操盘必读 11月15日证券市场要闻及简评

　　新浪财经　唐肇毅

　　中国证券报：国资委要求 央企股票投资须设专门机构 清理和规范委托理财业务

　　国务院国资委日前发出通知，要求中央企业规范股票投资业务的运作和管理，设立专门机构进行专业化操作，严格禁止以个人名义或个人账户买卖股票；清理和规范委托理财业务，对委托机构经营状况已经恶化或存在恶化迹象的，要积极采取措施进行资产保全或追收。央企应加强担保、抵押、涉诉等或有事项的清理与应对工作，尽力解除与业务无关的集团外担保。对于担保余额超过净资产50%或发生重大担保责任损失的企业，要严格控制新增担保规模。加强企业年金、工会经费等表外资金管理，严禁将表外资金以个人名义私存私借或违规投资。对于负债率偏高、现金流量不足或存在大量逾期负债的企业，要适度控制投资规模。积极创新集团融资方式，拓宽融资渠道，降低融资成本，加强现金流量和资金链的管理，落实应收款项催收责任。各企业不得存有账外资产，不得设置账外账，不得编造虚假财务报表，不得出现新的潜亏挂账，不得利用各种手段人为调节利润。按照规定充分披露财务会计信息，不得对重大财务事项隐瞒不报。对于新企业会计准则，央企要在2008年底之前全面执行。所属上市公司资产或收入占集团比重较大的企业，应当于2007年率先执行。

　　简评：这份通知强调，央企应加强金融及衍生品等高风险投资业务的财务管理与监控。企业从事期货(权)及其他金融衍生品投资业务的，应当以套期保值或锁定成本为目的，不得进行投机。对市价波动较大、投资风险较高的业务应实行盯市制度，严格控制投资风险。

　　上海证券报：货币政策仍倚重央票和

准备金率

　　昨日，央行在三季度货币政策执行报告中首次强调：“在我国当前的流动性条件下，搭配使用央行票据和存款准备金率两种对冲工具管理流动性的方式是可行的，是维护货币政策主动性和有效性的必要举措。”报告同时显示，截至今年9月底，保险资金投资金融债券、企业债券、股票投资的比例大幅提高，占总资产比重为35.2%，同比提高9.6个百分点。而投资证券投资基金余额仅为810亿元，较去年同期下降了252亿元，下降幅度最大。报告显示，在保险资产中，银行存款余额为5543亿元，占比从上年同期的34.7%下降至30.6%，与之相对应的是，投资占比从56.2%提升至60.1%。值得注意的是，金融债券、企业债券、股票投资的余额达到6370亿元，较上年同期的3675亿元将近翻了一倍，其增长的额度超过了银行存款、国债投资和证券投资基金投资下降的总和，这在一定程度上反映出保险资金投资金融债、企业债和股市的速度之快。

　　简评：今后经济发展中存在的固定资产投资和货币信贷增幅回落基础还不稳固，未来我国价格走势的上行风险仍然不容忽视，通货膨胀压力依然存在。今后一段时间，央行将继续执行稳健的货币政策，协调运用多种货币政策工具，加强流动性管理，合理控制货币信贷增长。同时，采取着眼于中长期的综合性措施，加快经济结构性调整，落实扩大内需的各项政策，促进国际收支趋于基本平衡。随着保险资金运用渠道的逐步拓宽、债券市场的快速发展以及金融市场运行机制的不断完善，前三季度已经有相当一部分保险资金悄然进入了股市和债市。

　　中国证券报：曾培炎：建立健全石油等期货市场

　　国务院副总理曾培炎昨日强调，中国坚持节约优先、立足国内，主要依靠自身力量增加矿产资源供给。同时，积极发展矿产品贸易，规范矿业市场秩序，建立健全石油等期货市场，为完善价格形成机制，稳定全球矿产品市场做出应有贡献。曾培炎对此提出四点建议。一是稳定全球矿产品市场。近年来，石油、

铁矿石等重要矿产资源价格处于高位，除供求关系影响外，也存在一些非经济因素的干扰，过高的价格是非理性的。国际矿业界应共同努力，进一步加强地质勘查，继续增加矿产品供给，积极改善贸易方式，包括以投资带动贸易、建立长期供货关系、发展期货市场等，促进矿产品市场价格稳定。二是建立和完善国际矿业经济新秩序。三是推动矿业可持续发展。四是加强矿业领域国际合作。

　　简评：我国石油进口量逐年攀升，对外依存度不断加大。2004年8月，上海期货交易所推出燃料油期货，现在成交不断扩大，价格发现与规避风险功能开始发挥。这为未来推出更多石油期货品种，以及利用期货市场机制完善国家石油战略安全体系积累了经验。

　　上海证券报：京沪数百房产项目遭遇审查风暴

　　旨在稳定

房价的楼市调控措施正日益多元化，眼下，一场检查房地产企业和楼盘项目的风暴正同时席卷京沪两地。昨天，北京有消息称，300多个房地产开发项目遭遇财务和原始资料清查，令京城房地产业风声鹤唳。与此同时，上海证券报记者获悉，类似的清查活动也在上海低调展开。其中，部分豪宅项目的开发资金与运作过程是此次检查的重点，甚至一些相关银行系统也在进入检查视野。上海已有多个楼盘正在接受相关部门的审查。“豪宅是他们审查的重要目标。”有关人士称，“豪宅价格体系的不明朗是引起相关部门注意的重要因素之一，可能有关部门想查实是否有‘内部销售’的情况。”但是，这也只是业内人士的猜测，具体审查的原因和目的并不为人所知。

　　简评：继结构比例、土地供应、资金控制等经济领域的调控后，房地产调控重点已有悄然向反腐、反违规倾斜的态势。这次两地的检查如果执行到位，可能会取得比此前一系列调控政策都更加显著的调控效果。

　　上海证券报：10月社会消费品零售额创新高达6998亿

　　我国10月份的社会消费品零售总额增长创下了今年以来的单月最高纪录，昨天国家统计局公布的数据显示，10月份，社会消费品零售总额6998亿元，比去年同月增长14.3%。13日国家统计局发布的数据显示，今年1至10月份累计,我国居民消费价格总水平同比上涨1.3%,涨幅比去年同期回落0.6个百分点。10月份居民消费价格总水平比去年同月上涨1.4%，也比9月份1.5%的增幅有所下降。

　　简评：自今年6月以来，消费品零售额的同比增长一直按月递增，有专家认为，我国消费品零售额还将继续保持高增长，中央鼓励国内消费的宏观调控措施仍可持续，使经济增长减少对投资和出口的依赖。

　　上海证券报：八成占款公司面临清欠股改双重压力

　　截至本月初，共有100家上市公司存在资金占用问题，占用金额高达262.54亿元。而这100家公司中，有80家公司尚未完成股改，面临清欠、股改的双重压力。根据《国务院2006年工作要点》，上市公司年内要基本完成股权分置改革。而截至昨日，沪深两市尚未进入股改程序的上市公司共有145家，其中存在资金占用的上市公司比例高达69%。

　　简评：目前，沪深两市占款金额最大的公司是S三九，占用金额高达374157.8万元，涉及与大股东关联的公司28家。S三九由于未披露明确的清欠方案，公司股票已从9月1日起暂停交易。由于三九集团正在进行资产债务重组，股改动议要在资产债务重组获得相关批准后，才能启动，在100家存在资金占用的公司中，“德隆系”公司占了3家，分别为S*ST合金、S*ST屯河、S*ST重实，占用金额分别为34764万元、37597.14万元和50708.75万元。这些公司虽然目前都进行了重组，但因为重组不彻底，资金占用的问题一直得不到妥善解决。而且由于新的重组方尚未完成过户，股改工作也没法启动。类似德隆系的还有，格林柯尔系、飞天系、斯威特系、朝华系，这些公司都不同程度存在较大金额的资金占用问题，而且每个系都有相关负责人被公安机关采取强制措施，有的已经进入审判和服刑阶段。加快这些公司清欠、股改的进程，将有利于年底彻底解决大股东占款和基本完成股权分置改革目标的顺利实现。

　　中国证券报：昨日最高涨幅逾五倍 武钢认沽权证惊现“末日轮”疯狂 上证所有关负责人再次提示风险

　　令人瞠目的“末日轮”疯狂一幕在武钢认沽权证身上发生。昨日是武钢JTP1的倒数第二个可交易日，当天该权证最高被拉升至0.366元，最大涨幅达到542.11%。收盘时，这只目前内在价值为0的权证涨幅仍高达98.25%，收盘价为0.113元。鉴于武钢JTP1的疯狂表现，上证所在其网站接连发布两则公告，提示交易风险，并认定该权证交易出现异常，决定自当天14时起暂停该权证交易15分钟，以“提醒投资者谨慎理性投资”。恢复交易后，武钢JTP1快速滑落。收盘时其溢价率仍高达15.6%。

　　简评：此前停止交易的三只权证在最后几个交易日均未出现所谓的“末日轮”爆炒效应，特别是深能JTP1以连续暴跌的方式谢幕让投资者对“末日轮”风险心有余悸。因此，昨日武钢JTP1的表现确实令人意外。今天是武钢认购权证和认沽权证的最后交易日，行权期均为11月16日至22日期间5个交易日。上证所有关负责人再次提醒投资者注意权证风险。此前，上证所多次要求权证一级交易商和各会员单位，通过在营业场所张贴宣传资料、电话委托交易提示、网上交易提示或其他灵活有效的方式，告知投资者权证风险，以防范交易风险，维护市场正常秩序。

　　中金在线

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