胡汝银：国内股市缺乏价值创造能力

　　上证交易所研究中心主任胡汝银：投资者无法分享中国最赚钱公司的成长成果

　　□记者马伟伟

　　晨报讯 “中国和亚洲目前最赚钱的公司是中石油，但分享成长成果的却是巴菲特们。”上海证券交易所研究中心主任胡汝银前天下午在“第一届中国金融市场分析年会”上表示，中国证券市场创造价值和价值发现明显不足，投资者无法分享中国最赚钱公司的成长成果。

　　胡汝银指出，香港主板中国公司市值的权重已从1993年的4.78%跃升至去年7月底的41.16%，国内投资者无法分享中石油等盈利大户的成长成果。他强调，证券市场对实质经济作用主要体现在创造价值和价值发现，但目前中国股市的这两个作用都明显不足。

　　国务院发展研究中心金融所常务副所长张承惠也在同一场合表示，中国

资本市场这几年直接融资的功能基本消失了，“最有效的企业往往得不到资金，或者得不到廉价的资金，而资金大量地流向了低效率的企业。”张承惠认为，不能为资本市场预先设立若干的功能，“在存在利益冲突的情况下，资本市场的发展会无所适从”，“要避免因为部门利益而将中国资本市场分割成每个部门下面的自留地”。

　　张承惠认为，资本市场的核心功应当只能有一个，“就是要合理地、高效率地配置资源，要让资金能够流向最有效率的、最有

竞争力的企业”。

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