定向增发降温传闻缘何出现

　　□本报记者 周翀

　　经本报求证，所谓“定向增发将被降温”、“公开增发绿色通道”等传闻均属失实。

　　事实上，由于定向增发相对其他再融资方式的明显优势，在可预见的未来，定向增发仍将担纲再融资的主要手段。

　　“所谓降温的传闻都不需要求证，认真分析一下就会发现这是无稽之谈。”业内人士指出，再融资管理办法规定的各类再融资手段，是写入部门规章之中的，上市公司根据实际情况选用其中任何手段，都无可厚非。“监管部门怎么会、怎么能出面说，你不要用定向增发了，你公开增发好了，这完全是上市公司的自由。或者换个角度说，如果选用了别的再融资方式，效果并不好，那么这个责任由谁来承担呢？我相信监管部门不会、不想也不可能给自己制造麻烦，来承担这个责任。”

　　目前定向增发形势火爆，2006年即有201家公司出台定向增发方案，由于行情较好，方案报送集中，审核时间较长自然难以避免。这可能是引致“降温”传闻出现的主要原因。事实上，在具体操作的过程中，保荐人和上市公司也往往在制定方案前先行了解情况，对品种选择带来的效率等问题做出判断。

　　操作一年来，定向增发已经充分显示出其在各类再融资品种中的巨大优势：发行成本低，信息披露要求低；可在融资功能之外引入战略股东和财务投资者，可置入关联方和大股东资产，改善上市公司资产质量和盈利能力，有效解决关联交易和同业竞争问题；对发行人资格要求低，可帮助绩差公司“咸鱼翻身”；可实现控股股东资产

　　根据统计，一年来，沪深两市有82家上市公司定向增发获批，募集资金总额超过1000亿元；同期，只有9家公司实施公开增发，募资120亿元，14家公司发行可转债，募资245亿元，3家公司配股，募资10亿元。

　　数字显示出的定向增发绝对优势，客观上也将证明定向增发之前和今后在再融资品种中的地位。