苏州民企上市冲动姗姗来迟

　　证券时报记者　彭潇潇　刘昆明

　　“一般而言，经济的繁荣与资本市场的繁荣总是相伴而生，但遗憾的是，这种情形似乎并没有在内地出现。”一位接受采访的苏州外企人士对记者如是说。

　　而根据这位人士的说法，他所指的遗憾，除了针对内地资本市场本身之外，也有对当地民企缺乏投身资本市场热情的慨叹。“事实上，民营企业要想做大做强，上市融资是一条重要手段。”上述人士说。

　　和这位人士一样，不少接受采访的外企人士也表达了类似看法。而一些“激进”人士甚至更进一步指出，“上市是企业将共富机会带给更多人的一条终南捷径。”

　　地方力推上市

　　事实上，对于民营企业来说，融资难始终都是一个令人头痛的问题。证券时报记者在苏州和昆山走访当地民营企业时，听到最多的也正是这个问题。而对于当地政府来说，他们也在抱怨和发愁，如何才能更好地帮助企业筹集资金？

　　据苏州当地官员介绍，为了解决民企融资难的问题，江苏省出台了不少政策措施，一方面，大力发展民间担保行业，加强银保合作；而另一方面，各地政府都在大力推动民营企业上市。

　　而关于后者，更是有一些具体的指标和详细的奖励措施。比如，江苏省提出并实施从2004年起至2007年底，扶持100家民营科技企业实现境外上市或融资；而苏州则规定，如果有民营企业上市，政府将对该企业给予100万元的奖励等。

　　但从目前的情况来看，对于当地大多数民营企业来说，上市融资仍然只是一个梦想。据介绍，到目前为止，作为地级市的苏州，上市企业仅有16家(其中5家境外上市)，而江阴一个县级市的上市企业数量即达到了14家。

　　对于私营企业数量超过10万户，民企总量位居全国第5的苏州来说，上市企业数量与民营企业数量的对比，显然是极不相称的。而对于与江阴同级别的昆山来说，这一对比就显得更加突出。

　　昆山市外经贸委副主任陈卫斌告诉记者，由于昆山民营企业起步较晚，规模以上民企数量不多，昆山目前没有一家本地的上市企业。“这确实是昆山民营企业发展过程中的一块短板。”陈卫斌对记者说。

　　民企积极性不高

　　事实也确实如此，对于苏州当地民企来说，尽管从银行贷款难，但上市融资却也并非易事。一方面，企业是否符合上市条件，是个值得考量的问题；而另一方面，企业是否有必要上市，该于何时在何地上市，也是个值得细细思索的问题。

　　昆山一家销售规模达数十亿的民企老总对记者直言，包括一些知名外资银行在内的国内外机构都和他联络过上市事宜，“但总的来说，我们对这个积极性不高”。

　　原因何在？这位老总表示，目前一些上市公司动机不纯，“圈钱”现象仍很普遍，而一些机构也助纣为虐，不对关系企业发展的产业政策深入研究，而是一上来就谈“包装”，“这对企业长远发展没有任何好处。”这位老总对记者说。

　　而打算在未来2-3年内在香港上市的江苏好孩子儿童用品有限公司总经理助理叶仲荃则告诉记者，他们担心的是，如果现在在国内上市，可能不会有一个很好的发行价。而这一点，在记者后来的采访中也曾多次被一些企业所提及。

　　隐性成本成障碍

　　对于上述民企积极性不高这个问题，一些业内人士也谈到了他们的看法。

　　苏州一家上市企业财务总监潘女士认为，对于企业来说，上市融资意味着必须接受更加严格的监管，尤其在财务方面。“这样一来，一方面增加了阳光下的成本，另一方面又会损失掉很多隐性的利益，这是很多民营企业所不愿看到的。”潘女士说。

　　对此，国务院发展研究中心金融所常务副所长张承惠指出，民企上市融资确实遇到两个问题，一是上市的成本太高，特别是隐形成本太高，目前上市仍然是以行政性推动为主，对于那些中小企业来说，上市融资只是一个梦想；二是民企上市以后获益不多，很难起到优化公司治理结构的效果，而且再融资存在很大的不确定性，成本依然偏高。

　　此外，目前国内资本市场缺乏严格的淘汰机制，这可能也是影响企业上市积极性的一个重要因素。记者采访的多家内外资企业均表示，“国内证券市场缺乏淘汰机制，或者说淘汰不够严格，最终影响到上市企业的整体形象。”华硕集团总经理李祖尧说。

　　承载“共富”梦想

　　但不可否认的是，上市融资对于一些民营企业的发展来说，确实有着不可替代的巨大作用。李祖尧认为，“民营企业发展到一定程度，上市融资将是必然趋势，如果企业认识不到这一点，永远难以做大。”明基电通的许明昌则表达得更为直接，“企业不上市，永远是私人产业，不会有很多人为你卖命，永远只是一个小范围内的寡头。”　

　　不仅如此，在不少业内人士看来，企业上市还具有另外一个功用。“不管是民营经济也好，外资经济也好，关键在于找不到一个可以还富于民的资本市场。”一位受访的外企人士对记者说，“比如说国内有很多很好的民营企业，如联想、海尔等，如果不在海外上市，而是在国内上市，那么，是不是就有更多的人可以从购买它们的

　　对此，上海证券交易所研究中心研究总监胡汝银也指出，大量的优质公司不在大陆的证券市场上市，反而到香港、美国、英国、新加坡等地区或国家上市，使得原本可以增加大陆居民收入的企业利润白白流失了。胡汝银认为，建立一个还富于民的发达的资本市场至关重要。