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两法实施一周年资本市场良性互动效应不断显现

http://www.sina.com.cn 2006年12月13日 13:36 证券日报

　　□ 本报记者侯捷宁

　　2007年1月1日，是新《证券法》与《公司法》正式颁布一周年的纪念日。回顾“两法”实施一年来的市场变化可以看出，“两法”为证券市场营造了良好的法制环境，法律与市场之间良性互动的效应正在不断显现。

　　新的“两法”坚持和贯彻科学发展观在严格市场运作规范、切实维护公众投资者合法权益、强化市场监管及责任、预留市场发展空间等方面作出了重大法制调整有力推进了资本市场的法制建设为进一步贯彻落实中央关于大力发展资本市场的战略决策提供了有力的法律保障。

　　“两法”的实施，不仅推动了

资本市场的基础性制度建设，提升了资本市场的法治水平，而且也使中国资本市场法制化水平迈上了一个新台阶。在“两法”实施一周年后，可以看到，在鼓励投资创业，推动国有企业的公司制改革，保护非公有制经济的健康发展，为股权分置改革的顺利推进、为证券公司的综合治理、为上市公司的清欠解保、为机构投资者的发展壮大等方面，“两法”都提供了有利的法律环境。

　　一方面， 2006年4月16日，根据“两法”，中国证监会起草并公布了《上市公司证券发行管理办法征求意见稿　》，紧接着4月28日，中国证监会又发布了《首次公开发行股票并上市管理办法(征求意见稿)》。以这两份征求意见稿为标志，因推进股权分置改革而停滞一年的新股发行和再融资工作悄然启动。

　　股改促进了流通股股东与非流通股股东的互利共赢。通过与股改的组合操作，部分上市公司改善了公司资产状况和业绩持续增长能力，清理了资金占用和违规担保，提高了分红回报水平，并解决了部分历史遗留问题。

　　另一方面，以“两法”为法律基础，证券公司综合治理也取得了显著成效，券商经营风险得到有效化解。目前，证券公司的风险底数已基本清晰；高风险证券公司得到稳妥处置；行业风险正在逐步化解。客户保证金独立存管制度，合规委托

理财的风险管理制度以及自营业务监控机制等证券公司基础性管理制度正在逐步建立和完善，创新试点类和规范类证券公司得到较快发展。

　　另外，按照“两法”对上市公司的相关规定，上市公司的质量也得到了进一步提高。“两法”结合市场的实际情况，将许多行之有效的监管实践在法律层面予以明确，从而在法律制度层面上为我国公司治理机制的进一步完善和发挥实效提供了保证。而证监会也依据“两法”的相关规定，围绕“给投资者一个真实的上市公司”的目标，不断提高信息披露质量。特别是会同有关部门，狠抓了上市公司大股东违规占用资金的清理工作。

　　此外，两法颁布以来，中国证监会共制定或修订发布了50多项配套规章及规范性文件，使得证券监管工作的法治化水平得以不断提升。

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