七只A＋H股股价倒挂 未来价差会逐步消失

　　本报记者 赵学毅

　　日前，权重指标股的持续拉升为市场带来了强烈的视觉冲击，随着整个市场新高不断，一线蓝筹带来赚钱效应激发二线蓝筹启动。但值得注意的是，尽管上证指数目前长驱直入轻松过2000点大关，A、H股平均比价再创新低，截止11月20日内地与香港股市收盘，A股与H股平均比价跌破1.5倍，创下1.499倍的近期新低，而且七只股股价倒挂，A股股价明显低于H股股价。

　　对于35只同时有A股与H股上市的股票，本报统计了5月底以来A股与H股比价的算术平均值。数据表明，统计区间内的最高值出现在6月5日，当时平均比价为1.89倍，此后虽然上证指数还进一步创出新高，但由于国企指数相应走强，使得平均比价再未创出新高，而是呈现震荡下行态势。7月中旬以来，该比价更是因为这些个股A股股价的不断调整而迅速走低。11月份以来，35只股票A股股价平均累计上涨3.34%，而香港市场上国企指数走势强劲，月内累计上涨10.72%。

　　就排名看，东北电气、洛阳玻璃A股与H股比价分别为3.17倍、3.16倍，两只股票A股股价10月份以来分别下跌17.2%和10.03%，而H股股价区间涨幅分别为3.57%和0.01%。南京熊猫、S�漇T科龙、新华制药、S交科技、北人股份、S仪化等六只股票A股与H股比价均超过2倍，这些股票A股价格11月以来均出现大幅下跌，但H股股价则呈现平缓的上涨趋势。

　　在35只股票中，华电国际独树一帜，实现了同股同价，截止昨日收盘，华电国际A股收盘价为2.72元，H股收盘价为2.69港元，根据11月20日最新汇率��100港元＝101.04元人民币�牐�两地股价恰好相同。另外，海螺水泥、中海发展、中兴通讯、宁沪高速等股票两地股价基本相同。值得关注的是，工商银行、中国银行、马钢股份、鞍钢股份、华能国际、皖通高速、招商银行等七只股票A股股价明显低于H股股价，其中招商银行A股与H股比价最低，仅为83.59%。对于招商银行来说，两地走势双双呈现明显强势，H股股价昨日创出新高16.3港元，单日涨幅达3.23%，11月来累计涨幅则高达31.63%；A股昨日创出新高13.5元，单日涨幅达6.55%，11月来累计涨幅则高达29.68%。分析显示，这些股价倒挂的股票大多属于银行股和钢铁股，其偏低的股价无疑压抑了同行业其他A股的估值水平。

　　业内人士认为，A股与H股之间的价差由来已久，但在过去几年A股与H股的价差已大大收窄，股改的完成将进一步催化A、H股价接轨，未来H股与A股之间的价差会逐步消失，届时反映同股同权不同价的异常情况将成历史。