三大资产公司获批设立券商AMC战略转型加快进程

　　记者 卓尚进

　　记者日前从有关方面了解到，中国证监会已作出批复，同意东方、华融和信达三家金融资产管理公司(AMC)发起设立证券公司。这应当是2007年年初全国金融工作会议后金融资产管理公司在改革创新和战略转型上迈出的一个重要步伐。

　　日前，东方资产公司有关负责人告诉记者，证监会作出批复，同意东方资产公司发起设立东兴证券股份有限公司，拟设立的东兴证券注册地在北京，注册资本为15.04亿元。东兴证券在拿到证监会批文后马上在有关媒体上发布了招聘人才的广告。与此同时，由信达资产公司发起设立的信达证券股份有限公司和华融资产公司发起设立的华融证券股份有限公司也拿到了证监会的批文，两家公司的注册资本均在15亿元以上。

　　据了解，目前证监会批准三家资产公司旗下证券公司的业务范围为经纪、投行、投资咨询等三项业务许可，在开业后经过审核还可允许其开展其他证券业务，包括自营业务等。

　　业内专家指出，AMC获批设立证券公司，这表明AMC的改革创新和战略转型的步伐明显加快，其意义十分深远。正如东方公司自己对外所表示的：“获批筹建证券公司，标志着我公司在继续以

不良资产管理处置为主业的同时，拓展金融服务业务领域取得了重大突破，是我公司改革发展和商业化转型的重要成果。”

　　三家AMC获批设立证券公司，是在国务院和有关金融监管部门加快推进其改革发展的大政方针指引下取得的积极成果。温家宝总理在1月19日至20日召开的全国金融工作会议上明确提出：“不失时机地推进……金融资产管理公司改革。”刘明康在

银监会工作会议上说:“加快推进金融资产管理公司商业化转型。”周小川在人民银行工作会议上说:“积极稳妥推进资产证券化业务试点。”这些重要方针和指示精神余音还在耳边回响，AMC进军资本市场的战鼓就已擂响，好戏即将上演。

　　在AMC向综合金融服务公司或金融控股集团公司战略转型的路上，拿下证券公司牌照是必要和必须的“动作”。

　　中国资本市场自去年下半年以来开始进入“黄金十年”快速发展期，证券公司将借此获得飞速发展。今年年初多家证券公司披露信息称，2006年各项业务得到大发展，利润增长从百分之几十到几倍不等。如中信证券公告称，由于2006年证券市场总体向好，尤其是2006年5月份以后，新股发行恢复、交易持续活跃，使得公司业务收入大幅上升。

　　经财务部门初步测算，预计公司2006年度的净利润实现数与2005年同期相比将有较大幅度的上升，上升幅度预计将超过450%。另外，国泰君安、东方证券和招商证券等券商净利润均大幅度增长。在此背景下，AMC早以"觊觎"券商牌照，进军资本市场，并将其作为各自战略转型的重要突破"阵地"。

　　其实，AMC从事证券业务已有几年，在证券业务方面已打下一定的基础，积累了许多专业人才，如今证监会批准AMC设立证券公司，应当说是"水到渠成"的事情。

　　东方公司有关人士告诉记者，公司现有5人通过保荐人考试，并有29人获得证券高管从业资格。据信达公司人士介绍，公司现有6位正式注册的保荐人，7人拥有证券业高管资格。

　　华融公司的有关人士日前向记者提供的有关情况表明，该公司自2000年以来在开展证券业务方面颇有建树。如2000年9月，证监会向华融公司颁发了"经营股票承销业务资格证书"，授予华融特别主承销商资格，华融可在资产管理范围内开展推荐企业上市和股票、债券承销业务。几年来，华融证券业务呈现良好发展态势。2002年8月，由华融公司担任主承销商的河北太行水泥股份有限公司首次公开发行5000万A股股票(简称太行股份)成功上市，这是AMC第一次担任新股发行上市的主承销商，实现了AMC股票主承销业务零的突破。2004年4月末，证监会公布首批67家保荐机构，华融公司榜上有名，(当时)成为首批保荐机构中惟一的一家金融资产管理公司，为承销业务的进一步发展奠定了良好的基础。

　　进入2004年后，在监管部门的安排下，AMC由于托管"问题券商"而在证券业务方面取得更快的进展。2004年9月，证监会委托华融托管德隆旗下德恒证券、恒信证券；随后信达托管汉唐证券、辽宁证券；东方托管闽发证券。AMC重组券商的序幕由此拉开。在清理、重组这些问题券商的过程中，AMC发现这是战略转型的绝好机会，并不断地理清了开展证券经纪、投资银行和证券自营等业务的思路和方案。

　　至2006年5月27日，国务院正式批准了证监会、

财政部、人民银行、银监会等四部门有关AMC新设券商的请求，提出AMC可以设立证券公司。通过

　　AMC与金融监管部门的多次上下沟通和协调，AMC设立证券公司的政策障碍得以排除，并变成现实。

　　虽然AMC系券商经过3至6个月准备将挂牌营业，但是外界人士还是存在不同的疑虑，如AMC开展证券经纪业务没有什么困难，但由于没有证券自营的经验，在投资银行和资产委托管理方面也是经验严重不足，一开始在这几项新业务方面与老牌券商或创新类券商比较可能不具竞争力。某AMC专家告诉记者，在开始的一个阶段，AMC券商确实存在这样的不足，但是通过自身的努力和资源整合，及给予一定的政策支持，AMC系券商仍有希望"后中居上"。因为，AMC有大量的企业和客户资源，在近几年的证券业务探索方面积累了人才和专业经验，不需要多长时间就可在投资银行业务方面取得突破，而将公司内部资源和外部引进人才结合起来，亦可在自营业务方面稳健起步。通过一段时间的摸索，AMC券商完全有可能打造出独具特色的核心竞争力。

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