操盘必读 11月3日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅 中金在线

　　上海证券报：国务院常务会议：“十一五”期间形成与市场经济相适应的电价机制

　　国务院总理温家宝1日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》和《公安机关组织管理条例(草案)》。会议指出，“十一五”期间深化电力体制改革的基本原则是：坚持以改革促发展，坚持市场化改革方向，坚持整体规划、分步实施、重点突破。主要任务是：(一)抓紧处理厂网分开遗留问题，逐步推进电网企业主辅分离改革。(二)加快电力市场建设，着力构建符合国情的统一开放的电力市场体系，形成与市场经济相适应的电价机制，实行有利于节能环保的电价政策。(三)进一步转变政府职能，坚持政企分开，健全电力市场监管体制。

　　简评：电力工业是国民经济和社会发展的重要基础产业。“十五”期间，我国电力体制改革取得重大进展，政企分开、厂网分开基本实现，发电领域竞争态势已经形成，新型电力监管体制初步建立，电力工业快速发展，有力地支持了国民经济和社会的发展。

　　上海证券报：谢伏瞻出任央行货币政策委员会委员

　　中国

人民银行昨日公布了最新调整后的央行货币政策委员会组成人员，谢伏瞻担任货币政策委员会委员，邱晓华不再担任货币政策委员会委员职务。货币政策委员会现有13名组成人员，分别是周小川、尤权、朱之鑫、李勇、吴晓灵、苏宁、谢伏瞻、胡晓炼、刘明康、尚福林、吴定富、郭树清、樊纲。

　　简评：货币政策委员会是中国人民银行制定货币政策的咨询议事机构。货币政策委员会的职责是在综合分析宏观经济形势的基础上，依据国家的宏观经济调控目标，讨论货币政策的制定、调整；一定时期内的货币政策控制目标；货币政策工具的运用；有关货币政策的重要措施；货币政策与其他宏观经济政策的协调等货币政策事项。

　　上海证券报：前三季证券交易印花税达115亿

　　中国证券登记结算有限责任公司提供的统计数据显示：截至9月30日，今年前三季度证券交易印花税收入累计已达到115.037亿元，而去年全年证券交易印花税收入只有67.36亿元。

　　简评：统计数据显示，自今年4月份以来，证券交易印花税已经连续6个月稳定在10亿元以上。其中5月份印花税收入更是达到21.11亿元，这也创下去年

财政部下调证券(股票)交易印花税税率以来的新高。

　　中国证券报：对未股改公司再加压 S股交易明年可能受限

　　从明年起，监管部门可能会对今年年底之前仍未能进入股改程序的S股公司采取限制交易的措施，即只允许每天进行两次集合竞价，而不再进行连续竞价交易。该方案尚待交易所技术部门和交易部门进行进一步论证，如可行，将自明年1月1日起执行。据权威人士昨日还透露，对年底前仍未能进入股改程序的大市值成份指数样本股公司，有可能从明年起，被从相关成份指数中剔除。同时，监管部门将坚持要求存在资金占用问题的公司将清欠与股改工作捆绑进行。

　　简评：在本周第55批公司启动股改之后，沪深两市已有1184家公司完成股改或进入股改程序，尚余159家公司未启动股改。截至本周，在沪市剩余的85家S股公司中，有39家公司属亏损或绩差公司，其中30家是*ST公司，9家为ST公司。在股改市值已达到96%的情况下，下阶段监管部门对股改工作的要求将从原先追求股改市值转为追求完成股改的公司家数，对各辖区股改工作的评判标准也随之转变。

　　证券时报：清欠攻坚交易所将现场督战

　　为保证在不到两个月的时间内打胜清欠战役，监管部门已决定采取现场督战的措施，实地走访未清欠公司，对于复杂且难度大的大股东资金占用问题，积极出谋划策，以期尽快解决问题。监管部门明确表示，在清欠大限临近的最后两个月里，将对9月30日前没有完成清欠工作的上市公司实施进场稽查，查清占用原因、占用责任人，固定证据，对年内不能完成清欠任务的责任人将依据情况坚决处理。为配合证监会和各地证监局督促上市公司在余下时间里把大股东占款全部清偿完毕，上证所上市部已决定派专人进驻未清欠公司，现场稽查。同时，他们还将为未清欠公司出点子，为其清欠和重组提供更多的动力机制和手段，鼓励上市公司积极探索有利于提高公司质量的创新方式，以彻底解决占用问题并切实形成长效机制。监管部门还将对那些久拖不还、顶风作案的公司高管给予最严厉的处罚。如宝硕股份、东盛科技等公司长期隐瞒巨额非经营性资金占用情况，最近才在迫不得已的情况下予以披露，对此类无视法律法规的占用方和责任人，沪深交易所将联合相关部门给以最严厉的惩戒，使占用者为其不诚信行为付出应有的代价。上证所有关人士表示，上证所即将发布对宝硕股份有关高管给予公开谴责和公开认定其不适合担任上市公司高管的处罚，而对东盛科技的处罚也会很快做出。

　　简评：截至10月31日，沪深两市共有312家上市公司完成了清欠工作，51家上市公司部分完成清欠工作，合计清欠金额224.40亿元，占所需清偿资金总额的46.08%。其中，沪市存在大股东占用资金的232家公司(包括近期暴露的东盛科技、宝硕股份)，目前只剩51家公司存在占用情况，占用资金下降幅度超过78%，大部分公司已完成清欠。

　　中国证券报：“基改”第二单 基金同智变身LOF

　　“封闭式基金综合改革”第二单今日浮出水面。长盛基金公司旗下的基金同智公布转型方案说明书，拟由封闭式基金转换为上市开放式基金(LOF)，并宣布12月4日在北京以现场方式召开持有人大会，审议表决这一转型方案。根据转型方案设想，基金同智转成LOF后，开放申购赎回业务，同时向深交所申请开放式基金的上市交易，其存续期由2007年3月13日到期调整为无限期，基金同智转换运作方式后，投资目标不改变，对投资范围作出调整，转变为混合型基金，延续并强化以投资于高成长股票为主的进取性投资政策，其名称拟变更为“长盛同智优势成长混合型证券投资基金。”

　　简评：与基金兴业的方案相比，基金同智的方案虽然同样采用了“封转开”的方案，但有两个亮点：一是作为深交所首只到期的封闭式基金，基金同智转成LOF，采取场内集合竞价交易与场内申购赎回两种途径，交易手段方便，同时LOF制度安排有助于缩短基金同智“封转开”过程中的停牌时间；二是提前分红。据介绍，基金同智转型之前，将向持有人分配已实现收益的90%，截至9月22日，同智的基金份额净值为1.6153元，其中已实现收益约为0.35元，分红后，持有人可以实现大部分收益。这种提前高比例分红，可以降低老持有人在新基金合同生效、打开申购赎回之后，通过LOF卖出或赎回新份额来实现收益的冲动。近一阶段，受分红预期影响，封闭式基金行情强劲，基金同智的分红方案将推动目前封闭式基金的分红行情走向深入。

　　证券时报：A股市场备兑权证发行箭在弦上

　　作为同价发行同步上市的A+H大盘蓝筹公司，工行自上市以来，其A股一直对H股保持着一定的折价。此前，中国银行从H股回归A股市场后，也出现了A股对H股的折价。专家认为，造成这种现象的原因可能很多，其中，证券机构针对工行和中行的H股发行了相当数量的备兑权证，可能是一个比较重要的原因。业内人士呼吁，A股市场也应尽快推出备兑权证。工行在香港上市首日，即有多家机构发行了29只工行权证，其中绝大多数是认购权证，并于同日上市交易。同日，新加坡市场也发行了一定数量的工行权证。截至昨日，香港市场上与工行挂钩的权证产品共有22只，中行权证则有80只，这些数字还未包括新加坡市场上的相关权证。相关银行或证券公司要发行备兑权证，需根据权证的设计方案，购入一定数量的标的证券，以应对权证持有人到期行权之需，或对冲到期行权的风险。这必然会促进市场对基础股票的需求，提高了基础股票的交易量和价格发现的能力，这可能是导致工行、中行等国企A股对H股形成一定折价的原因之一。专家同时表示，这种现象也表明证券市场需要备兑权证这样的衍生产品。

　　简评：按照沪深证券交易所的权证管理暂行办法，发行权证的标的证券应具备一定的条件，即最近20个交易日流通股份市值不低于30亿元；最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上；流通股股本不低于3亿股等。据此，只有大盘蓝筹公司才有可能成为备兑权证的标的股票。工行、中行这样的超级大盘股，很可能是首选。不过，从上证所此前的公开表态看，ETF特别是上证50ETF是理想的标的证券，从投资、风险控制以及避免操纵等方面，都是非常合适的，其功能和竞争力都类似股指期货，必然会受到市场的欢迎。

　　上海证券报：黄光裕身价180亿 首度登顶福布斯富豪榜

　　昨日福布斯2006中国富豪榜发布黄光裕以180.9亿元人民币的资产首度登顶富豪榜；去年的首富荣智健今年下跌两位，以158亿元资产排名第三 。入选富豪的门槛从去年的5亿上升到8亿元，前40名企业家的净资产总和增长了46%，从去年的2072亿元上升到3003亿元 。榜单上有超过四分之一的富豪不到40岁，上榜者呈现出年轻化的特点。

　　简评：在被胡润“抢闸”之后，福布斯2006中国富豪榜就处在了一个多少有点尴尬的位置上。不过昨日这个榜单很是显出了跟胡润榜的诸多“不一样”之处。胡润榜的首富张茵尽管在上榜的短短一个月内身家就暴涨了10%，但她还是没能在福布斯榜盖过近日风头正劲也传闻缠身的黄光裕而落到了第五的位置上。去年的首富、中信泰富集团荣智健今年下跌两位，以158亿元资产排名第三。连续两年与福布斯富豪榜首富位置失之交臂的国美创始人黄光裕，此次却“意外”击败大热门———女首富张茵而登顶。对此，福布斯方面解释称，黄光裕对国内持股的价值比较高，如果兑现会是一笔很大的财富。其次国内连锁店在香港上市，这为黄光裕带来了相当大的财富。同时黄光裕还投资做房地产，他的房地产产业发展非常迅速。福布斯方面称，其做财富榜的过程和方式精确，国美的市值可以达到20亿美元。再加上黄光裕的不动产，他肯定是位于财富榜的第一位。“他在房地产两年来股权也很多。在国内的连锁店，国内有上市的一块，还有非上市的一块。他的规模也不是很小，这四个算在一起是10月10日做最后判断的时候，做出来的一个数字。”

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