中信集团正式启动A+H发行上市工作

　　作为国内首家金融控股集团（中信集团）的金融旗舰——中信银行作为第二例“A+H”已于近日启动。根据公告，中信银行拟在境内首次公开发行约23亿股A股，同时在香港联交所拟发行约49亿H股，若全额行使超额配售选择权将发行约56亿H股。

　　日前，中信银行已启动开始了路演推介工作，从市场上反映的信息普遍认为中信银行的最大特色是其控股股东——中信集团的综合金融平台。中信集团是荣毅仁先生创办的我国首个实行对外开放的窗口企业，作为国内首家经国家特批成立金融控股公司的综合性金融集团，目前已经发展为我国规模最大、金融品种最全的金融综合服务平台之一，“中信”品牌享誉国内外。除中信银行外，中信集团旗下还包括中信证券、中信信托、中信嘉华银行、信诚人寿、信诚基金、中信基金、中信期货等专业金融公司，其中多家公司在国内享有盛誉，尤其是中信证券通过多年来的稳健经营，业已成为国内最强、最大的综合类证券公司之一。集团内各金融企业在与中信银行的合作中相互推荐优质客户，实现交叉营销，可为中信银行客户提供最佳的综合金融解决方案，并为中信银行做大做强提供了有力的支持。随着国内金融混业经营的预期越来越高，中信集团国内领先、综合性的的金融平台将得以迅速发展壮大，中信银行也必将得益于该金融平台。中信银行作为中信集团金融平台中旗舰和领头羊，通过与证券等其他金融类公司的强强联合、相互促进带来的“增益”效果也为中信银行的未来股价带来更多的想像空间。

　　另外，作为中信银行战略发展的一部分，中信银行也已于去年11月引入BBVA作为战略投资者。根据2006年6月刊发的英国《银行家》杂志按市值计算BBVA为全球第19大

商业银行。凭借其在各主要业务领域占有的重要市场地位及有效的管理体系，BBVA为欧洲盈利性最强的主要金融机构之一，该公司于2005年的股本回报率为37%。相信通过与BBVA的深层次合作在盈利能力和风险控制等方面也将会给中信银行未来的发展带来巨大的益处。

　　目前，

人民币升值预期和境内外对中国企业尤其是银行业的追捧，加上中信银行独具中信集团综合金融平台的特点，经过短期的市场预热，已经在境内外掀起新一轮的认购热潮，据了解，境内外机构普遍认同中信银行的价值，与其他股份制银行如民生银行、浦发银行等银行相比，认为应该具备一定的溢价空间，中信银行本次发行价格将创银行股发行历史的新高，境外机构投资者预计发行市净率将在2.7-3.0倍之间，境内机构更表示乐观，预计发行市净率甚至可能达到3.2倍，发行价格在6.5-7.5元/股。

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