中信银行或以H股价招股 A股首日将受益涨幅可观

　　新浪财经讯 即将A、H股同步上市的中信银行昨日起开始A股询价。有香港媒体报道指出，考虑到H股的折让，中信银行招股定价在4.5-5元之间的可能性相当大，与此对应，市净率将介于2.5-3倍。

　　中信银行招股说明书显示，A股发行规模为23亿股，H股发行规模则为48.85亿股。香港媒体分析指出，由于A、H两市对银行股的估值差异已不小，因此中信银行定价不可能完全参照水分已较大的A股。

　　接受询价的基金经理在接受采访时也指出，中信银行的定价会相对偏低，“主要还是考虑H股的折让。”但他也指出，若照此定价，中信银行在A股挂牌首日的涨幅将相当可观。“尤其是在招股后，中信银行净资产会因此上升300多亿元，市净率会因此回落，首日急升的场面将不难预见。”这位基金经理指出，A股的走势对中信银行港股也将是利好。

　　中信建投金融分析师余闵华指出，中信银行有两大卖点，首先是控股股东中信集团的强力支持，中信集团为直属国务院的中央企业。其次则是416家的分行网络，虽然不能与工商银行(601398，sh)等三大国有商业银行相比，但却超过了不少同级银行。

　　汇丰晋信基金投资董事阎冀则从长期趋势考量，“中国商业银行的平均利润每年都以高速增长，故此高市净率有其合理因素。”他并认为，在两税合并后，內地银行业的前景将更可观，“之前银行的所得税率为33%，今后将调低至25%，若再加上酝酿中的营业税改革，银行的盈利将进一步改善。”

　　建设银行旗下建信基金投资总监李华则在接受采访时认为，內地银行股近期虽表现不佳，这反而令其估值趋于合理，故此银行股的前景仍可看高。

　　不过也有意见指出，中信银行的管理、创新能力不足，“与招商银行比较起来，情况更突出，一家是市场导向的，一家却是官本位的。”这位分析人士认为，中信银行的估值不会超过招商银行。