操盘必读 9月6日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　中国证券报：融资融券试点制度框架已经具备

　　中国证券业协会昨日发布的《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》对此进行了明确。至此，关于融资融券试点的整个制度框架已经具备，一旦监管部门批准首批试点公司，投资者便可参与此项业务。

　　简评：融资融券合同是证券公司与投资者约定权利义务、开展融资融券业务活动、明确争议解决方式的法律文件，可以按融资合同、融券合同分别制订，也可以按融资融券合同统一制订。

　　上海证券报：国务院八剑出鞘 土地调控风暴刮全国

　　我国政府在土地管理和调控政策上再度进行重大调整。昨天，《国务院关于加强土地调控有关问题的通知》公布，对各地和各部委提出了八大方面的要求，严把土地“闸门”。这八大要求是：进一步明确土地管理和耕地保护的责任，切实保障被征地农民的长远生计，规范土地出让收支管理，调整建设用地有关税费政策，建立工业用地出让最低价标准统一公布制度，禁止擅自将农用地转为建设用地，强化对土地管理行为的监督检查，严肃惩处土地违法违规行为。

　　简评：这次出台的土地调控新政着重解决当前土地管理和调控中存在的突出问题，与以往政策相比，改革的力度比较大，内容更加具体、务实，相关措施更有针对性。对

　　中国证券报：官司缠身埋隐忧 新交所中国期指上市首日遭冷遇

　　昨日上午9：15分，新华富时A50指数期货正式开市交易。此次新交所共推出了6个A50指数期货合约，分别是2006年交割的0609至0612四个合约，以及明年交割的0703、0706两个合约。目前A50指数大约为5100多点，而期指每点价值为10美元，因此其每手合约价值约5万多美元。昨日场内交易时间，A50期指仅近月合约0609有交易，共成交了212手，其他合约并无交易；而晚场更无成交，市场总体交易比较清淡。0609合约昨日以5145点开盘，场内交易最高价报5160点，最低价报5123点，收报于5134点。而A50指数昨日收报于5132.4点，期指与现指收盘点数非常接近。

　　简评：新加坡交易所昨日抢先推出了新华富时中国A50股指期货。其上市首日交易清淡，表明投资者对这一官司缠身的新产品普遍持谨慎态度。

　　中国证券报：中小板ETF上市首日未见集中卖出

　　中小板ETF昨日上市交易，开盘价为1.000元，收盘价0.992元，全日均价0.994元，共成交8063万份，收盘折价0.1%，全天折溢价在正负0.1%之间。

　　简评：从中小板ETF全天交易情况来看，折溢价较稳定地保持在低水平，交易价格也紧随模拟净值变化。业内人士表示，低水平折溢价说明中小板ETF上市首日市场供求基本平衡，没有出现集中在首日卖出的现象，也说明申购赎回一级市场交易运行顺畅，该产品表现出流动性好、折溢价水平低、透明度高等特点。

　　上海证券报：股改方案不变 中石化明日复牌

　　中国石化今日宣布，经与股东沟通协商，非流通股股东决定维持公司股权分置改革方案不变，公司非流通股股东表示将向流通A股股东每10股支付2.8股,作为获得流通权的对价。公司股票9月7日复牌。

　　简评：中石化自突击停牌进入股改之后，市场对其方案的期望较高。而从中石化的方案本身而言，也不负众望，其10送2.8的方案，高出总市值排名前五名大盘蓝筹股10送2.7股的平均对价水平。在股改停牌期间，公布了2006年中期业绩，从公司披露的情况来看，公司2006年上半年实现主营业务收入4820亿元，同比增长34%，实现净利润人民币206.79亿元，折合每股收益0.239元，同比增长14.6%。其业绩超出市场预期约10%。中石化代表了国有资本对国有资源的垄断开发利用。从这个角度而言，资源的稀缺性决定了中石化的价值有其不可复制性，中石化的价值发现仍有其空间。

　　作者单位：中金在线