操盘必读 9月29日证券市场要闻及简评

　　作者: 唐肇毅

　　中国证券报：证监会重申 券商承销业务须与净资本匹配

　　证监会日前明确指出，净资本低于规定标准或者存在重大整改事项的证券公司，不得申请承销限额豁免 ，证券公司单项包销金额不得超过净资本的30%，且不得超过3亿元。近期，中国银行、大秦铁路等大盘股 相继发行，部分证券公司为此提出承销限额豁免申请。

　　简评：证监会在有关通知中指出，作出这样的规定是为了进一步防范承销业务风险，督促证券公司加快整 改。不过，净资本符合规定标准且不存在重大整改事项的证券公司，在承销大盘股时可以申请豁免。对于 募集资金总额较大的股票发行，主承销商应当扩大承销团，分散包销风险。

　　中国证券报：我国通胀压力依然存在

　　中国

人民银行研究局专题课题组昨日提供本报的报告指出，目前价格涨势总体趋缓，但通胀压力依然存在，未来物价将呈现小幅上涨的态势。预计2006年全年我国GDP增长率为10.5%，居民消费价格指数(CPI)增长率为1.5%；2007年上半年GDP增长率为9.5%，CPI增长率为1.8%左右。

　　简评：未来我国消费将继续保持较快增长势头；投资增速将有所回落，但速度仍然会较快；受全球经济增速放缓等因素影响，出口增速将逐步回落，净出口会减少。总体上，我国经济仍将持续较快增长，但增长速度会放缓。

　　上海证券报:八天过五关升破7.9 人民币攻击7.8

　　昨日美元对

人民币汇率中间价为7.8998。询价交易系统中最高成交价为7.9073，最低为7.8954，波幅达119个基点。竞价交易系统中波幅较窄，只有33个基点。人民币汇率收盘价双双改写最高记录，询价交易收盘价为7.8965，竞价交易收盘价为7.8970，分别较周三升值55个基点和53个基点。

　　简评：昨日人民币汇率之所以继续走强，节前结汇量大增是主要原因之一。近几个交易日，银行客户的结汇需求明显增加。

　　中国证券报：重启股改时间间隔缩短至一个月

　　中国证监会日前发布《关于改革方案未获相关股东会议通过重新启动股改程序时间间隔问题的通知》提出，上市公司股权分置改革方案未获相关股东会议表决通过的，非流通股股东可以在相关股东会议结束一个月后，再次委托董事会就股改召集相关股东会议。

　　简评：这一新规定，是为了进一步推进上市公司股改，争取尽可能多的上市公司按期完成股改。去年出台的《上市公司股权分置改革管理办法》规定，改革方案未获相关股东会议表决通过的，非流通股股东可以在三个月后再次委托董事会召集相关股东会议。根据《通知》规定，以今年年底为界，10月进入程序的未股改公司至少还有3次机会完成股改，11月进入程序则还有2次机会。如果没有《通知》的话，那么10月进入程序的公司股改方案如未获通过，今年就没有机会了。

　　上海证券报:券商生死一月间 存续底线是解决遗留问题

　　在10月31日这一被业内认为证券公司综合治理“大限”到来之前，如证券公司试图继续存在，底线是必须有效解决遗留的违法违规问题，“如果遗留问题都得到解决，但财务指标一时还无法达标，监管层还是会根据实际情况，给予为时不长的宽限期”。

　　简评：从目前情况看，10月31日前券商综治要实现的目标包括：遗留违法违规问题有效解决、基本完成重组、财务指标达到标准。其中，“遗留违法违规问题”主要包括券商存在的客户交易结算资金缺口、挪用客户债券、违规理财以及股东和关联方占用等。这些问题能否在10月底前彻底得到解决，将成为券商是否能够存续的分水岭。从目前的进展来看，大多数券商都应该能够按时实现上述三个目标，但也确实存在一些能够按时将遗留问题处理完毕，但财务指标一时不能达标的券商，对于这些券商，可以再“给点时间，但不会很长”。另外，也确有个别证券公司难以完成综合治理任务，其命运必将是退出市场。

　　证券时报：招行H股上市首日社保套现1.14亿股

　　据港交所披露，上周五招商银行H股上市首日，社保基金共沽出1.14亿股招行H股，持股比例由9.09%降至4.37%，减持超过其持股量的一半。每股最高售出价达到11.14港元，平均成交价也达到了10.967港元，高于招行H股昨日10.92港元的收盘价。通过减持，社保基金获利超过12.5亿元。

　　简评：社保基金今年3月份在香港的中央结算及交收系统开设了公司投资者账户，目前持有在港上市的国内三家银行和四家企业的股权，分别是中行、招行、交行以及上海集优、大连港、吉林奇峰化纤、湖南有色金属。社保基金此次沽出招行股票并不是其首次在香港市场套现，今年5月份社保基金曾获利沽出湖南有色。　　与招行不同的是，社保基金入股中行、交行以及10月底将以“A+H”模式发行上市的工行，均是以战略投资者的身份入股。

　　中国证券报：G福星G名流定向增发获准

　　G福星(000926)、G名流(000667)今日公告，其非公开发行股票申请已获中国证监会核准。G福星将向特定对象非公开发行不超过6000万股股份，发行价格不低于董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价的90%。。G名流非公开发行新股数量不超过12000万股，发行价格不低于董事会决议公告日前20个交易日公司股票收盘价均价的105%。

　　简评：G福星募集资金拟投向新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目。G名流募集资金将投向北京“未来假日花园”二期项目等三个项目。

　　作者单位：中金在线

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