操盘必读 8月21日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　新华网：央行上调人民币存贷款基准利率各0.27个百分点

　　中国人民银行决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。

　　简评：机构权威认为，本次上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于引导投资和货币信贷的合理增长；有利于引导企业和金融机构恰当地衡量风险；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于优化经济结构，促进经济增长方式的转变，保持国民经济平稳较快协调发展。

　　加息对股市而言，是一大利空，市场的后期走势，主要取决于市场对加息预期的反应程度，长期格局暂时影响不大。

　　中国新闻网：沪深交易所颁布细则　中国券商融资融券试点启动

　　为了推动中国证券公司融资融券业务试点工作顺利开展，规范有关交易行为，为券商开展此项业务提供交易服务和技术支持，上海和深圳两家证券交易所发布《融资融券交易试点实施细则》，并将于本月二十一日起施行。《细则》从业务流程、标的证券、保证金和担保物、信息披露和报告以及风险控制等五个方面对融资融券交易进行规范，明确了融资融券交易申报指令要求、融资融券交易最长期限、标的证券选择标准、保证金和担保物管理模式及计算方法、证券公司融资融券信息报告与披露内容以及融资融券交易相关风险控制指标和监管措施等事项。对于试点初期标的证券和可充抵保证金证券的具体名单，《细则》中并未明确，两所将择机另行公布。

　　简评：融资融券的开闸，对投资者的投资战略战术将产生重大影响，结合股指期货推出，未来融资融券的规模和范围将非常可观，对整个市场的影响将十分巨大，投资者应该做好适应新的交易环境的准备。

　　证券时报：人民币波幅限制或将放宽

　　央行出人意料地加息，这让早已成为舆论热点的人民币汇率问题进一步成为世人关注的焦点。上周每日波幅都达到100点之上，日均波幅达到1.5‰。上周二，一天内最大波动达到225个基点，波幅为2.8‰，距离3‰的波幅限制仅一步之遥。单日涨跌幅动辄上百基点，这在以往非常罕见，近期的市场表现显示出人民币升值冲动正在迸发，日波幅限制面临考验。

　　相对于银行间外汇市场港币、日元、欧元、英镑等4个品种对人民币汇率3%的波幅限制，美元和人民币交易由于更加敏感，因此一直执行3‰的波幅限制。近期汇率波幅已经越来越接近这一“紧箍咒”，市场人士认为，这可能是管理部门有意在一定程度上放宽波动幅度，借此以市场化的方式测试汇率波动区间。

　　简评：最近，有关文件中提到要把此前“宽进严出”的外资战略改变为“严进宽出”，尽快改变外汇储备居高不下的局面。目前管理部门不断扩大外汇的流出渠道，包括近期加大对QDII的审批力度，取消或降低一些行业的出口退税，扩大居民的个人购汇额度等等一些措施。这些举措实施后，可以有效缓解外汇储备的快速增长，但是问题的真正解决，还是要靠经济增长模式的根本转变。人民币升值冲动对于目前压力重重的中国股市，可以理解为是一种潜在利好构成因数。

　　中国证券报:中国石化对价方案可能是送股；大股东或将增持

　　上证所20日公布了第46批股改公司的名单，沪市第46批股改公司仅为3家，分别为中国石化、新光股份和ST大盈。业内人士介绍，中国石化计划用一周时间向国家有关部委报批股改初步方案。方案将于8月28日和公司半年报一同披露，然后中国石化复牌。方案可能是简单的送股。券商分析员预测，送股水平可能在每10股送2.5股-2.8股之间。

　　简评：国石化股改在时间上比较落后，反映了一个核心矛盾：国资委一方面要对关乎国计民生的大盘蓝筹公司进行股权控制和增持，另一方面又面临股改送股和央企在改革中的标杆作用。其股改说明书中是否会出现对上述5家上市公司股改的意见，将是市场关注的热点，市场普遍认为中国石化系上市公司的股改首先会通过私有化、卖壳等方式解决中国石化旗下剩余5家上市公司的股改，然后才会进入股改程序。

　　财经时报：保资积极做多A股　投资股市资金上限有望达15%

　　《财经时报》从中国保监会获悉，保监会已拟订下半年的保险资金投资监管思路，其中最大的亮点是，投资股市的保险资金上限，有望占到整个保险资金的15%。目前，上限是5%。保监会相关的投资监管计划包括：提高保险资金直接、间接投资资本市场的投资比例；扩大资产证券化产品投资规模和品种；开展不动产和创业投资企业试点；支持境外股权投资。

　　简评：牛市背景下，投资于证券投资基金的收益率，明显低于直接投资股票。新华人寿保险，今年上半年，该公司股票投资收益率为18.7%，是5年来收益最好的年份。保资对股票市场比例大幅上调，对于股票市场的稳定，能起到有限的积极作用。

　　财经时报：远光软件华峰氨纶周三上市

　　远光软件、华峰氨纶两只新股将于本周三同时在深圳证券交易所挂牌上市。其中，远光软件此次挂牌流通的股份数为2200万股，证券简称为“远光软件”，证券代码为“002063”；华峰氨纶挂牌流通的股份数为2840万股，证券简称为“华峰氨纶”，证券代码为“002064”至此，中小板股票增至64只。自6月19日中小板恢复新股上市以来，已有10只新股先后上市。

　　简评：两只小盘新股的迅速上市，对证券市场的压力，偏重利空的心理作用更大，它也是管理层刻意打压股市的又一集中出现的信号。

    作者单位：中金在线