操盘必读 12月27日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　上海证券报：尚福林定调股改基本完成

　　中国证监会主席尚福林昨日在“中国金融论坛”上表示，我国资本市场股权分置改革基本完成，目前正在发生着转折性的变化，正在进入一个新的发展阶段。下一步证监会将加强包括推进多层次市场体系建设、发展公司债券市场等在内的以下工作：发展资本市场是社会主义和谐社会建设的内在要求,在和谐社会建设中具有着不可替代的作用。推进多层次市场体系的建设。支持企业整体上市和大企业境内外同时发行上市，推动境外公司回归A股。大力发展公司债券市场，推进债券交易制度创新。不断推动市场创新发展，鼓励一批有条件的优质券商做优做强;探索基金公司开展委托理财，实施员工持股具体安排。全面强化市场监管工作，建立健全市场监管和上市公司监管的联合机制。明年8月底前，全面落实券商财务报告披露制度。按照高标准、稳起步的原则，稳妥推出金融期货。加强股改后市场监管研究，做好没有股改公司安排。继续抓好清欠工作，推进公司并购重组，抓好券商综合治理收尾工作。

　　简评：尚福林强调，服务

　　中国证券报：新会计准则即将实施 七部委合力护航新会计准则实施

　　中国证监会纪委书记、财政部会计准则委员会委员李小雪日前透露，证监会已成立有关新会计准则实施的协调领导小组，谋划形成快速反应机制，以实现监管的主动性。他表示，所有上市公司应在提交2006年年报时根据新会计准则进行调账，同时根据新会计准则编制调节表。 财政部会计司司长刘玉廷表示“财政部将着重监控新准则实施可能出现的不规范行为，确保新准则平稳过渡、全面实施”。国资委副秘书长孟建民表示，新准则的出台会对以往数据的搜集和比较方式带来一定的难度，这直接关系到企业的经营业绩和负责人的绩效考核。他表示，国资委会做好相关的应对工作。在某些条款规定上孟建民还建议进一步细化。新准则中有些业务很多企业还没有涉及过，需要进一步说明或加一些实际案例，从而利于业务操作。目前国资委已经对第一批实施的24家央企完成了新准则的内部培训，并对其他企业的情况进行了调研。明年将重点抓好其他100多家央企的培训工作。

　　简评：根据证监会发布的《关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》，2006年上市公司按照现行准则编制今年财务报告，同时还要按照新准则再编一个差异调节表，差异调节表产生的数据将作为上市公司按新准则编制的期初数。李小雪表示，证监会内部也在对监管人员进行关于新会计准则的系统培训，并通过交流会等形式提高了监管人员对会计审计两个准则的理解水平。“证券、期货、基金等都将实行新准则”，李小雪指出，明年培训工作的重心将从上市公司转向中介服务机构。

　　证券时报：上市公司重大事件披露时点明确

　　《上市公司信息披露管理办法》今日起至明年1月7日对外公开征求意见。据悉，《办法》对1993年发布的《公开发行股票上市公司信息披露实施细则》进行了全面修订，并全面总结了近几年来的信息披露实践和现行制度，它将和《证券法》等相关规范性文件共同为构成全方位、多层次的我国上市公司信息披露制度。

　　简评：《办法》主要运用较多笔墨对临时报告的有关内容作出规范。对于发生19种可能对上市公司股票及衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，《办法》均要求上市公司应立即进行披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。这些事件包括公司重大投资行为和重大购置财产的决定、公司董事、1/3以上监事或经理发生变动等内容。对于重大事件的披露时点，《办法》也明确，要以“董事会或监事会形成决议时”、“有关各方签署意向书或决议时”、以及“任一董、监事或高管知悉并报告时”这三者最先发生的时间为时点进行披露。上市公司的控股子公司、参股子公司发生可能对上市公司股票及衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件时，上市公司也应及时履行披露义务。在招股书的披露方面，《办法》要求，凡是对投资者投资决策有重大影响的信息，不论相关规定是否明确要求，均应在招股书中披露。上市公司在非公开发行新股后，应当依法披露发行情况报告书。在定期报告披露方面，《办法》要求定期报告中财务会计报告被出具非标准审计报告的，交易所判断认为涉嫌违法的，应当提请证监会立案稽查。而当上市公司未按期披露年报和中报的，证监会应立即立案稽查，交易所按照《股票上市规则》予以处理。

　　中国证券报：股价已透支未来还是仍被低估——工行大涨引发估值分歧

　　最近两个交易日，工商银行出现大幅上涨。继25日涨停后，工行昨日又上涨5.76%。目前，工行总市值达2265.38亿美元，与全球上市银行中排名第二的美国银行2396亿美元市值的差距进一步缩小。如果再有两个涨停，工行也许就会成为全球第一大市值银行。对于工行目前5.51元的股价，分析人士持不同的看法。有人认为，从动态来看，工行股价还有上升空间；也有人指出，工行股价正在透支未来。

　　简评：工行总市值大幅增加的同时，短短两个交易日将上证指数“拔”高了63点左右，投资者“赚指数不赚钱”的感觉更加明显。昨日，在工行等大盘指标股大涨带动下，上证综合指数上涨43.97点，沪深300指数却几乎以平盘报收。其中的奥妙是，权本结构奇特的工行在这两个指数中的权重差别悬殊，因此对指数的影响大不相同。工行总股本为3340.19亿股，除去830.57亿股H股，目前只有68.31亿股A股是可流通的，其余的2360.12亿股是限售流通A股。也就是说，工行目前可流通A股仅占其A股总股本的2.81%。上证综指是以A股总市值加权后编制的，现在工行的权重高达22.61%，工行股价变动能够对上证综指产生“四两拨千斤”的效果；其中的杠杆比例高达35.59倍，从而导致上证综指存在一定程度的失真。而沪深300指数编制时，以工行可流通A股股本为权数。以此计算，目前工行占沪深300指数权重为2.16%，排第6位。因此，沪深300指数能够相对客观地反映沪深股市的波动。

　　证券时报：中小板挂牌公司满百家了

　　中小企业板具有纪念意义的第99位和第100位客人———海翔药业、天康生物昨日在深市挂牌。至此，中小板“成员”已满100家。“中小板达到100家上市公司只是万里长征的第一步。”深交所副总经理周明在新股上市仪式上表示，随着多层次资本市场建设不断加快，深交所下一步将加大市场培育力度，支持更多的中小企业进入资本市场，为中小企业提供更好的发展平台。

　　简评：中小板自2004年6月25日成立以来，在中国证监会的领导下，规模稳步扩大。深交所在打造“诚信之板”、制度创新等方面进行了许多有益的探索，如率先推出募集资金专户存储制度、上市公司业绩快报制度、具有多项指标的退市制度等，受到了市场好评，树立了中小板“诚信之板”的形象。未来，深交所将继续坚持从严监管的理念，继续打造诚信之板。他希望两家上市公司能够稳健经营，诚信为本，不断做大做强，以优异的业绩回报股东和社会。

　　上海证券报：中石化系获50亿元原油价格补偿

　　中石化今天刊登公告说，因油价上涨合计获得50亿元一次性补偿。公告说，2006年以来，国际原油价格持续攀升并屡创新高。尽管近期有所回落，但仍处于高位。境内成品油价格从紧控制，出现和原油价格倒挂的情况，炼油企业亏损严重。近日，公司获得50亿元的一次性补偿。这些资金，将计入公司2006年利润总额，但须按规定缴纳企业所得税。在中石化获得的50亿元一次性补偿中，旗下的一些上市公司也分得了不等的金额，比如像S上石化获得2.82亿元。但值得注意的是，中石化系今年获得的50亿元补偿，只有去年100亿元的一半。与此对应，S上石化去年获得的补偿是6.33亿元。不过，去年100亿元补偿也是中石化系历史上获得的最大一次财政补贴。

　　简评：中石化系去年获得的百亿元补偿来自财政部，对于今年获得的50亿元补偿，公告没有说明“埋单人”是谁。在财政部去年补偿中石化系后，审计署向全国人大常委会报告2005年中央预算执行情况时说，财政部这种暗抵收入的做法，违反了“收支两条线”原则，缩小了中央财政收支规模，财政部应通过财政支出的方式安排这部分资金。 中石化系去年获得100亿元补偿后，二级市场股价并未对这个“大礼包”做出反应。

　　中金在线