券商牛市增资扩股忙

　　□本报记者 陈劲 深圳报道

　　随着股指频创新高，券商们日进斗金，纷纷交出亮丽的报表。而在荷包鼓胀和市场良好预期的双重推动下，券商的增资扩股亦进行的如火如荼。他们或者计划上市，或者采取私募方式，目标只有一个——做强资本实力。

　　部分实现连续三年盈利的券商已经开始考虑IPO。

　　据悉，招商证券的IPO上市计划已经启动。目前招商证券已经实现连续三年盈利，去年的盈利更超过10亿元。招商证券总裁杨军鸟表示，“上市是公司迅速做强的重要战略举措之一，招商证券会在‘敦行致远’的核心经营思想的指导下，坚持规模与效益的协调发展。”此前，招商证券已向原股东单位定向增发15亿元，使公司的总股本增至32.27亿元。另据了解，某规范类券商也准备IPO公开上市，并已选定主承销商。银行间市场公开资料显示，自2002年以来，该公司已经连续5年实现盈利。

　　一些尚未实现连续三年盈利的券商则计划通过“借壳”实现股本扩张和股东结构多元化。

　　据记者了解，不少券商都已经与目标上市公司有了初步的接触。但由于“券商借壳”概念此前在二级市场兴风作浪，各种虚假信息横行。部分券商由此收到监管部门发出的监管函。券商们对“借壳”忌讳莫深。有券商人士无奈地表示，“本来顺利的借壳计划可能就这样被搅黄了。”同时，监管层对券商借壳上市的要求越来越严格。日前有消息称，监管部门将出台新的政策以进一步规范券商借壳。不少券商的借壳计划可能就此作罢。

　　不过，这些券商的增资扩股计划并不会因此搁浅。有券商已经更改计划，决定先通过私募扩大资本规模，然后再考虑上市事宜。

　　有券商总裁表示，公司董事会和股东会已就扩充资本规模形成决议，2007年公司将全力推动这项工作，通过各种可能的方式尽快扩充资本金，为公司未来发展奠定资本基础。据悉，对

证券公司股权感兴趣的不仅有大型国有企业，还有民营资本和外资。某券商负责人称，自从增资扩股的风声放出去以后，各种背景的人就踏破了他的门槛。他们与内地、香港、日本等地的券商都有接触。此外，证券公司的老股东也十分看好券商的发展前景。不少券商的增资扩股计划都包含老股东增资的内容。一些券商的增资扩股更是由大股东主导，增资后大股东的持股比例将进一步提高。

　　券商牛市增资扩股忙，但市场资深人士指出，并非所有的券商都已经认识到了“雄厚的资本实力是公司发展的前提”。甚至部分优秀公司仍对资本市场中证券公司资本的经济规模意识不强，自以为够大，没有从资本市场国际化的趋势来看。该人士提醒说，去年是行情较好的一年，在这种行情下，我国证券公司总资产、净资产规模还不及

摩根士丹利一家公司的十分之一。此外，部分小公司不居安思危，反倒“小富即安”。特别是目前市场好，有吃有喝，以为就可以高枕无忧。该人士提醒，券商如果不早做打算，迅速扩大资本，增加积累，用不了多久，就会是别人盘中的小鱼小虾。

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