操盘必读 11月8日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　中国证券报：证监会主席助理刘新华表示 资本市场改革发展任重道远

　　中国证监会主席助理刘新华昨日表示，当前我国资本市场正处在一个关键时期，推进资本市场的改革和发展任重道远。证监会下一步着重做好以下几方面工作：第一，加强基础性制度建设，进一步强化市场监管工作，健全交易制度、信息披露制度、并购重组制度等，强化对市场行为的监管。第二，加强机制性建设，促进市场稳定运行，消除影响市场机制有效发挥作用的体制性、制度性障碍。推动解决市场结构性问题，不断健全资本市场自我稳定机制，逐步形成市场持续健康发展的内在机制。第三，加强市场体系建设，健全市场功能，着重推动多层次资本市场体系建设，积极发展债券市场，扩大市场规模，研究发展场外交易市场，稳固发展金融衍生品市场。第四，增强服务意识，在优先防范风险的基础上，切实提高市场效率。逐步推进产品的市场化创新，不断提高证券机构、中介机构的服务水平，继续深化股票发行机构改革，提高审核效率，培育和强化股票发行的市场化约束和自我调节功能。

　　简评：目前资本市场仍旧存在着不少的困难和问题。比如直接融资比重仍然偏低，严重制约了资本市场在资源配置中基础性作用的发挥；多层次的资本市场体系尚未形成，还难以比较有效满足多元化的投融资需求；上市公司结构不合理，整体质量有待于进一步提高；证券公司的发展仍然存在不少的困难，创新发展的基础有待继续夯实等，证监会任重道远。当前资本市场改革与发展不断取得新的成就。截至今年10月底已有1184家公司进入或完成

股权分置改革程序，占应股改公司的88%，对应市值占比94%，今年底前基本完成股改工作。在强化上市公司监管方面，截至目前，与2004年底相比，上市公司非经营性占用资金金额已下降了52%，上市公司规范化运作水平不断提高。在市场法制建设方面，从2002年以来的四年间，证监会共立案查出证券期货违法违规案件372件，做出行政处罚决定155件，对总计138家机构、686名个人进行了行政处罚和相关的处理。

　　上海证券报：保险机构高管违规投资就下台

　　中国保监会昨日发布《关于加强保险资金风险管理的意见》，对建立健全保险资金风险管理体系和运行机制、切实防范保险资金管理风险，提出了六条意见。这也标志着保险资金管理开始迈向全面风险管理时期。《意见》根据权责对等的原则，明确保险机构必须自主投资、自担风险，规定公司董事会对保险资金风险管理负有最终责任，要求保险机构严格责任追究制度，落实各个环节责任人及领导的责任，对违反程序的行为，不论是否造成损失，都要严加追究。强调要建立和完善保险资金管理决策权、运营权、监督权相互分离和相互制衡的机制。

　　简评：目前，保险资金管理的风险因素正在不断增多，跨市场和跨行业的风险，开始向保险业渗透和传递，有些风险可能会形成系统性风险。同时，保险业内，违规运作行为时有发生，已经成为保险资金安全的重大隐患，必须切实加以解决。保险资金管理是保险业防范风险的关键环节和主要内容，是保险业健康快速发展的生命线。《意见》深入贯彻《国务院关于保险业改革发展的若干意见》，以全面风险管理为主线，提高保险资金风险管理能力为重点，使之成为促进保险业快速发展的“助推器”和“安全网”。

　　证券时报：中小企业争相“落子”中小板

　　IPO新政实施以来，各地中小企业改制热情高涨，纷纷加快上市步伐。而这些企业忙碌身影的背后，则是各地政府着力推动中小企业改制上市思路的转变。今年IPO开闸以来，浙江、深圳、江苏等地区的中小企业加快了企业改制上市的步伐，成为中小板的主力军，对当地经济也起到举足轻重的作用。截至目前，深交所先后在中关村园区、12个国家级高新区、6个创新试点城市大力推进科技型中小企业成长路线图计划；深交所与25个省市的50多个政府部门签订实施《合作备忘录》，在甘肃、河南、河北、辽宁、吉林、深圳等省市开展中小企业上市培育工程；4年来，深交所共举办54期中小企业改制上市培训班，2300多家企业、6000多人次参加培训，被誉为中小企业的“黄埔军校”。

　　简评：在中小板上市热潮中不难发现，各地政府已经转变观念，并纷纷表示要将利用、发展资本市场与利用外资、招商引资放在同等重要的位置去认识，要转变政府在利用、发展资本市场中的“无为”观念，这意味着政府认识到了资本市场在地区经济发展中的作用。可以说，现代经济的核心是金融市场，金融市场的核心是资本市场，资本市场具有筹集社会资金、优化资源配置和转换企业经营机制等功能，善用资本市场，可以实现经济超常规发展和制度创新，对培育具有国际竞争力的大型企业集团、实现税收与财政收入可持续增长、促进产业结构优化升级、提升城市知名度和综合竞争力，具有非常积极的意义。

　　中国证券报：上油所今起推出即期现货交易

　　上海石油交易所于今日正式推出全新的石油产品即期现货交易，上油所日前公布的《即期现货交易规则》(定稿)和配套的《即期现货买卖合同》，也将自今日起正式实施。今后，该所计划推出的石油沥青、甲醇、乙二醇等石化产品，以及天然气、成品油、原油等商品现货品种均有望通过此平台进行交易。

　　简评：在此之前，上油所已经推出了现场现货交易、即期竞价交易和中远期交易三种交易方式，交易品种均为燃料油180CST和380CST。即期现货交易也是上海石油交易所推出的第四个交易方式，此种交易方式更加贴近现货市场特征。

　　中国证券报：浦发银行 力争年内完成A股增资计划 花旗将增持浦发股份至19.9%

　　上海浦东发展银行副行长张耀麟昨日表示，浦发银行将力争今年内完成在A股市场不超过7亿股的增资计划。他还表示，花期集团将增持浦发银行股份至19.9%，目前，花旗集团持股量为4.2%。浦发银行目前已有海外上市计划。

　　简评：目前浦发银行第一大股东上海国际集团将实际持有浦发超过20%的股份。即使未来花旗增持浦发股份至19.9%，上海国际集团仍旧掌握着浦发的控制权。因此，花旗集团是否增持尚存悬念。浦发银行非常关注花旗竞购广发行的进展。他还担心这一事件可能会对花旗与浦发的关系产生一些影响。花旗竞购广发行的重要原因之一就是花旗难以取得在浦发的控股权。

　　中国证券报：福建浔兴和湖南南岭首发申请获准

　　证监会发审委会第58次会议昨日召开，福建浔兴拉链科技股份有限公司和湖南南岭民用爆破器材股份有限公司的首发申请均获得审核通过。

　　简评：福建浔兴拉链公司经营范围为生产拉链、模具、金属及塑料冲压铸件、拉链配件。此次拟发行不超过6000万股，占发行后总股本的比例不超过37.5%。截至去年底，公司每股净资产1.76元。湖南南岭民用爆破公司主要业务为工业炸药、工业导火索的生产和销售。此次拟发行1500万股，截至去年底，公司每股净资产2.44元。

　　中国证券报：南方绩优成长基金本周五发行

　　被南方基金公司定义为牛市基金的股票型基金—南方绩优成长基金将于本周五正式发售，该基金侧重以实业投资的方式精选个股，分享中国最具成长性优质公司的持续增长。该基金的建仓期为六个月。该基金招募说明书中显示，其可以按国家有关规定进行融资融券。显示出新发基金产品已为即将到来的融资融券做好制度上的安排。

　　简评：在股票投资中，该基金主要采用“自下而上”的策略，通过对上市公司基本面的深入研究，基于对上市公司的业绩质量、成长性与投资价值的权衡，不仅重视公司的业绩与成长性，更注重公司的业绩与成长性的质量，精选中长期持续增长或未来阶段性高速增长的公司。

　　证券时报：上证红利ETF今起发售

　　上证红利ETF今日起公开发售，其认购简称为“红利ETF”，认购代码为“510883”，投资者可以通过上海证券交易所交易系统进行网上现金认购，或通过指定的证券公司办理网下股票认购。认购的时间为2006年11月8日至11月10日的3个交易日。上证红利ETF基金管理人为友邦华泰基金管理有限公司。

　　简评：上证红利指数是目前国内唯一以“现金股息率”这一价值指标作为选择成分股首要标准的指数，囊括了上证所现金分红最多、股息率最高的50只股票。统计显示，2005年上证红利指数50只成分股的分红总额达到258亿元，占全市场的55%，税前分红收益率达到4.17%。

　　中金在线

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