建银国际谋划海归

　　作者：陈红

　　编者按：截至目前，我国金融业发展仍然维持以银行为重心的局面，因此，商业银行如何提升盈利能力至关重要。虽然受制于《中华人民共和国商业银行法》，内地商业银行在综合经营方面仍然有诸多禁区，但在众多业内人士看来，稳步推进综合经营，是提高我国金融业竞争力的必然选择。包括国有股份制商业银行在内的众多银行，已经开始在这方面作出了种种尝试。

　　在习惯于论资排辈的投资银行界，成立仅三年的建银国际(控股)有限公司似乎还无足轻重，然而建设银行(0939.HK)却打算支持建银国际大干一场。

　　记者日前获悉，建行正在酝酿对建银国际的增资计划，以强化其“江湖地位”；同时积极谋划建银国际“海归”，希望不失时机地以注册或并购方式分享内地资本市场发展的机遇。

　　调兵遣将

　　春节前夕，建行原投行部总经理王贵亚受命出任建银国际董事长。有迹象表明，建行日后还会通过一系列的组织措施保证，支持这个雄心勃勃的年轻人放手一博。他们希望这位计财部前总经理，能为建行开辟出一块利润丰厚的“蓝海”。

　　“一方面，我们计划通过对建银国际增资等方式，进一步扩大、充实，并将其整合到总行层面进行运作，藉此迅速做大境内企业在香港上市业务；另一方面，我们已经向监管部门递交了‘海归’申请，而且也在与内地一些好的机构接洽，希望通过并购的方式，分享内地资本市场的发展机遇。”在接受记者专访时，王贵亚表示，为实现从“红海”到“蓝海”的战略转型，建行为建银国际选择了一条“境内外并举，自我发展、引进、兼并相结合的高起点之路”。

　　“虽然眼下想要拿到A股市场的通行证有难度，但投资和并购并不存在障碍，而且很多新的产品即使不用这个牌照也完全可以操作。”王贵亚说。

　　目前，建行已经通过对原有产品的整合与创新，全面推出了短期融资券、国际债券、信托受益凭证、资产证券化、项目融资、境内外IPO(首次公开发行)及再融资、股权投资、财务顾问和财富管理等九大类产品和服务。建行设立租赁公司的申请也已报批，预计很快就能获准成立；在银监会的鼓励和支持下，信托业务也曙光将现。

　　与此同时，建行系统内部也进行了组织结构的相应调整，未来建行的投行部将会涌现出一批MD(董事总经理)、ED(执行总经理)、SVP(高级副总裁)。

　　转型诱惑

　　“在宏观调控背景下，商业银行的信贷规模不可能也不应该过大，但流动性过剩的局面还将持续，必然要求转化为投资。而传统的公司集团客户不仅议价能力强，而且对传统业务的需求也日渐减少，这就要求商业银行审时度势，通过转型服务客户，寻求新的利润引擎。”王贵亚认为，发展投行业务是形势所迫，也是大势所趋。

　　“随着

中国经济的持续稳定增长，中国居民的财富已经开始进入了一个快速增长的阶段，随之而来的是居民对于投资

理财金融服务日益旺盛的需求，这将推动银行零售业务市场进入迅速发育和高速增长期。这也是国外发达市场曾经的发展趋势。”王贵亚认为，银行拓展财富管理和理财业务有很多好处，也有巨大的空间，“应该是我们的发展重点”。

　　事实上，建行的投资银行部成立不久，就已经推出了信托理财、财富一号、用于新股申购和投资于基金的诸多

理财产品。王贵亚透露，他们正在研究推出上市公司股权投资理财产品、私募股权投资理财产品以及其他“一对一”信托理财产品。

　　王贵亚的另一个目标是用两到三年的时间，将建银国际打造成一流的中资投行，并择机上市。但他同时说，对于目前的建银国际而言，产品和人才是两个很大的挑战。

　　品牌、人、利益

　　尽管制定了雄心勃勃的战略宏图，但观察人士认为，建行投行大梦能否成真，三件事至关重要：品牌、人、利益。

　　“除非进行大的并购重组，如果只是依靠建银国际单枪匹马地发展，至少要五到十年的时间，才能形成一定的品牌影响力。”对于建行的努力，有外资投行人士不以为然。王贵亚表示，单纯就IPO业务而言，的确要很长一段时间才能打响品牌，但直接投资、财富管理、衍生产品、期货交易等业务，只要有人才，完全可能立竿见影地发展起来。

　　事实上，无论是品牌构筑，还是业务的发展，归根结底都是人才的较量。“在国内拿项目靠什么？靠关系。谁出面非常重要，团队中有没有大名鼎鼎的人物至关重要。管理层是否重视，大老板能否亲历亲为很关键。”一位有过切身体会的中资投行人士说，如果没有高层的充分支持，银行系投行发展将举步维艰。但对建行而言，这似乎并不是问题。事实上，无论是建行董事长郭树清还是行长张建国，在“把个人的影响力最大限度地为企业所用”上，似乎从来都没犹豫过。

　　“利益能否理顺同样至关重要。对中资银行系的投行而言，有两大待解难题。”一位中资银行系资深投行人士告诉记者，“如何摆平传统商业银行业务与新型投行业务之间的利益关系很重要。没有富有竞争力的薪酬，就很难吸引真正能干的人才。但从事新兴业务的员工收入如果远远高于传统业务职员收入，又会影响到内部‘和谐稳定’，此其一。其二，香港和内地很多业务是交叉的，但收入却相当悬殊，利益分摊不合理，影响不可小觑。事实上，我们就深受其扰。”

　　而王贵亚透露，建银国际正在积极探索一套有别于传统商业银行的激励机制。“一方面，每做成一单业务，总行都会给予单独激励，而且直接对应到个人。另一方面，要建立合理的海内外利益分摊机制。比如，国内的分支机构向海外推荐一单IPO业务，除了能得到整个承销业务的25%的利润分成之外，总行还会单独拿出20%甚至更高比例对其加以奖励。”即便如此，王贵亚仍然认为这些激励措施“还不够”，并表示今后还将逐步向市场化靠拢，“使薪酬和激励机制更富吸引力。”

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