操盘必读 10月24日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　中国证券报：尚福林说投资者教育是股指期货准备工作重中之重

　　中国证监会主席尚福林近日指出，金融期货投资者教育工作的成效如何，事关金融期货的平稳推出、功能发挥和长远发展，因此是各项准备工作的重中之重。

　　简评：中国期货业协会与中国证券报此次携手开展有关股指期货的专题报道，旨在有效地帮助投资者尽早熟悉金融期货市场、增强风险意识，理性参与市场，从而为股指期货的成功推出和我国期货市场的稳定健康发展营造良好的环境。

　　上海证券报：金融期货将向商业银行敞开大门

　　昨日，中国金融期货交易所公布四项征求意见稿后，几家商业银行摩拳擦掌，准备向中金所申请成为其特别结算会员，参与股指期货等金融期货产品。据一位参与交易细则设计的人士介绍，特别结算会员主要就是为非期货公司的金融机构设置。按照《交易细则》的规定，这种特别结算会员的注册资本金最低2亿元。商业银行将是这一特别结算会员的最佳人选。银行在其中只参与结算，并不参与交易，只赚取结算费用。中金所会员分为非结算会员和结算会员。非结算会员不具备直接与交易所结算的资格。结算会员分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员只可以为自营和经纪业务办理结算交割业务，特别结算会员只可以为非结算会员办理结算交割业务。除特别结算会员外，中金所会员都为期货公司，券商只能作为介绍商参与。

　　简评：中金所会员分为非结算会员和结算会员。非结算会员不具备直接与交易所结算的资格。结算会员分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员只可以为自营和经纪业务办理结算交割业务，特别结算会员只可以为非结算会员办理结算交割业务。除特别结算会员外，中金所会员都为期货公司，券商只能作为介绍商参与。目前一些注册资本金可能仍旧保持3000万元的期货公司都在同一些有意成为特别结算会员的银行在谈股指期货交易通道方面的合作。按规定，注册资本金3000万元的期货公司只能成为非结算会员。在近期中国国际期货上海营业部成立仪式上，交通银行相关高层表示，交行一直以来高度重视同期货业之间的合作。目前交行正在申请成为中金所的结算银行。

　　上海证券报：A股网上申购发行摇号中签结果公布 工行6290亿网上配售资金今日解冻

　　根据《中国工商银行股份有限公司首次公开发行A股网上资金申购发行公告》，发行人和联席保荐人(主承销商)于2006年10月23日上午在上海市浦东南路528号上海证券大厦主持了中国工商银行股份有限公司网上资金申购发行摇号抽签仪式。仪式在公开、公平、公正的原则下进行，摇号过程及结果已经上海市公证处公证。现将中签结果公告如下：

　　末“二”位数：85，35，16

　　末“三”位数：923，423

　　末“四”位数：4613，9613，9846，7846，5846，

　　3846，1846

　　末“五”位数：01569，51569，17945，37945，

　　57945，77945，97945

　　末“六”位数：947502，447502，081127

　　末“七”位数：3728709，8728709，6674186

　　凡在网上申购中国工商银行股份有限公司首次公开发行A股股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有6830780个，每个中签号码只能认购1，000股中国工商银行股份有限公司首次公开发行A股股票。本次发行最终确定的发行价格为价格区间上限3.12元／股，中签的网上申购款无差价部分退款，未中签的网上申购款于今日(2006年10月24日)退还投资者。

　　简评：工行的发行和上市让不少资金裹足不前，申购资金创新高显示投资者更倾向于无风险的一级市场和对二级市场存在风险的担心。随着大量资金的解冻，市场资金面缺乏的现象有望得到缓解。昨天大盘的下跌可能是部分机构借机打压大盘，来引发市场的恐慌，从而能够在低位买到一些股票。本周五，全球规模最大的IPO将正式登陆上海证券交易所和香港联合交易所。按照工行的网上配售公告，今天(T+3)将有近6290亿元参与工行网上配售的资金解冻，加上昨天解冻的1234亿元网下配售资金，总计共有7524亿元的资金将重新回到市场中。

　　中国证券报：凯雷提高徐工机械收购价格 凯雷只拥有徐工机械董事会一半话语权

　　S徐工(000425)今日披露，按照新修订的协议，凯雷拟提高收购价格，以12.17亿元收购徐工机械40.32%的股权，并以相当于5.84亿元人民币的等额美元增资徐工机械，从而拥有徐工机械50%的股权；凯雷将拥有徐工机械董事会10个席位中的5个，比原来协议约定的比例下降；对徐工机械注资中的“对赌”条款被取消。

　　简评：如果按12.17亿元对应徐工机械40.32%的股权、18.01亿元对应50%的股权、20.69亿元对应82.11%的股权分别计算，徐工机械100%股权的价值分别是30.18亿元、36.02亿元和25.20亿元。由此可见，凯雷这次提出的收购价格明显提高。

　　上海证券报：中期国债成银行“馅饼” 四大行独食三成

　　中期国债的抢手在昨日18期记账式国债的发行中再一次得到了验证。昨日，财政部招标发行300亿元5年期国债，在以主要来自银行体系资金的踊跃认购下，最终票面利率落在2.48%，比市场预期的2.5%还要低一些，而最低中标价位被推低至2.4%，与票面利率差距高达8个基点。

　　简评：本期国债的发行正好处在三季度宏观经济数据公布之后和工行A股发行申购资金解冻之时，在未来债市走势良好预期和充足认购资金的追捧下，结果情理之中。由于5年期是商业银行在债券久期配置中较佳的期限结构，本期债券的主要需求方正是持有资金最为充裕的银行。在认购榜单上，工商银行以42.7亿元成为本期标王，占绝对优势，跟随在它之后的农行、兴业银行和交通银行分别获得28.9亿元、22亿元和18亿元，也都斩获不少。四大国有商业银行总共承销96.8亿元，占总发行量的近三分之一。交易员表示，在中期债券的发行中，银行资金是主力，因此最终价格受大行认购情况影响较大，从某种程度上由几大“寡头”决定。

　　上海证券报：江苏国泰青岛金王首发申请本周上会 新疆中泰、苏州新海宜首发方案昨日获得通过

　　中国证监会发行审核委员会27日将召开第52次工作会议，审核江苏国泰国际集团国贸股份有限公司和青岛金王应用化学股份有限公司的首发申请。这将是本周召开的第三场针对公开发行的审核会议。本周共审核4家公司的首发申请，其中新疆中泰化学股份有限公司和苏州工业园区新海宜电信股份有限公司的首发方案昨日获得通过。

　　简评：江苏国泰主要从事纺织品、轻工品、机电和化工产品的进出口业务和外派劳务业务，拟发行3200万股。青岛金王的主业为新材料蜡烛制品和相关工艺制品的开发、生产和销售，目前暂定发行3600万股。这两家公司均计划申请在深交所上市。

　　中金在线