蛮牛百年一遇 猜顶十猜九落空

　　周三美股和周四亚太股市走势不是太好，但丝毫没影响沪深A股走势。最近沪深A股似抛开前期刚刚建立的一丁点理性，又像几年前一样投机，市场再度漠视周边股市。最近的行情反复教育了投资者，即中国股市总是最强，因为中国股市早将“227大跌”抛在脑后，目前股指远远高过当时，而许多外围股市至今仍未完全走出那次大跌阴影。

　　昨日，沪综指涨1%报3531点，深综指更牛，收盘已是10连阳，其收涨2.5%报949点。两市个股普涨，沪市金融股因平保“见光死”而受拖累，这使沪指弱于深指。

　　昨天上午

商务部公布了外商直接投资数据，首季我国FDI增11%至159亿美元。去年全年外国对华直接投资增4.5%达到630亿美元。

　　如今FDI和顺差数据不能直接读来，否则容易犯糊涂，所以还需观察许多其它数据佐证。许多经济学家怀疑其中有虚的成份，即所谓热钱混迹其中。

　　昨日下午央行行公布了3月末货币供应量，数据显示，3月M2增17.3%，是连续第二个月超过央行年度目标。2月末M2增幅为17.8%，而2007年的增长目标为16%。该数据加大了政府采取措施减缓信贷和投资增长的可能性。货币供应量数据是沪深股市收盘后公布，对市场的影响会顺延至今天。不过该数据和预期出入有限，估计对盘面影响有限，更何况如今市场热昏了头，傻搏得忘乎所以，未必还会理会这些东西。

　　上周是日本新会计年度开始，日本投资人便大买海外债券，金额高达6147亿日元(52亿美元)，这是达5个月来最高。日本一直在无意中推动全球性货币供应，当然和中国货币供应也间接有关。从日本、中国和全球其它国家综合情况来看，推动股市上涨的动力还将相当长时期内存在。

　　新股民看似在浑浑噩噩开户和疯买，但其实不然，历史会证明其“无意之间”的正确性。我国A股这种走势极可能是百年难遇，因为其和币值相关。若干年后回头再看，投资者或许会发现市场是正确的，新股民确实是无意识行为，但其行为又有历史的必然性。许多经济学家头脑清楚，所以反而提前两三千点看空，这实在不是这部分经济学家们的错，错就错在他们在对“牛”弹琴。

　　短期而言，估计近期政策面不会有太大变化，许多经济指标还没公布，就算有新政策也会拖一拖，所以股指震荡上行态势暂时没理由改变。从中期来看，中国股市最少会牛到奥运前后，现在就算大跌早晚也会涨回。若从长期来看，股市会跌得很惨，个股估值确实离谱了，现在的名义市盈率偏高，而实质市盈率更是高得离谱，许多公司业绩“释放”得过头。
郑步春 每日经济新闻

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