反商业贿赂从股改开始

　　上交所出台的股东大会网络投票新规则，使部分流通股股东在收受好处后改变投票方式这类行为很难生效，从而卡断了上市公司利用之前以现场投票为准的商业贿赂通道

　　本刊记者 李德林/文

　　早在今年5月，河南股民芦永轶享受了天上掉馅饼的好事。一直作为弱势群体的小股民，平生第一次收到4.5万元的身外现金，因为芦永轶在长丰汽车(600991)的股改投票过程中，由反对变成赞成，而长丰汽车的股改投票也最终顺利过关。

　　芦永轶收到的这笔意外现金到底是商业贿赂还是股改补偿？9月8日，上交所发布了《上市公司股东大会网络投票实施细则》，矛头直指芦永轶遇到的股改买票事件，也给证券市场敲响了反商业贿赂的警钟。

　　补偿还是贿赂？

　　芦永轶作为长丰汽车的第六大流通股股东，在今年5月22日，对于长丰汽车的股改方案通过网络投票系统投了反对票。当时根据《上市公司股东大会网络投票实施细则》的规定，如果同一股份通过现场和网络重复进行表决,以现场表决为准。据芦永轶介绍，当天下午就有人给他打电话，提出只要芦永轶以传真委托投票的方式投赞成票，就能获得4.5万元补偿，芦永轶收到这笔资金，也改投了赞成票。

　　芦永轶收到的4.5万元到底是补偿还是一种商业贿赂？反正芦永轶很彷徨也很内疚，如果不是他的赞成票，长丰汽车的股改也许就不能顺利通过，其他流通股东也许还能争取到更好的对价。根据芦永轶自己的说法，他收到4.5万元对于其他流通股股东来说很是不公平，自己心里很不安。但是芦永轶遭遇的买票事件至今没有一家司法机关介入，也没有看到监管部门对于国家三令五申的反商业贿赂做出任何调查的消息。

　　中国证券市场到底有多少芦永轶式的买票事件？相信还有更多的买票和攻关活动从未被揭露出来。从股改以来，不断爆出股改“投票门”事件，不少上市公司为了股改顺利过关，雇请财经公关公司对流通股股东以及媒体进行公关，被曝光的上市公司和证券机构不胜枚举，甚至一些基金也被指在股改过程中借机寻租。事实上，以现场表决为准的股东大会表决，上市公司完全可以在现场投票之前将网络投票的反对者劝降，但是这种行为已经不是普通的公关，而是滑向了商业贿赂的范畴。只是到目前为止，还没有相关的法规和部门挑战这种潜规则。

　　亡羊补牢

　　9月4日，中国证券业协会向会员发布了反商业贿赂公约，公约明确指出：证券公司不得在经纪业务中，为了做大交易量，增加收入，向机构客户的负责人或居间人账外暗中给予好处费和返佣;在资产管理业务中，为了取得受托资金，向委托单位的负责人和员工、居间人账外暗中支付好处费；在投资银行业务中，为了拉项目，违规向发行人及有关负责人或居间人账外暗中支付顾问费、公关费。证券投资咨询公司不得在为投资者提供证券投资咨询服务时，为谋取他人账外暗中支付的现金、实物等其他不正当利益，而故意诱导投资者买卖证券。

　　紧随中国证券业协会之后，上交所在9月8日发布的修订版《上市公司股东大会网络投票实施细则》无疑成为反商业贿赂的警钟，修订版的细则强调，股东大会股权登记日登记在册的所有股东，均有权通过股东大会网络投票系统行使表决权，但同一股份只能选择一种表决方式。同一股份通过现场、网络或其他方式重复进行表决的，以第一次投票结果为准。很显然，之前股改“投票门”暴露出来的网络投票之后，上市公司通过公关公司公关，部分收受好处的流通股股东改变投票方式这一类的行为已经很难生效，从而卡断了上市公司利用之前以现场投票为准的商业贿赂通道。

　　不过有关政策的出台有亡羊补牢之感，到本周第49批股改公司出台，沪深两市完成股改和进入股改程序的公司共1153家，市值占比超过92%。

　　交易所官员透露，在细则修改之前已经完成股改的公司不在细则约束的范围之内，没有股改的公司将严格按照新细则约束。该官员强调，细则实施后，以后所有股东大会的网络投票表决均严格执行新细则规定。据了解，目前还没有修订细则的深交所也正在酝酿之中，很快网络投票细则也将出笼。

　　而中国证券市场反商业贿赂的战争刚刚开始。