深发展股改：权证方案再度归来

　　本报记者 李利明 北京报道

　　“董事会将会在这两周开会，议题应该是股权分置改革问题。”一位深发展的人士告诉记者。在他看来，深发展新的股改方案应该在年底之前推出。

　　记者了解到，针对深发展的特殊情况，监管层已经松口，同意深发展推出送权证的股改方案；而一度传闻的平安保险打算接手新桥所持深发展股权最终也无法成行。

　　监管层松口

　　深发展的有关人士告诉记者，未来一两周之内，深发展将召开董事会会议，讨论新的股改方案问题。

　　与此前大家所猜测的种种方案不同的是，这次深发展有可能推出送权证的股改方案，记者从有关人士处了解到，监管层对此已经松口。但这并未从监管机构方面获得证实。

　　深发展上一次的股改方案未能通过，除了与遭到有关机构的“暗算”有关之外，未能向流通股股东送权证也是原因之一。在当时深发展推出方案时，就有人对于这个近似“零对价”的方案提出强烈批评，理由之一就是为何不送权证。当时深发展的解释是，本来打算送权证的，但是监管当局否决了送权证的方案，因此只能推出那个近似“零对价”的方案。当时深发展有关人士就向记者表示，不明白监管层为何不让送权证。

　　7月18日，深发展的股改方案被流通股股东否决后，董事长纽曼当即表示“三个月后原方案重新再来”。业内人士也猜测，深发展的大股东新桥投资很难再做出大的让步，因此很难对方案有太高的预期。但是三个月之后的10月18日，深发展并未如大家所预期的推出新的股改方案，直到12月初，仍然不见任何动静。深发展内部人士告诉记者，即使是银行的高层也不知道大股东新桥的态度到底是什么。

　　分析认为，有了监管层的松口，新的方案推出将不会太久。

　　退市压力

　　业内人士认为，之所以监管层松口，是为了避免深发展遭遇退市命运。作为一家上市公司和股份制银行，面对年底的股改完成和资本充足率达标“双大限”越来越近，深发展的未来令众多业内人士担心。虽然深发展今年的经营业绩不错，今年前三季度的净资产收益率达到14.71%，但是如果不能在年底前完成股改，将不能实现再融资，届时资本充足率不能达标将导致

　　深发展当前的困境和退市的危险，一定程度上是与其上市的股改方案未能通过有关。一旦股改方案通过，向GE资本的定向私募将很快完成，雷曼兄弟的参股也将随后成行，核心资本充足率将达到4%的最低监管标准。事实上，GE资本的人士已经进入深发展，帮助其开展零售银行业务。同时，通过发行次级债等多种补充资本的渠道，深发展的资本充足率完全可以达标。

　　事实上，由于5年的交易限制，退市对新桥的影响并不大。但是那样一来，作为中国

　　平安放手

　　记者了解到，就在监管层松口的同时，

　　在深发展股改方案未能通过之后，关于平安保险打算接盘新桥所持深发展股份的说法一度流传甚广。但是新桥投资董事总经理单伟建曾经明确表示，新桥从来没有打算退出深发展。记者最新了解到，平安曾经考虑过接盘深发展的问题，并且与新桥的人士有过接触。但是最终放弃了这个意图。

　　知情人士告诉记者，这并不代表着深发展没有吸引力。事实上，由于新桥仅持有深发展17.89%的股份，其“弱控制权”为接下来有关机构对于深发展控制权的争夺埋下了伏笔。

　　来源：经济观察报网