操盘必读 8月29日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　证券时报：定向增发操作指引预计9月中旬出台

　　定向增发有关业务操作指引有望于9月中旬正式面世并实施。据了解，指引不会提高定向增发的“门槛”，而是根据上市公司再融资管理办法的主旨，致力于提高并细化定向增发公司的信息披露标准。

　　根据指引要求，今后拟实施定向增发的上市公司在董事会和股东大会阶段，就要分别向投资者公开披露定向增发的项目情况、相关资产的审计报告、详细的资产评估报告等，让投资者在第一时间就能了解发行的详细情况，保证定向增发的公平和透明。在获得发行核准后，发行人还需根据指引的规定，进一步做出详细的披露。而现有的对于定向增发的相关规定包含在上市公司再融资管理办法中，其中并没有明确的披露标准，仅有一些原则性的规定。

　　简评：随着近期市场的好转，向监管部门申报定向增发材料的上市公司开始增多，其中又以整体上市为目的的非公开发行居多。尽快颁布有关业务指引、细化操作规程已迫在眉睫。

　　证券时报：机构二季度大幅增仓中小板

　　截至今日，中小板上市公司中期报告披露工作提前完成，除了9家在上市公告书中披露中期财务会计资料的公司以外，57家公司均披露了半年度报告。据统计，66家中小板公司2006年中期平均实现主营业务收入4.78亿元、净利润2383.93万元，分别比上年同期增长32.39%和13.54%，平均每股收益为0.19元，平均净资产收益率为5.63%，业绩情况好于上年同期。

　　从各类投资者持股情况看，二季度券商、基金、社保、QFII等机构投资者呈现出大举增仓中小板的动作。其中，券商持有中小板

股票共893.44万股，较一季度增持19.26%；基金持股26547.8万股，较一季度增持94.95%；社保基金持股1908.28万股，较一季度增持84.57%；QFII持股1322.54万股，较一季度增持达912.64%。不难看出，基金、QFII在二季度对中小板都进行了大手笔的增持。

　　简评：二季度基金方面的资金流入主要集中在华兰生物、大族激光、科华生物、思源电气、航天电器等个股上，其中新发基金成为入市中小板的主要资金，而华夏中小板ETF更是加速对中小板个股的建仓；此外，QFII对巨轮股份、伟星股份等个股有所增持。机构投资者的交易热点将成为后期行情的热点引导。

　　中国证券报：上市公司中期业绩创11年新高

　　今年上半年，在行业整体回暖和“制度之手”撬动利润的大背景下，上市公司业绩水涨船高，共实现主营业务收入18782.77亿元，同比增长19.02%；实现净利润969.68亿元，同比增幅为13.48%。加权平均每股收益达到0.145元，创11年来的新高。

　　上市公司整体业绩提升，与行业景气度的回暖不无关系。按证监会标准分类的22个行业中，今年上半年有19个行业净利润出现增长，而去年同期只有12个行业业绩有所提升。今年上半年，其他制造业、传播与文化产业、金融保险业增幅超过50%，电子及信息技术业呈明显复苏趋势。而造纸印刷、采掘业和金属非金属业表现欠佳，成为22个行业中仅有的三个负增长行业。

　　简评：截至昨日，已有275家公司发布了前三季度业绩预告。其中，80家预告公司业绩同比大幅增长，略增4家，续盈13家，扭亏42家，业绩预告喜多于忧。这让此前预测三季报业绩将大幅下滑的研究人士，未免大跌眼镜。公司业绩的提升，为股市进一步走牛提供了坚实的内在基础。

　　中国证券报：上汽整车资产整体上市方案敲定

　　今日，G上汽(600104)披露了整体上市的具体方案。根据G上汽的公告，以6月30日为基准日，拟购买上汽股份整车和关键零部件资产的评估净值为214.04亿元，G上汽以评估净值为23.42亿元的资产与上汽股份进行置换，此外向上汽股份定向发行总数为32.7503亿股的股票，价格维持7月12日公告中确定的5.82元。交易完成后，上汽股份将持有G上汽约83.83%的股份，G上汽将从传统的汽车零部件生产企业转变成为以整车业务为主的上市公司。上汽股份承诺，自发行结束之日起36个月内不转让通过本次发行获得的股份。上汽股份持股比例将由67.66%上升至83.83%。G上汽将成为中国最大的汽车制造商和最大的乘用车制造商之一。

　　简评：7月12日的公告中，G上汽拟定的定向发行价格为每股5.82元。此后，公司股价受各种因素的影响产生波动，最低曾达到4.6元的低价，当时市场曾存在上汽会不会调低发行价的担心。今日公告显示，发行价仍维持5.82元不变，公司大力高价圈钱决心依然热烈。

　　上海证券报：241只基金上半年赚了1059亿元

　　证券投资基金2006年半年报今天全部披露完毕。50家基金公司241只基金2006年上半年经营业绩达到1059.4亿元，其中已实现净收益为548.03亿元，账面利润为511.37亿元，三项指标均为基金业有史以来最高水平。就在去年还曾是基金最大亏损源的股票差价收入今年却摇身一变成了基金最大的收入来源。统计显示，上半年，全部基金从股票差价这一项获得的收入高达471.66亿元，占基金总收入的比例为81.11%。

　　简评：在上半年的大牛市中，封闭式基金的表现异常突出。这不仅表现在经营业绩、净收益等总量指标上，更体现在单只封闭式基金的平均获利能力上。闭式基金之所以表现如此突出，主要是得益于封闭式基金规模的稳定，在上半年的大牛市当中没有受到像开放式基金那样频繁的申购、获利赎回的影响。封闭式基金的潜在分红能力备受市场关注。半年报数据显示，截至2006年6月30日，54只封闭式基金期末未分配收益为128.2亿元，此外还有250.95亿元的未实现利得。也就是说封闭式基金截至上半年的潜在分红能力接近370亿元。

　　成都商报：财政部提前回购3只国债

　　财政部日前发布公告称，将于明天在市场以混合式招标方式买回部分将于年内到期的3只记账式国债，这是财政部自今年《中央国库现金管理暂行办法》实施以来，首次开展国债购回操作。财政部表示，此举意在提高中央国库现金使用效率。这3期国债的发行量为616亿元，并且均集中在今年年底到期。有分析人士预计，最终回购量很可能超过300亿。

　　简评：央行加息后债券发行利率有所攀升，为了降低发行成本，一些上市公司发行主体纷纷推迟债券发行。现在财政部逆市购回国债，减少在市场上的债券数额，有利于机构腾出资金配置新债券，提高市场对发行主体债券的认购率，加速公司债券的推出。

　　作者单位：中金在线

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。