QFII：我们也要参与股指期货

　　

瑞银集团中国证券部主管袁淑琴(图片来源：《21世纪经济报道》) 点击此处查看全部财经新闻图片

　　特约记者　罗绮萍　北京报道

　　“以瑞银为例，最好是同样批给我们8亿美元的期货额度，这样我们可以在一开始时，便较大规模参与中国期市。”

　　“监管者应该允许QFII(合格境外机构投资者)可以同样额度在中国投资金融衍生产品，包括即将推出的股指期货。”10月24日，在北京举行的中国金融衍生品大会上，瑞银集团中国证券部主管袁淑琴呼吁道。

　　早在2003年，作为第一个吃螃蟹的人，袁淑琴就领导瑞银成为首家合格境外机构投资者(QFII)，现在瑞银持有QFII最高的额度8亿美元；三年后，袁淑琴再度开腔。

　　“(在期货市场引进境外投资者)可以建立交易量，使市场参与者多元化，否则就可能偏重于个人或者本地的机构。中国在金融衍生品方面的经验不太充足，引进海外的经验会带来好的影响，这在现货市场已有证明。”袁淑琴说。

　　会后接受本报专访时，袁淑琴进一步称，应允许现在获批QFII的外资机构，可自愿申请同时参与衍生品交易，申请手续必须简单，基本上已通过QFII审核的便可以做，这样才能赶及参与即将出台的股指期货。

　　额度方面，较公平的方法是按QFII的持仓量计算，有多少

股票现货便可以做多少对冲，但这样实践起来较复杂，也无助在股指期货推出初期迅速增加交易量，所以她建议可以允许QFII机构以现货市场同样额度投资期市。

　　“以瑞银为例，我们有8亿美元的现货额度，最好是同样批给我们8亿美元的期货额度，这样我们可以在一开始时，便较大规模参与中国期市。”袁淑琴说。

　　近年中国机构在境内及境外发生连串与期货有关的丑闻，这包括

中航油、国储铜、中储棉和此前的“327”国债、株冶事件，此外国际期市波涛汹涌，巴林银行事件和刚刚发生的Amaranth对冲基金巨亏60亿美元事件，这都令监管机构对期市引入外资有疑虑。

　　“在中国期市引入QFII，可以避免期市过分依赖内地的机构投资者及散户，某程度可以减少非理性的炒卖，这对中国期市的健康发展十分重要。”

　　她还强调，要发展期市，信息披露十分重要，建议中国期市仿效印度，即所有投资者的买卖可以实时显示，同时在开盘前便可以公开开价，这类信息要公平地同时向所有参与者发放。

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