操盘必读 11月20日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　上海证券报：吴邦国在河南专题调研时强调 坚持以经济建设为中心加快和谐社会建设步伐

　　中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长吴邦国近日在河南就贯彻落实党的十六届六中全会精神进行专题调研时强调，要以科学发展观为指导，坚持以经济建设为中心，把构建社会主义和谐社会摆在更加突出的地位，结合实际，创造性地开展工作，促进经济社会协调发展。

　　简评：构建社会主义和谐社会，要从解决人民群众最关心、最直接、最现实的利益问题入手，让全体人民特别是广大农民和城镇低收入者能够共享改革发展成果。在农村，要想方设法不断增加农民收入，要重视解决农村道路、沼气、饮水、看病、上学等方面的实际困难。在城镇，要特别关心低收入居民，着力解决好就业再就业、社会保障、医疗保险和城市拆迁等问题。要更加重视社区建设，把党的建设、政权建设和社区建设有机结合起来，充分发挥社区在完善科学有效的利益协调机制、诉求表达机制、矛盾调处机制、权益保障机制等方面的重要作用，把社区建设成为管理有序、服务完善、文明祥和的社会生活共同体。要造就一支结构合理、素质优良的社会工作人才队伍，提高专业化社会服务水平。

　　上海证券报：屠光绍：拓宽非公经济进入资本市场渠道

　　中国

证监会副主席屠光绍在全国政协经济委员会、国家发改委和全国工商联共同主办的“促进非公有制经济健康发展论坛”上指出，要加快资本市场改革，更好地为非公有制经济服务。屠光绍说，资本市场与非公有制经济之间是密切相关、唇齿相依、相互促进的，要促进资本市场与非公有制经济的互动，实现资本市场与非公有制经济之间的良性循环。一方面，非公有制经济发展的强烈需求是资本市场进一步发展的动力所在，非公有制经济企业是资本市场优化结构的力量所在，非公有制经济发展潜力是资本市场完善功能、加大创新的活力所在。另一方面，资本市场对非公有制经济发展有很大的促进作用。首先，资本市场能够满足非公有制经济的筹资需求，为非公有制经济的发展提供资金支持；其次，股权分置改革之后，非公有制经济可以利用资本市场的收购、兼并功能实现做强做大；再次，通过资本市场的约束，非公有制经济企业可以形成有效的监督、约束机制，这对完善公司治理、建立现代企业制度具有非常重要的意义。屠光绍表示，“下一步要加快资本市场改革，更好地为非公有制经济服务”，重点做好以下工作：一是要进一步加大市场化改革进程，为非公有制经济平等地利用资本市场创造平等的条件和机会；二是加快建立多层次资本市场体系，拓宽非公有制经济进入资本市场的渠道；三是完善市场创新机制，提供更多的产品和工具，为非公有制经济利用资本市场创造更好、更有利的条件；四是提高市场运行效率。要进一步简化程序，降低门槛，强化监管，提高市场效率，更好地为包括非公有制经济在内的国民经济服务。

　　简评：金融市场对我国国民经济发展的支持是巨大的，有目共睹的。但目前金融市场体制还存在一些与社会经济发展不相适应之处，概括地说有四个方面的“不对称”：一是市场体系上的不对称。在整个经济体系越来越向市场化体系发展的时候，金融市场体系相对滞后；二是金融体制上的不对称。在整个社会发展多元化经济主体的时候，金融机构体制改革相对滞后；三是市场结构上的不对称。相对于间接融资而言，我国金融市场直接融资发展得很不够，而在直接融资结构中，除了股票市场以外，债券市场等其他产品和工具的发展也很不够；四是市场效率上的不对称。金融市场的效率和服务与经济发展对金融市场的需求相比也是不对称的。反思这四个“不对称”，及时总结不足，加快推进改革，才能更好地支持包括非公有制经济在内的整个国民经济的发展。

　　中国证券报：9月至年底掀起营销高潮 新老基金引资千亿入市 前十大基金公司重新洗牌

　　9月以来新老基金营销共同发力，至今共有22只新基金成立或发行结束，总发行规模为806亿，老基金持续营销大潮正在掀起。业内人士估计，到年底可为股市带来逾千亿新增资金。据统计，11月以来成立或结束发行的有南方绩优成长、银华富裕主题、诺安价值增长、融通动力先锋、华宝兴业先进成长等8只新基金，总发行规模为395亿，平均规模为49亿。这8只基金均为股票型基金，仓位一般在60%-95%。这意味着8只基金可为股市带来237亿-375亿元新资金。此外，泰达荷银首选企业、友邦华泰红利ETF等10只股票方向基金正在发行中。近期还将有宝盈策略增长等一批股票基金开始发行。

　　简评：9-10月共有14只新基金成立(包括2只复制基金)，总发行规模约411亿，平均规模为29.38亿。与9-10月成立的新基金相比，近期的基金发行规模创出新高。同时，基金发行中的业绩导向非常明显。其中，南方绩优成长2个工作日内就结束发行，其规模仍达124.77亿；华宝兴业先进成长、诺安价值增长、银华富裕主题基金发行规模均在50亿以上。同期的基金产品也有发行比较困难的，从而拖累了基金发行的平均规模。发行火暴的新基金产品，其基金管理人今年旗下基金的业绩均较为突出，远远超出基金同期水平，如银华核心价值优选、南方高增长今年净值增长率均在80%以上。另外，这种趋势也预示着在股市转好、基金业生存环境转暖的背景下，优秀基金公司的成长速度显著加快，基金业进入了规模分化新阶段，新的前十名基金公司正在重新排序中。

　　中国证券报：14家公司进入第58批股改名单 未股改仅剩131家

　　上海证券交易所19日宣布，SST博讯等9家上市公司进入沪市第58批股改名单。截至目前，沪市共有749家上市公司进入或完成股改程序。 根据均衡控制改革节奏、稳定市场的要求，按照“成熟一家，推出一家”的原则，在风险排查的基础上，上海证券交易所通过对公司方案的窗口指导，协商确定第58批改革公司为：SST博讯、S青纸、S东航、S东湖新、S华鼎、S苏福马、S长燃、S乐电和S＊ST屯河，共9家。 本批股改公司总市值约为263.06亿元，其中S东航市值较大，约为102.63亿元。本批9家股改公司中国有控股企业7家，其中央企4家，地方国有企业3家。属于39家重点公司和135家重点地方国企的公司有1家。本批9家公司分布在8个省市区，四川2家，福建、上海、湖北、青海、江苏、吉林和新疆各1家。

　　简评：截至目前，沪市完成股改或者进入股改程序的公司共749家，占全部应股改公司总数的91.9%；完成股改或者进入股改程序的总市值占全部应股改公司总市值的96.14%。

　　证券时报：机构调仓助推“二八”奔“一九”

　　从10月24日上证指数收盘冲上1800点至上周五收于1971.79点，不到一个月的时间里，股指迈上“千九”，直逼2000点大关。虽然大盘呈现出加速上涨的趋势，但个股之间的分化日益加剧，以工商银行为代表的大盘指标股强劲上涨，而大量小盘股和绩差股加速下跌，市场格局正由“二八”现象演变为“一九”，且两者之间的鸿沟越来越大。据统计，本阶段行情中，房地产、钢铁和金融保险股依然炙手可热，近19个交易日的涨幅分别为21.14%、20.12%、18.22%，遥遥领先于大盘12.07%的涨幅。此外，采掘业股票平均涨幅为12.61%，略胜于大盘，其余26个行业均跑输大盘，其中运输仓储行业由于近期国际原油价格下跌而表现稍好，仅比大盘涨幅低两个百分点。

　　简评：指数迭创新高的同时，市场上不少股票却只是原地踏步甚至走低，“只赚指数不赚钱”的现象越发明显。本报统计显示，本轮行情中不少基金借机平仓，在部分个股下跌中扮演助跌角色。据统计，从10月24日至今，两市有基金进驻的个股中(据三季报)，有550只涨幅低于大盘，其中又有380只个股逆市下跌。涨幅低于大盘的个股中，有260家的基金持股数在千万股以上，占比近一半，可见基金在股票调整中起到了一定的助跌作用。从行业分布来看，下跌的个股主要集中在有色金属、医药、纺织服装等行业。此外还有一部分为前段涨幅过高、近期回调的个股，如许继电气，近19个交易日的跌幅达23.87%。还有一些前期的热门板块由于热点轮换而被平仓，如基金持股量最大的10只个股中，有两家下跌，且均为天津板块的公司，即天津港和泰达股份。在调整的行业中，有色金属板块是由于国际期货市场暴跌，基金大幅减仓；还有一些公司的三季报所披露的盈利情况不能令人满意，业绩成长性已经难以支撑高股价，不少基金选择“出逃”；此外，由于需应对超级大盘股的陆续上市和备战股指期货，再加上年底将至，基金管理人为应对分红、赎回压力也会选择“变现”。调仓可能成为未来机构投资者的工作重点。

　　中国证券报：纽约原油期价创17个月新低

　　纽约原油期货价格上周五再次暴跌，并拖累有色金属和橡胶等期价回落。11月17日，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货12月合约一度下探至每桶54.86美元，创2005年6月16日以来最低水平，收盘小幅回升至55.81美元。

　　简评：欧佩克(OPEC)减产计划受怀疑、美国气温偏高导致取暖油库存较高以及合约到期多头积极平仓等，是油价下跌的主要原因。有色金属期货价格全面回落，尤其是此前暴涨的伦敦铅锌等沦为“重灾区”。期铜跌势也较明显，伦敦铜最低探至每吨6655美元，是4个月来最低点。与油价走势关系密切的橡胶、棉花和白糖期价也“跌跌不休”。

　　上海证券报：1.2亿份武钢认购首日行权失败

　　在武钢权证第一个行权日出现了尴尬一幕。由于部分券商对业务的不熟悉和疏忽，未及时将足额资金打入登记公司专用的非担保资金交收账户，导致众多投资者行权失败。据了解，当日约有1.2亿份左右的武钢认购权证行权失败，除少部分是投资者自身失误外，98%以上是因由作为结算参与人的券商原因造成的。

　　简评：武钢权证的行权期共有5个交易日，包括今天(11月20日)在内，投资者尚有3个交易日可以实施行权。由于武钢正股近期走势稳中有升，所以在武钢行权首日未能成功行权的投资者在行权期内实施行权，尚不至于蒙受明显损失。在此，有必要提醒相关的结算参与人避免再犯上述低级错误。同时也有必要提醒武钢认购权证持有人及时行权，以免过期变成废纸一张，蒙受不必要的损失。

　　中金在线

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