操盘必读 9月12日证券市场要闻及简评

　　中国证券报：不会要求未股改公司退市 股指期货推出没有时间表

　　昨天证监会副主席屠光绍指出，能不能进行股改，不是上市公司退市的标准。上市公司是否退市，会严格按照法律进行，退市有退市的标准。上市公司何时股改，取决于公司自身，由两类股东进行协商。但他同时表示，如果有些公司进行股改的条件通过努力可以具备，证监会希望它们加快股改进程。股指期货的推出没有时间表，关键是如何稳妥、逐步地创造条件，使股指期货在平稳安全的情况下推出。目前推出融资融券的条件基本成熟，下一步就是如何按照法规的要求，稳妥地推出试点。将来会根据试点的情况，对机构的结构作一些调整，这主要看融资融券业务发展的需要而定。工行的上市正在准备当中，年内肯定能上市，实现内地和香港同步上市没有法律障碍。

　　简评：目前无论从国内还是国际环境来看，对我国资本市场的发展都十分有利。从国内来看，正在进行的企业体制改革和整个经济体制改革的深化都将推动国内资本市场的进一步发展。另一方面，目前国内的居民储蓄率很高，这也为资本市场的发展创造了良好条件；从国际环境来看，

　　中国证券报：IPO询价程序拟作重大调整

　　中国证监会昨日公布的《证券发行与承销管理办法》征求意见稿，在中小板上市的公司可通过初步询价直接定价；在主板上市的公司必须经过初步询价和累计投标询价两个阶段定价；网下申购与网上申购同步进行。所有询价对象均可自主选择是否参与初步询价，主承销商不得拒绝询价对象参与初步询价；未参与初步询价并有效报价的询价对象，不得参与累计投标询价和网下配售。初步询价结束后，提供有效报价的询价对象不足20家(公开发行股票数量在4亿股以上，提供有效报价的询价对象不足50家)的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应中止发行。

　　简评：《管理办法》重点对首次公开发行股票的询价、定价以及股票配售等环节进行了规范，在进一步规范询价机制的基础上，整个证券发行过程将明显缩短。

　　上海证券报：大盘股首发将引入“绿鞋”机制

　　《证券发行与承销管理办法》明确规定大盘股发行可引入“绿鞋”制度。IPO公司发行规模在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票，可以采用超额配售选择权(“绿鞋”)机制。《办法》要求询价对象报价应独立、客观、诚信，并要求其每年就参与询价的情况进行总结，对于违反规定的，中国证监会将采取相应的监管措施，违规达到一定程度，将被除名。

　　简评：《办法》的出台，标志着适应证券发行体制市场化改革需要的规则体系正在形成。

　　上海证券报：工行IPO如期进行 定价或参考1.7倍市净率

　　工行IPO上市的计划基本上不会因为技术障碍和市场行情而改变。工行将在10月27日完成这场全球瞩目的IPO大戏。屠光绍昨日在北京表示，工行香港、上海两地上市的首次公开发行已经不存在政策障碍，前期国航所遭遇的寒流使得工行必须采取更多更谨慎的措施确保上市顺利。1.7倍市净率是工行参考大型国际银行的平均水平，如果参考这一市净率标准，工行发行价格区间将在2.7-2.8港元。此前香港上市的交行、建行、中行发行价格分别为市净率的1.6倍、1.96倍、2.09倍，根据近期的股价来计算，上述数据分别为2.7倍、2.51倍、2.41倍。

　　简评：工行已经与国内部分投资者(如保险公司等)进行了充分沟通。工行是国内银行的领头羊，行业利润和垄断地位决定了它将受到投资者追捧。香港上市银行市净率平均在2.5倍左右。香港股市今年以来屡创新高热点颇多，而A股近期却因为扩容压力而上攻乏力，在这种情况下工行A股H股同日同价发行，香港投资者反而会更能受益。

　　中国证券报：獐子岛发行价每股25元 创新老划断以来新股发行新高

　　大连獐子岛渔业集团股份有限公司公告，公司网上发行价格确定为25.00元/股。本次发行价格为25.00元/股，对应的发行市盈率为发行前14.12倍，发行后18.80倍。根据初步询价的结果，獐子岛最终确定发行数量为2,830万股。其中566万股(占本次发行总量的20%)已向询价对象配售，发行价格以上(含发行价格)的有效申购为91040万股，有效申购资金总额为227.6亿元，发行价格以上(含发行价格)的有效申购获得配售的比例为0.6217047%，认购倍数为160.85倍。其余2,264万股将于9月13日网上定价发行。参与本次网上定价发行的单一证券账户申购委托不少于500股，股票申购简称为“獐子岛”，申购代码为“002069”。

　　简评：獐子岛发行价格确定为25.00元/股，创出了新老划断以来新股发行的新高，这表明小盘绩优依然受到市场追捧。参与本次累计投标的配售对象共计192家，全部为有效申购，显示机构投资者非常看好该股。

　　中国证券报：浙江万丰、中材科技首发获准

　　中国证监会发审委昨日召开第35次会议，审核通过了浙江万丰奥威汽轮股份有限公司和中材科技股份有限公司的首发申请。浙江万丰拟发行8000万-10000万股,占发行后总股本的30.95%-35.91%。截至6月30日,该公司加权平均每股收益0.18元,每股净资产1.68元。中材科技拟发行3790万股,今年上半年净利润为2707万元,每股收益为0.24元。

　　简评：新老划断后，发审委共审核了29家公司的IPO申请，其中7家未予通过，过会率达76%。(唐肇毅)

　　作者单位：中金在线