资金充沛A股继续攀升 金砖四国唯中国股市看涨

　　中国、印度、俄罗斯和巴西被称为“金砖四国”。受企业盈利出现转弱迹象的影响，印度、俄罗斯及巴西这三个过去五年表现最亮丽的市场，今年开始逐渐失去投资者的“宠爱”。

　　踏入2007年，印度、俄罗斯两国股市全球表现最差，再加上巴西，这三个国家的股市今年以来的跌幅，比新兴国家股市整体跌幅高出一倍。

　　唯有中国股市，因为资金多，其强势未受影响，反而有可能继续攀升。

　　本报综合报道

　　印俄股市 5年升逾3倍

　　过去5年，在这些国家经济快速增长下，印度及俄罗斯的股市升幅至少达到三倍。不过，也正是因为这些国家的经济增长快速，刺激通货膨胀上升及产能紧缩，导致其国内企业盈利增长有可能下跌，令投资者萌生退意。

　　投资银行美林、汇丰控股及俄罗斯阿尔法银行指出，由于国内企业盈利很有可能放缓，现时金砖四国股票价格都属于过高。过去5年，金砖四国表现最佳(年均升幅)的市场依次序如下：俄罗斯MICES(48%)、印度SENSEX(34%)及巴西BOVESPA(27%)。而同期，美国标准普尔500指数的平均升幅仅为3.8%。

　　不过，升得快也跌得急，金砖热潮令与这些国家有关的股票及基金净流入金额达到187亿美元。但今年2月末全球股灾爆发时，这些市场所受的创伤也最严重。

　　资金充沛带动A股继续攀升

　　中国A股被指是近期环球股市大跌的源头，但由于这一市场资金多，故A股强势未受影响。

　　A股估值虽然偏高，但由于中国大量储蓄资金尚无法投资到海外市场，因此居民储蓄流向股市和房市，带动A股继续攀升。

　　此外，中国目前实际利率水平仍较低，诱使资金走向这些投资市场。即使上周六央行加息，股市周一仍然上升。华西证券分析员表示，加息按理是利淡股市，但周一走势说明大家对中长期走势看好，并没有受影响，且短期资金比较充沛。

　　光大证券分析员表示，银行股是周一大市的主要推动力：一来因银行股前期调整较多，估值有一定吸引力；二来此次加息对银行股有利。

　　另外，中国有关部门虽频频出招为股市降温，但人民银行主管的《金融时报》上月初发表署名文章，表示连番出手调控股市，并非要打击股市，而是对过热市场的“善意提醒”，对牛市的“精心呵护”。

　　何为金砖四国

　　金砖四国是指巴西(Brazil)、俄罗斯(Russia)、印度(India)及中国(China)等四个有望在数十年内，取代G6(即美国、日本、德国、法国、

　　这个简称来自此四国国名开头英文字母BRIC的谐音BRICK(意指“砖头”)。此概念最早在2001年，由高盛投资银行首席经济师Jim O’Neill发表的研究报告提出。该报告指出，金砖四国经济发展迅速，2050年将超过现在世界上大多数最富有国家。

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