股权激励公司年报优 金手铐戴出数字财富

　　本报记者 杨志刚

　　作为资本市场的制度变革之一，股权激励在推出之前就被寄予厚望，视为市场的一个实质利好。而股权激励也不负众望，显示出可观的财富效应。

　　据本报信息数据中心统计，截至昨日，包括万科、金发科技等8家已实施股权激励方案或方案已获股东大会批准的上市公司公布了年报，其中，万科、金发科技、苏泊尔、宝新能源等4家公司的主营业务收入增长率达到30%以上,其中，万科和宝新能源的主营收入增长率分别高达69.04%、71.21%。

　　8家公司2006年共完成净利润约30.12亿元，同比增加12.01亿元，整体增幅为66.32%。万科、金发科技、苏泊尔、双鹭药业和宝新能源的净利润增长率均高达45%以上，宝新能源净利润增长率更高达218.87%。8家公司的年报全部为标准无保留意见的审计报告。

　　宝新能源股权激励方案规定，2006年度相比2005年度，利润总额增长超过100%，且2006年度加权平均净资产收益率不低于10%。公司2006年扣除后的加权平均净资产收益为41.14%，利润总额同比增长为222.41%，远远超出方案的要求。

　　2006年年报的业绩数据显示，永新股份、苏泊尔、宝新能源和金发股份等4家已开始实施股权激励方案的公司，已达到限制性

　　在股权激励制度下，高管们不仅为全体股东创造了可观财富，也收到了大大的“红包”，即未来的行权收益。虽然这个大红包的兑现还有待时日，但仅仅以目前股价计算，其行权收益就动辄达7位数甚至8位数之巨。

　　金发科技股票期权的行权价格为18.46元，按照2006年10送2转8派3元的分红预案，调整后的行权价格仅仅为9.08元。昨日金发科技除权除息后的收盘价为33元，与行权价相差高达23.92元。

　　金发科技总经理李建军获授90万股股票期权，实施分红后可获授180万股，今年9月1日之后就可以首次行权，首次行权最多能以9.08元认购36万股。假设当时金发科技股价不上涨，仍为33元，那么李建军通过行权获得的理论收益最多可达861.12万元。

　　再考虑金发科技的高管首次行权不能超过获授股票期权的20%，所有期权可以在三年内分次行权，以后分次行权时股价如能比首次行权日大幅上涨，那么股权激励为金发科技高管带来的财富效应就更为可观。

　　双鹭药业是最先推出股权激励方案的上市公司之一。股票期权的行权价格为9.83元，按照2006年10转5派1.6的分红预案，调整后的行权价格为6.45元。董事长徐明波获授80万股股票期权，实施分红后调整为120万股，首次行权最多可达24万股。昨日双鹭药业收盘价29.74元，除权除息价为19.72元，假设行权时的股价仍为19.72元，那么徐明波通过首次行权获得的理论收益最多可达473.28万元。