操盘必读 12月08日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　中国证券报：中央经济工作会议在北京召开 努力实现国民经济又好又快发展

　　中共中央、国务院召开的中央经济工作会议12月5日至12月7日在北京举行。胡锦涛在会上发表重要讲话，全面分析了当前的国内经济形势和国际经济环境，明确提出了明年经济工作的指导思想和总体要求，深刻阐述了做好明年经济工作需要把握的原则和主要任务。温家宝在讲话中就明年经济工作的主要目标、任务和有关重大问题作了具体部署。明年经济工作的主要任务：一、坚持加强和改善宏观调控，保持和扩大经济发展的良好势头。二、坚持以发展农村经济为重点，扎实推进社会主义新农村建设。三、坚持以节约能源资源和保护生态环境为切入点，积极促进产业结构优化升级。四、坚持提高自主创新能力，加快建设创新型国家。五、坚持落实区域发展总体战略，推进城镇化健康发展。六、坚持深化体制改革，加快形成落实科学发展观的体制机制保障。七、坚持互利共赢的开放战略，提高对外开放水平。八、坚持以人为本，不断促进社会和谐。

　　简评：在充分肯定成绩的同时，我们必须清醒地看到经济社会发展中存在的突出矛盾和问题，特别要充分认识影响我国发展全局的重大问题，充分认识长期积累的体制机制性矛盾，充分认识发展中出现的新情况新问题，居安思危，未雨绸缪，更加积极主动地做好工作。必须深刻认识又好又快发展是全面落实

科学发展观的本质要求，必须坚持把“三农”问题放在经济社会发展全局的突出位置，必须在结构优化中促进总量平衡，必须把促进国际收支平衡作为保持宏观经济稳定的重要任务，必须不断强化企业激励机制和约束机制，必须坚持促进经济社会协调发展。这些体会和认识，归结到一点，就是要不断深化对科学发展观的认识，不断丰富科学发展观的内涵，不断完善落实科学发展观的政策体系，努力开创科学发展的新局面。

　　上海证券报：银监会发指引 鼓励商业银行金融创新

　　中国银监会副主席唐双宁6日宣布，为进一步推动商业银行加快创新步伐，银监会制定发布《商业银行金融创新指引》(以下简称《指引》)，并于12月11日起正式施行。唐双宁在商业银行金融创新新闻发布会上说，共分七章48条的《指引》，其核心内容可以概括为：鼓励发展、强调规范、服务客户、教育公众。唐双宁说，银监会将致力于规范市场行为，构建有利于创新发展的制度环境，推动中国金融创新更快、更好地发展。他同时表示，鼓励和规范商业银行金融创新活动的根本目的，在于为广大社会公众提供更加优质便捷的金融服务。《外资银行管理条例》及实施细则出台后不久，昨天，中国银监会又正式发布了《指引》。中国银监会副主席唐双宁说，加强中国银行业金融创新，已经成为推动商业银行改革和提高整体竞争力的重要力量，“鼓励和规范并重、培育和防险并举”的监管原则，贯穿《指引》的全部内容。

　　简评：经过2003年以来的银行业股份制改革，多数商业银行的资产质量明显提高，不良贷款率已经由历史上的较高位降到了目前的1位数。同时，大批银行的现代公司治理架构初步形成，银行业整体状况有了明显改善。唐双宁称，这些都为商业银行加快金融创新奠定了初步基础。据统计，2005年我国主要商业银行衍生产品交易额达到了14万亿元，目前有18家中资商业银行取得了衍生品交易资格，并不断推出形式多样的衍生产品。另外，截至11月末，已有10家中资银行和7家外资银行在华内地分行取得QDII业务资格。如银监会对商业银行创新提出的口号“宽准入、严监管”一样，由于金融业的风险很容易引发社会的全面风险，因此，风险控制不仅是创新的前提，也是创新过程中需要严格遵守的规则。

　　上海证券报：明年经济增长目标或确定为8%

　　中共中央政策研究室副主任郑新立昨日向记者透露，正在召开的中央经济工作会议拟将明年经济增长目标定为8%。不过他个人认为实际情况会超过这一指标，而今年全年GDP增幅则会在10.5%。根据此次中央经济工作会议的精神，明年我国将继续实行稳健的货币政策和财政政策，保持货币供应的平稳增长。同时要调整投资结构，适当减少高耗能、高污染行业的投资；增加对第三产业和能带动产业升级和技术进步的行业的投资；增加国内消费。不会实行紧缩的货币政策，但也仍需提防出现经济过热，避免大起大落，保持平稳增长。

　　简评：近几年经济高增长、低通胀、高效益，我国已经实现了连续四年高增长，并伴随着比较平稳的价格上涨幅度，连续四年消费价格指数控制在2.6%，既没有通缩也没有通胀。另外财政收入连年大幅度增长，今年预计可以增长四千多亿。同时外贸出口连年大幅度增长，保持在20%以上。而且2003年、2004年曾一度出现能源运力紧张的局面，去年和今年已经开始缓解或者明显缓解。相关预测显示，今年新增的发电量可以达到9000万千瓦，能源供给明显上升。粗放型增长方式给环境资源带来的压力，投资率过高消费率过低，农村和社会事业发展滞后等问题，仍然是当前经济发展面临的突出问题。

　　证券时报：三大产业成明年焦点

　　中央经济工作会议会议明确提出了明年经济工作的指导思想、总体要求以及具体任务。会议传来的相关信息显示，2007年我国装备制造、农业、房地产三大行业受相关政策影响将最为显著。实际上，从今年年初以来，围绕装备制造业的振兴就已经相继出台了多项重大政策，其中，“十一五”规划中明确提出，要努力突破核心技术，提高重大技术装备研发设计、核心元器件配套、加工制造和系统集成的整体水平。要把发展现代农业作为推进社会主义新农村建设的着力点。值得注意的是，今年年初颁布的“十一五”规划纲要，也把“发展现代农业”单列一章，提出“坚持把发展农业生产力作为建设社会主义新农村的首要任务”。值得注意的是，本次中央经济工作会议对当前社会上反映突出的房地产问题给予了高度重视。要加强对房地产市场的合理引导和有效调控。而在具体政策上，更进一步提出，要通过建立健全廉租住房制度，改进规范经济适用房制度，搞活二手房市场，调整住房结构解决困难群众的住房问题等办法促进房地产市场健康发展。

　　简评：装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的基础产业，在国家相关政策的大力支持下，该行业必将迎来又一轮发展良机，而东北地区又是我国的主要装备制造业基地，集中了一大批重点骨干企业及配套企业，受益将会更为明显。目前我国仍处在传统农业向现代农业过渡阶段，推进现代农业的任务相当繁重。本次经济工作会议对房地产市场调控力度的加大，主要是抑制房地产投资过快增长和房价过快上涨，这些措施对于房地产行业规范和持续发展将起到十分积极的作用，而行业内的龙头公司不仅受冲击较小，而且有望迎来新一轮发展高潮。

　　中国证券报：沪综指首次上试2200点 沪深两市成交888亿元

　　在中国联通、宝钢股份等权重股带领下，沪综指一度上冲2206.51点，再创5年新高。但尾市股指大幅跳水，沪综指一小时内下跌50点，最终报收2156.75点，涨幅为0.01%。深成指最后一小时大跌149点，收于5811.52点，跌幅为0.46%。两市成交888亿元，继续保持在较高水平。继周三近百点的震荡后，昨日市场再次出现先扬后抑的“过山车”走势。

　　简评：部分基金重仓股跳水是导致大盘尾盘急跌的重要原因。继大商股份连续跌停后，昨日宏达股份尾盘跌停，由此引发有色金属板块全面大跌。其中，中金岭南下跌7.02%，驰宏锌锗、山东黄金等跌幅均超过5%。“二十连阳”的北辰实业也因尾盘抛压而迅速跌停。不过，前期涨幅不大的一些防御型品种受到资金追捧，其中港口、机场板块个股表现突出。日照港涨停，营口港盘中一度涨停，上海机场和深圳机场涨幅分别为4.01%和3.06%。上海证券交易所股票市场今年以来的成交金额及股票总市值已双双突破五万亿元大关。截至昨日(12月7日)，上证所股票市场2006年成交金额为50363.21亿元，再次创出历史最高纪录。

　　股权分置改革对市场基础的重建为证券市场的良性发展、市场规模的迅速增长和成交持续活跃提供了前提条件和良好预期。随着今后几年一批大型国企的H股回归或A+H发行，以及其他国企的A股直接上市，沪市的规模有望持续扩张，上证所的主板蓝筹市场也有望迅速建立。

　　中国证券报：嘉实策略增长基金一日募得400亿

　　一天400亿元———嘉实策略增长基金昨天创下基金业发行速度最快以及首发规模最大两项纪录。尽管400亿元左右是嘉实基金的初步统计，但该基金成立后，嘉实成为资产管理规模首超千亿的基金公司已无悬念。而依照目前基金受追捧的程度，千亿基金公司阵营必将扩大。

　　简评：超大规模基金的出现，未必完全是一件好事，从微观层面看，将使基金操作难度更大，收益率与风险度的均衡将受到严峻的考验。因此，过度追捧个别基金的状况需要引导；从更高层面看，基金业相对整体市场而言“单兵突进”，使得基础市场的广度和深度相对不足，反过来可能限制基金业的发展。因此，我国股市应该吸引更多更好的蓝筹股上市，并继续从制度、环境、技术等方面推动公司治理、盈利水平，以及市场整体规范程度的提高。

　　从嘉实策略增长基金一日募得400亿这种现象看，市场已开始出现股民短期期待过高，市场短线风险开始显现。而另一方面有表明市场中长期资金量充沛，值得看好。

　　上海证券报：广深铁路今起公开招股

　　经核准，广深铁路今天发布招股书启动A股首发进程。广深铁路将发行27.5亿股，募集资金全部用于收购南北铁路大动脉———京广线位于广东境内的路段。

　　简评：广深铁路1996年在香港上市，同时在纽约发行ADS。这次广深铁路回归A股市场，将发行27.5亿股A股，融资约100亿元。在募集资金收购完成后，广深铁路将从经营区域性公司，发展成为经营全国骨干线路，覆盖广东全境的“铁路龙头企业”。据招股书，收购京广线广东段后，广深铁路经营铁路长度增至481.2公里，线路穿越韶关、清远、广州、东莞、深圳等广东重要城市，近域市场覆盖广东全境，并通过路网延伸辐射到周边省份。广深铁路回归内地资本市场后，将成为继大秦铁路后A股的第二个专业铁路上市公司，也是首条实现上市的国家级铁路主干道和客运为主的铁路。这表明我国铁路行业的投融资体制改革进入深层次阶段。

　　中金在线 

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