在少数股票中掘金的民间私募

　　本报记者 黄利明 北京报道

　　周海(化名)，“非阳光化”操作私募基金经理中的一员，出入各类高档会所，行事干练而低调。值得一提的是，曾经的5000万资金被他在一年多的时间里幻化成2亿元。

　　30多岁的周海曾是湖南一家证券公司的研究员，2003年股市不景气使这家公司业绩和收入每况愈下。而理工科背景加上良好的工作经历带给他辨识企业的良好素质，他转投北京的一家私募基金。

　　在北京，私募基金存在的形式有别于南方的信托“阳光化”操作，它们绝大多数以投资公司、证券咨询公司、工作室甚至单纯的“私对私”的形式存在。

　　周海目前就在一家投资公司任基金经理，这家公司成立于2003年，注册资金2亿元，专业从事证券及股权投资等的证券类投资，是典型的民间私募形式。

　　周海的收入一部分来自公司的基本薪酬，更多部分则来自于收益的提成——— 从公司内部的资金收益中提出5%的奖励。同时，他还接有私人客户，一般的收益提成比例为25%，投资门槛不低于100万元。

　　一直以来，京城私募基金利用身处政府决策之地的优势，更多的把获取信息作为重要投资决策的工具。但周海却坚持以研究为主的价值投资理念，自称算得上是一个另类。

　　他有着自己的私募交流圈，同以研究为投资主导的私募基金相互学习。与其一起配合的还有一位中科院的博导，主要研究宏观经济，宏观与微观的配合堪称默契。公司内部5人的研究团队，则为其决策和研究提供了有力支持。

　　周海指出：“我们首先是看行业，然后是选择龙头公司，但并不会跟风其他研究机构的报告。我看好某只股票就重仓进去，一年也就做三四只股票，不会进行频繁操作，有一倍甚至两倍左右的收益时才会出来。”

　　私募基金投资的灵活性使其可以集中大量甚至所有资金重仓少数股票。

　　2005年，周海以8元左右价格建仓星新材料，半年之后以超过16元的价格撤离；2006年，他投资广济药业则是从3元多进入、7元多撤离，之后又转而杀入，往返过后获得了80%的收益。

　　据了解，周海曾投资的股票还有天坛生物，莫高股份、民生银行与雅戈尔权证。正是这些股票的投资，令其在2006年获得了超过200%的收益。其中，他对雅戈尔权证的投资堪称经典。经过整整两个月的研究，投资多元化、参股金融并欲成为金融寡头的雅戈尔成为周海的投资目标，在2006年年底，他以4元左右的价格一直重仓雅戈尔权证，到现在其价格已经超过20元，增长近400%。

　　因此，今年1月份至今，周海的投资收益丰厚，总体已经超过170%。粗略计算，2006年初周海手中的5000多万元资金，现在已经变成了2亿多。

　　在周海看来，历史总是会有着惊人的相似，查看美国的证券发展史，投资品种的变化与经济的快速发展都有一定的对应的需求。他认为，这是一条投资链，从甄选行业到甄选行业的子行业，再到行业的龙头公司，这需要敏锐的洞察力和政策的把握度。随着社会的发展，新材料、新

　　周海表示，建立在研究基础上的价值投资应该为越来越多的私募基金所采用，再利用私募基金操作的灵活性，这才是私募基金真正能获得高额收益的投资之道。

　　来源：经济观察报网