操盘必读 2月28日证券市场要闻及简评

　　编辑：申韦

　　　上海证券报：股市天量大跌近9% 市值一天缩水万亿

　　在没有任何征兆的情况下，“黑色星期二”突降沪深股市，上证综指和深证成指昨天跌幅分别为8.84%和9.29%，双双创下10年来最大单日跌幅。两市共有860只个股跌幅达到10%，上涨个股则不足80只。截至昨天收盘，上证综指连续跌破3000、2900和2800点三大关口，报收于2771.79点，下跌268.81点；深证成指报收于7790.82点，下跌797.88点；覆盖两市的沪深300指数，跌幅为9.24%，报收于2457.49点。两市成交分别达到1316亿元和687亿元，再次刷新历史纪录。沪深两市B股指数也同步大跌，跌幅分别为8.28%和8.65%。两市基金指数同样难以独善其身，跌幅分别为8.92%和9.54%。据沪深证券交易所的数据，昨天的大跌让两市A股的总市值“缩水”10170.9亿元，两市A股的流通市值也减少了3008.1亿元。当然，A股的平均市盈率也随之下降，沪市A股的平均市盈率目前为38.11倍，上证50指数的平均市盈率为36.11倍。

　　简评：从昨天的盘面看，基金重仓股以及权重股成为做空的主动力，中国石化、长江电力、中国联通、宝钢股份这些“大块头”被齐刷刷打至跌停，在以往的行情中实属罕见。在权重股做空的触发下，其它板块也纷纷折头向下，午后虽然有大唐电信率领3G概念股一度反击，但终因空方力量过于庞大，反而引发大盘新一轮下挫，全日跌停个股家数创下历史新高。

　　上海证券报：中小板公司去年平均净利增25%

　　截至今日，深交所中小企业板116家上市公司如期披露了2006年度经营业绩。据统计，116家中小板公司，平均实现主营业务收入106131万元，比上年增长30.13%；平均实现的净利润6033万元，比上年增长25.16%；平均实现的每股收益0.43元，净资产收益率达到11.56%。今天，又有包括苏宁电器、华邦制药等在内的一批中小企业板公司集中披露了2006年的业绩快报。至此，116家中小板上市公司已公布年报17份和业绩快报99份。其中，13家公司披露时间在1月份，55家公司披露时间在2月上旬，另外48家公司的披露时间在2月下旬。集中先行披露业绩快报，及时满足了投资者的知情权。在116家中小板公司中，104家公司主营业务收入同比增长，占89.66%。其中，33家公司主营收入增长幅度超过了30%，占28.44%；90家公司净利润同比增长，占77.59%。其中，37家公司净利润增长幅度超过了30%，占31.89%。宁波华翔、三钢闽光、宜科科技、罗平锌电、江山化工、海鸥卫浴、孚日股份、山河智能和苏宁电器等9家公司，2006年实现的净利润比上年的增幅超过了100%。其中，思源电气、青岛软控、獐子岛、苏宁电器、莱宝高科等多家公司的每股收益超出了1元。

　　简评：在经营业绩高速增长的情况下，一些中小板公司也推出了比较丰厚的分配方案。比如说，莱宝高科决定实施每10股派6元(含税)转增3股的分配方案。值得注意的是，虽然黔源电力是中小板公司中唯一一家全年业绩亏损的公司，但其昨天却是所有中小板公司中唯一上涨的股票。根据业内人士的分析，这种逆势上涨，多少反映了投资者对其未来业绩改善的预期。

　　中国证券报：股指创10年最大跌幅

　　昨日沪深股市大幅下跌，各指数跌幅均超过8%，其中上证综指和深成指创近10年最大单日跌幅，分别为8.84%和9.29%。两市1327只可交易的A股中，有1265只股票绿盘报收，其中1072只股票跌幅超过7%，800多只个股达到10%跌停限制位。两市共成交2006.5亿元，创天量新纪录。昨天，A股市值蒸发逾万亿。昨日开盘不久沪市创出3049.77点历史新高后，便转入跌势。五粮液、三一重工、中联重科、吉林敖东等基金重仓股的疲弱走势给市场带来沉重压力，早盘沪指急跌110点。此后虽有短暂反抽，但做多力量并不持续，上午股指共下跌148点。午后市场始终无法形成做多合力，并有越来越多的基金重仓股步入下跌行列，钢铁、有色、电力、零售、医药等热点板块纷纷跳水，导致市场出现恐慌性下跌。市场各类行业指数无一上涨，前一日表现出色的申万采掘行业指数终盘跌幅达到9.80%，居各行业之首，跌幅最小的农林渔业指数跌幅也达到7.91%。

　　简评：两市可交易的1327只A股有1265只绿盘报收，1072只股票跌幅超过7%，两市106只B股全线染绿。在上涨的57只A股中，除了低价股和未股改的S股外，太龙药业、永生数据、贵研铂业、东北电气、大同水泥等5只个股逆势涨停。昨日上市的柳钢股份表现超出市场预期，收盘涨幅达63.62%。

　　中国证券报：大跌难改牛市方向

　　突如其来的大幅下跌，在一定程度上造成了市场恐慌，各类传言都在试图解释昨天的大幅下跌。但分析人士认为，无论是“加息”、“集资境外投资”，还是“查处违规资金入市”等说法，都不是股市大跌的合理解释。各类收紧流动性的措施或许能够延缓资金进入市场的步伐，但无法改变流动性堆积的趋势。因此，牛市的方向不会因为突然大跌而发生根本性改变。较高估值影响持股信心。春节之后，股指强势攻克3000点大关。与此同时，市场估值水平达到了直观上的“危险境地”。估值偏高自然会影响投资者的持股信心，市场情绪容易发生波动。尤其在1月31日，沪指攻击3000点未果后曾经出现短期的剧烈下跌，这无疑会强化投资者在3000点关口的谨慎心理。

　　简评：分析人士认为，目前市场存在一定的结构性高估问题。部分个股以2007年、2008年预测业绩计算的市盈率值在40倍以上，这样的个股下跌是理性的价值回归。同时，也不能僵化地以静态业绩来衡量当前市场的估值状况。例如，一些质地优良的公司，或者为了准备实施股权激励方案，或者为了缩小行权价与市场价的差距，会有意隐藏2006年、甚至2007年上半年的业绩。再如，资产注入类的外延式增长也并非静态的市盈率估值方法所能涵盖。更不用说，在市场流动性逐步堆积的情况下，资金预期收益率已经出现了趋势性向下的发展趋势，由此带来的资本品价值重估远未结束。

　　证券时报：传言突袭券商仍看好后市 排队开户股民大有人在

　　昨天，沪深股市出现暴跌，沪深股指跌幅均超过8%，创出本轮行情最大单日跌幅。两市共有18只股票涨停，900多只股票跌停。记者采访了几家券商以及基金公司，普遍认为利空的传言造成了一定程度的市场恐慌。短期内，由于大幅下跌有可能导致基金面临赎回压力，市场可能顺势下滑。但对于市场的长期走势，依然坚定看好。此外，记者走访了国信证券深圳红岭中营业部，发现营业部内新开户的股民依然众多。“传言太盛了”，中信证券策略分析师程伟庆感慨道。据了解，昨日市场中充斥着“征收资本利得税”、“加息”、“基金赎回”等传言，但在程伟庆看来，目前影响市场走势的实质性负面因素并未出现。不过由于市场下跌、基金面临赎回压力，若卖出前期获利丰厚的筹码，容易在市场中引发连锁的下跌反应。而且，接下来的一段时期内没有超大型IPO项目的发行，难以形成对股指的有力推动。不过他认为，随着上市公司年报的逐渐公布，业绩增长良好的趋势将日渐明朗，市场长期仍应坚决看多。

　　简评：申银万国分析师陈李也认为，突如其来的大幅下跌，造成一定程度的市场恐慌。但各类传言与消息试图解释巨幅下跌，都得不到有力的论据。陈李认为，开始调整的市场在3月底还将遭遇一些流动性的负面因素，包括加息的潜在可能，股价的持续攀升导致非流通股实际减持比例大幅提高，　4、5月份恰恰是非流通股解冻的高峰期，以及一些可能出台的收紧流动性的政策。他认为，大幅下跌后的市场，可能延续一段时间颓势。