资产注入�熑�种方式锁定绩优绩差两大团体

　　本报记者 赵学毅

　　近日，在沪东重机、东方电机强悍的走势激活了资产注入这一板块后，相关股票成为资金集中性追逐的对象。尤其是资产注入题材股风起云涌，中西药业、华仪电气等一批股票一飞冲天，资产注入题材股酝酿已久的爆炸性涨停浪潮一度引起市场的高度关注。

　　本报统计显示，截至目前两市共有61家公司在股改方案中承诺有资产注入上市公司。已经完成股改的资产注入公司有44家，另有6家公司的资产置换方案股东大会已经通过，还有3家公司的重组方案获主管部门或政府部门批准，8家公司股改方案沟通协商结束。

　　分析显示，这些承诺有资产注入的上市公司主要有三大方式，包括现金注入、资产置换及股权转让。注入现金的公司有8家，包括宏源证券、中西药业、南方控股、高新发展、江西长运、ST泰格、�漇T方大、ST中燕等，这8家公司均顺利完成股改。宏源证券方案显示，中国建投与凯迪投资对宏源证券注资合计26亿元，用于充实宏源证券资本、补充营运资金。中西药业则表示，上药集团向中西药业注入现金3.5亿元；上药集团向中西药业注入其下属全资企业上海远东制药机械总厂权益性资产，价值4300万元。另外，江西长运控股股东长运集团向其注入8064.37万元现金；南方控股、高新发展、ST泰格大股东均分别向其上市公司注入现金3700万元、3750万元、5299.25万元。

　　除现金注入外，其余53家公司大多以优质资产置入或股权置换的形式进行重组，以提升上市公司的盈利水平。统计显示，有16家公司进行资产置换。比如华仪电气，置入华仪集团资产总计为38120.72万元；�漇T道博置入新星商贸合法拥有的凤凰花园项目开发收益权，评估价值为20403.828万元；ST建峰置入建峰总厂合法持有的建峰化肥51%的权益性资产以及复合肥、氮气生产经营相关的资产和负债，置入资产评估值为20003.99万元。此外，还有37家公司属于股权置入。比如深圳机场，置入机场集团持有的双流机场21%的股份和机场主业部分相关资产，拟置入资产作价43620.17万元。隧道股份则表示，城建集团及其全资子公司上海城建投资将其合并持有的上海嘉浏高速公路100%的股权经评估后转让至公司。值得注意的是，37家股权置入公司中，还有S山东铝、S湘火炬、S兰铝属于换股吸收合并，其中S山东铝、S兰铝均与中国铝业换股，换股比例分别为1：3.15、1：1.80；而S湘火炬与潍柴动力换股，换股比例为3.53��1。

　　从业绩上看，资产注入题材股业绩分化明显，主要群居在两大团体。对比显示，在61家公司中，有39家公司06年三季度实现盈利，另有22家公司亏损。在排名榜中，S山东铝业绩最优，06年三季每股收益为1.3267元，实现净利润89156.22万元，同比增长35.4%。深圳机场、S湘火炬、S兰铝、万业企业紧随其后，其净利润超过亿元，且万业企业、S兰铝业绩实现数倍增长。此外，还有18家公司净利润过千万元，包括隧道股份、大亚科技等5公司净利润超过7000万元。而在另一个亏损群体中，其亏损额度之大、业绩下降速度同样突出。S石炼化亏损15.66亿元，S浙广厦亏损2.30亿元，S�漇T丹江亏损额也高达7295.61万元；SST陈香、S浙广厦、金果实业、S成建投、新华传媒等12家公司业绩下滑数倍，甚至数10倍。可见，资产注入要么迅速提升优质上市公司的业绩，提升业绩的能力将远远超过上市公司业绩自然增长的潜力；要么重组运作之后，使得绩差股脱胎换骨，起死回生。

　　总之，资产注入题材的如火如荼宣告着牛市行情中最具吸引力的题材已经登场。资产的注入和进而可能的整体上市将使得上市公司资产规模和业绩发生翻天覆地的变化，有可能让一个小企业变成一个大公司，成为市场上稀缺的优异筹码，给投资者带来长期的可持续的回报。