未股改公司将实施差异化制度安排

　　□ 本报记者 庄少文

　　至12月25日止，沪深两市已有1269家公司完成股改或进入股改程序，股改公司家数比例达94.49%，市值比例达96.79%，我国上市公司股权分置改革已接近尾声。但是还有74家公司由于各种原因仍未能进入股改程序，影响了股改完美收官。记者日前从有关方面获悉，为了进一步加快股改收尾进程，促使股权分置问题尽快得到最终全面解决，沪深交易所拟在近期对未股改公司采取特别的差异化制度安排，以督促未股改公司大股东、实际控制人加快启动股权分置改革工作，防范市场相关风险。

　　据悉，相关差异化制度安排包括以下几个方面：一是调整未股改公司

股票交易价格的涨跌幅限制。借鉴目前交易所对ST、�漇T股票采取的交易制度差异化措施，将未股改公司股票的涨跌幅限制比例统一设定为5%，并对该类股票采取与ST、�漇T股票相同的交易信息披露等监管措施，从而抑制股票价格波动，防范市场投机和操纵风险。二是调整指数样本股遴选标准，将在调整样本股时剔除未股改公司。在上市公司的总体比例中，未股改公司所占比例很小，已处于市场主流之外，从各方面来讲都不具有指数样本股的代表性。如继续留在指数样本中，容易对投资者形成误导。三是根据市场情况，考虑对未股改公司股票进一步采取差异化的竞价交易方式，在适当的时机予以推出。

　　另外，有关人士表示，有关方面对支持已股改公司的措施也在研究之中。早在股权分置改革之初，中国

证监会在《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中就指出：要“坚持改革的市场化导向，注重营造有利于积极稳妥解决权分置问题的市场机制”。在股改推进过程中，有关方面也多次表示已股改和未股改公司要区别对待，早股改早受益，未股改或拒不股改的公司将逐步被边缘化。采取差异化制度安排是对未股改公司边缘化的一项具体措施和体现，将有利于继续巩固和扩大股改成果，夯实

资本市场的长远稳定发展的基础。

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