操盘必读 02月16日证券市场要闻及简评

　　新浪财经　唐肇毅

　　上海证券报：今年调控重在控制固定资产投资和信贷规模

　　中共中央政治局15日召开会议，讨论国务院拟提请第十届全国人民代表大会第五次会议审议的政府工作报告稿。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议指出，过去的一年是我国经济社会发展取得重大成就、实施“十一五”规划实现良好开局的一年。经济平稳快速增长，经济效益稳步提高，改革开放进一步深化，社会主义民主法制建设和精神文明建设得到加强，社会事业加快发展，人民生活继续改善，社会安定和谐，综合国力进一步增强，我们朝着全面建设小康社会目标又迈出坚实的一步。一年来的成就，是党中央统揽全局、正确领导的结果，是全国各族干部群众齐心协力、顽强拼搏的结果。国务院和地方各级政府认真履行职责，积极进取，开拓创新，做了大量富有成效的工作。会议强调，2007年是党和国家发展进程中非常重要的一年。各级党委和政府要按照中央的部署和要求，坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实科学发展观，加快构建社会主义和谐社会，继续加强和改善宏观调控，着力调整经济结构和转变增长方式，着力加强资源节约和环境保护，着力推进改革开放和自主创新，着力促进社会发展和解决民生问题，推动经济社会发展切实转入科学发展的轨道，正确处理改革发展稳定的关系，清醒地看到并扎实解决存在的突出问题和矛盾，全面推进社会主义经济建设、政治建设、文化建设、社会建设和党的建设，为党的十七大召开创造良好的环境和条件。

　　简评：会议指出，实现今年经济社会发展的目标和任务，必须稳定、完善、落实政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的财政政策和货币政策，根据经济运行新情况及时完善政策措施，有针对性地解决突出矛盾和问题，真正把中央的各项决策部署落到实处；必须加强和改善宏观调控，重点是控制固定资产投资和信贷规模，在优化结构中促进经济总量平衡，更多地运用经济杠杆、法律手段引导和规范经济行为，充分发挥中央和地方两个积极性；必须大力提高经济增长质量和效益，把节约

能源资源、保护环境、集约用地放在更加突出的位置，增强经济竞争力和可持续发展能力；必须更加重视社会发展和改善民生，坚持以人为本，促进社会事业加快发展，积极解决人民群众最关心、最直接、最现实的利益问题，维护社会公平正义，让全体人民共享改革发展成果；必须以改革开放为动力推进各项工作，坚持社会主义市场经济改革方向，适应经济社会发展的要求，推进经济体制、政治体制、文化体制、社会体制改革和创新，加快构筑落实科学发展观和促进社会和谐的体制保障，全面提高对外开放水平，努力把改革开放和社会主义现代化事业推向前进！

　　中国证券报：股市行情及通胀预期带动资金跳槽 1月新增储蓄为8年来最低

　　股市行情及通胀预期等因素带来的资金跳槽现象继续蔓延。中国人民银行昨日公布的1月金融统计数据显示，今年1月新增储蓄存款249亿元，同比少增6716亿元，为1999年以来同期最低水平。统计显示，1月份新增人民币贷款5676亿元，与去年同期的5658亿元基本持平。当月新增中长期贷款2500亿元，同比多增432亿元。其中，个人中长期消费贷款同比多增209亿元；新增短期贷款及票据融资3115亿元，同比少增340亿元，主要是票据融资同比少增728亿元。

　　简评：专家指出，去年1、2月共新增中长期贷款2700亿元左右，今年1月当月就新增了2500亿元，说明人民币贷款中长期化趋势进一步加深。如果2月份新增贷款继续高企，央行应采取新的紧缩措施，如发行定向票据、提高存款准备金率及加息等。截至1月末，广义货币M2余额35.2万亿元，同比增长15.9%，增幅比去年末低1个百分点，比去年同期低3.3个百分点；狭义货币M1余额12.9万亿元，同比增长20.2%，增幅比去年末高2.7个百分点，比去年同期高9.6个百分点。M2与M1“倒剪刀差”拉大至4.3个百分点，表明存款结构短期化和活期化趋势非常明显。央行分析称，M2与M1的变化与今年春节日期较晚所产生的基期因素有关。1月末，流通中现金M0余额为2.8万亿元，同比下降4.6%，央行称：这主要是由于去年春节在1月份，今年在2月份。春节因素造成现金投放不可比。1月份现金净投放877亿元属正常。

　　证券时报：1月份CPI同比上涨2.2%

　　作为央行调控货币政策的重要“风向标”，CPI在去年12月份同比大涨了2.8个百分点后，今年1月份涨幅回落。国家统计局昨天公布的数据显示，1月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨2.2%，其中城市上涨2.0%，农村上涨2.6%。这一数据有助于缓和加息的压力。央行行长助理易纲日前表示，央行下一步是否会加息还要看今年1、2月份的数据，其中，CPI是重要指标之一。但国家统计局公布的数据同时显示，食品价格目前仍在高位运行。数据显示，1月份，食品价格上涨5.0%，非食品价格上涨0.7%。从八大类别看，1月份，食品类价格比去年同月上涨5.0%。其中，粮食价格上涨6.9%，油脂价格上涨16.7%，肉禽及其制品价格上涨13.5%，鲜蛋价格上涨21.4%，水产品价格持平，鲜菜价格下降11.9%。

　　简评：中国国际金融公司首席经济学家哈继铭称，尽管1月份的CPI增长温和，但中国仍然面临通货膨胀压力，非常需要通过一次加息来减缓经济增长。他预计，2月份CPI同比增幅可能超过3%，而央行则极有可能在短期内加息27个基点。数据还显示，1月份居住类价格同比上涨3.8%，其中，水、电及燃料价格上涨2.0%，建房及

装修材料价格上涨5.7%，租

房价格上涨4.0%；烟酒及用品类价格同比上涨1.5%，其中，烟草价格上涨0.9%，酒类价格上涨2.8%；交通和通信类价格同比下降0.3%，其中，交通工具价格下降1.9%，城市间交通费价格上涨0.6%。刚刚公布的世界银行季度报告认为，中国有充分的理由提高利率。世界银行预计中国今年的CPI涨幅在2.5%，高于1月份的2.2%。汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌说，1月份CPI放缓至2.2%主要是因为季节性因素，因为今年春节在2月份，因此2月份CPI极有可能反弹。而若食品价格上涨带动更大范围的物价上涨，央行将会加息。

　　上海证券报：上市公司应披露利润差异调节表

　　上市公司在2007年各定期报告中需披露会计报表附注的，应在附注中披露利润差异调节表。拟上市公司则应假定自申报财务报表比较期初开始全面执行新会计准则，以上述方法确定的可比期间最早期初资产负债表为起点，编制比较期间的备考利润表。证监会昨日发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号———新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》及相关通知，进一步明确了新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露要求。《问答第7号》规定，披露利润差异调节表，分项列示对上年同期利润表的追溯调整情况。同时，为了进一步提高财务会计信息的可比性，给投资者提供更多的参考信息，上市公司还应当假定比较期初开始执行新会计准则第1号至第37号，以上述可比期初资产负债表为起点，对《企业会计准则第38号———首次执行企业会计准则》第五条至第十九条之外的不需要追溯调整的事项，分析模拟执行新会计准则的净利润与原准则下净利润是否存在重大差异，如存在重大差异的，应在调节表中分项列示。

　　简评：上述规定一定程度上体现出强调可靠性、兼顾可比性的政策思路。对已上市公司而言，通过披露利润差异调节表，可以向投资者更清晰地传达出假定全面执行新准则对上市公司的财务的影响。另外，上市公司2007年各定期报告需要披露比较财务数据的，应当按照证监发[2006]136号文规定的原则确定2007年1月1日的资产负债表期初数，并以此为基础，分析《企业会计准则第38号———首次执行企业会计准则》第五条至第十九条对上年同期利润表和可比期初资产负债表的影响，按照追溯调整的原则，编制调整后的利润表和可比期初的资产负债表，并将调整后的利润表作为可比期间的利润表进行列报。拟上市公司在编制和披露三年又一期比较财务报表时，应当采用与上市公司相同的原则。

　　上市公司在披露调整前的相关财务指标的同时，应按照调整后的比较财务报表列报的数据重新计算并披露相关财务指标；拟上市公司应按照申报报表列报的数据计算并披露相关财务指标。

　　证券时报：今年首只新基金限量发行100亿

　　建信基金今日发布公告称，旗下第四只基金———建信优化配置基金将于26日起通过工行、建行、中信银行及多家券商发行，此次发行限量100亿。这是今年首只获批发行的以股票为主要投资方向的新基金。据悉，建信优化配置基金采取双基金经理制，由基金经理陈鹏和汪沛同时管理，分别专注于股票、债券投资领域。建信优化配置基金将发布风险提示函，提醒广大投资人注意基金投资风险。这是我国首只在基金销售中明确进行风险提示的基金产品。

　　简评：按照要求，各基金销售机构必须建立健全基金销售适用性管理制度，制作统一标准的宣传推介材料和《风险提示函》，加强基金投资人风险承受能力调查和评介，真实准确地向投资者进行风险提示，鼓励基金销售人员在销售活动中主动要求投资者确认阅知《风险提示函》。记者在建信优化配置基金的《风险提示函》中看到，内容主要是提示投资者根据自身的风险承受能力，挑选适合自己的基金产品，做明白的基金投资者。同时，还列举出“要了解基金的本质及特点、根据自身特点选择适合自己的基金产品、要考察基金管理人等选择基金产品”等重要标准。最后，《风险提示函》中明确指出，建信优化配置基金为混合型基金，其资产的30%—90%将投资于股票，因此，证券市场的价格波动会引起基金份额净值波动，投资者要正确认识和对待该基金可能出现的投资风险，并具备相应的风险承受能力。

　　中国证券报：外汇局再批4亿美元QFII额度 QFII额度仅剩0.55亿美元

　　国家外汇局昨日宣布，已于2月13日批准汇丰投资管理(香港)有限公司和三井住友资产管理株式会社QFII额度各2亿美元。至此，QFII获批额度达99.45亿美元，100亿美元试点总额度仅剩0.55亿美元。在52家QFII中，有48家获得额度，仍有4家没有获得。据此分析，扩大100亿美元上限的试点额度在所难免。2005年9月，经国务院批准，QFII试点总额度从40亿美元增至100亿美元。外汇局同时宣布，核准中国农业银行代客境外理财项下投资购汇额度5亿美元。至此，19家银行系QDII的投资额度增至139亿美元。外汇局称，核准汇丰投资管理(香港)有限公司[HSBC Investment (Hong Kong) Limited]QFII投资额度2亿美元，并批准其以“汇丰投资管理(香港)有限公司-汇丰中国翔龙基金”的名义在交通银行股份有限公司开立一个外汇账户和一个人民币特殊账户；核准三井住友资产管理株式会社(Sumitomo Mitsui Asset Management Company, Limited)QFII投资额度2亿美元，并批准其分别以“三井住友资产管理株式会社-中国A股母基金”和“三井住友资产管理株式会社-客户资金”的名义在花旗银行上海分行开立一个外汇账户和一个人民币特殊账户。　

　　简评：由于近期人民币升值步伐明显加快，加上投资渠道有限，银行系QDII产品的销售出现波折。日前中行的首款QDII产品就被终止销售并全部收回。专家指出，要促进银行系QDII产品的发展，尽快扩大QDII的投资渠道已成当务之急。

　　证券时报：首只资产管理公司系基金获准发行

　　近日，信达澳银领先增长股票型基金获准发行，将于3月份正式发售。该基金为第一只资产管理公司系基金，股票资产配置比例为60%—95%，债券资产配置比例为0%—35%，业绩比较基准为“沪深300指数×80%＋中国债券指数×20%”，计划在中国建设银行、各大券商以及信达澳银基金公司直销中心同时销售。该基金基金经理由公司投资总监曾昭雄担任。

　　简评：此次信达澳银领先增长基金获准发行被认为是中国信达资产管理公司迈向多元化发展的重要标志。基金公司外方股东澳大利亚康联首域集团是澳洲联邦银行的全资附属公司，澳洲联邦银行是澳大利亚最大的商业银行之一。

　　证券时报：首只“封转开”LOF明日上市

　　首只以上市开放式基金(LOF)形式“封转开”的基金———长盛同智优势成长混合型基金明日在深交所上市，同时开放申购赎回。与其他“封转开”方式相比，深交所利用LOF平台完成封闭式基金转型实现了“封转开”的无缝衔接，是目前最为高效、平稳、便捷的封闭式基金转型方式。封闭式基金转为LOF后，仍然在深交所上市交易，符合原有基金同智持有人的交易习惯，最大限度地实现了“封转开”的平稳过渡。

　　简评：深交所第二只“封转开”产品基金久富已终止上市转换为长城久富核心成长股票型基金(LOF)，将于近期开始集中申购。其他8只今年到期的封闭式基金也正在积极准备转开放的方案，即将陆续实施转型。

　　上海证券报：股市放量创新高 沪指三千点唾手可得

　　昨天在中国平安保险万亿申购资金解冻的鼓舞下，沪深股市大盘高开高走，双双刷新历史新高，两市成交分别放大到888亿元和467亿元，较前一交易日放大约二成，表明一些场外观望的资金加快了进场速度。昨天，沪深大盘分别向上跳空18点和65点开盘，此后，深证成指率先发力，在10：12左右冲高至8584.49点，创出历史新高。上证综指也不甘示弱，尾市发力，冲高至2994.62点，刷新了前期2994.28点的高点纪录。截至收盘，上证综指报于2993.01点，上涨87.92点，涨幅3.03%；深证成指报于8582.91点，上涨267.01点，涨幅3.21%；覆盖两市的沪深300指数，同样大涨3.10%，以2668.63点的历史新高收盘。昨天两市个股呈现普涨格局，两市下跌个股仅有60只，涨停的非ST股高达70多只，涨幅超过5%的个股逾260只。个股及板块方面，金融股板块继续走强，工行、中行、中国人寿大幅补涨，对股指的走高贡献颇大；石化板块、钢铁板块稳步上行；长江电力连创新高，带动电力板块整体走强，华银电力、韶能股份、桂冠电力等纷纷冲至涨幅前列；券商概念股继续受到资金追捧，宏源证券、都市股份、辽宁成大、吉林敖东等品种再度爆发。此外，盘中其他热点也层出不穷，科技板块、煤炭能源板块、医药板块以及纺织服装、化纤等板块纷纷上涨，良好的“赚钱效应”吸引场外资金蜂拥入市。

　　简评：总体来看，在三连阳之后，周四虽然盘中一度出现筹码松动获利回吐的现象，但场外资金入市的热情更是高涨，以致再度出现温和逼空的现象。分析人士认为，由于近期的政策面明显转暖，投资者对市场的悲观预期发生转折，原先看空的资金纷纷入市，导致盘中的回档往往成为逢低吸纳的良机，大盘始终无法深调。从形态上看，在春节长假来临之际，本周两市已连续4连阳，后市大盘再上台阶应该不成问题。上证指数也已逼近前期高点，继续上行不但面临较大的技术阻力，心理压力也不小。投资者应该保持一定的理性，不宜盲目追高。

　　中金在线

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