操盘必读 8月16日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　中国证券报:融资融券有望打通资本、货币市场

　　融资融券试点将启，多家券商已向监管层递交了业务申请。在融资融券试点期间，证券公司将以自有资金及证券开展融资融券业务，商业银行的资金及证券还不能进入证券市场。借助于券商的融资融券交易，资本市场和货币市场之间就形成了一种资金联系，打破了两个市场之间的割裂状态，融资融券成为了联系两个市场的桥梁，让资金在各市场间流动，提高资金使用效率，促进两个市场的均衡发展。

　　简评：联系资本与货币市场的桥梁，融资融券业务将有利于打通国内货币市场和证券市场之间的通道，在为高水位的货币市场减压提高其资金利用效率的同时，为低水位的证券市场引来合规资金入市，满足其对资金的大量需求，直接有利于解决证券市场的资金压力问题。

　　上海证券报:“小非”解禁洪峰平稳通过

　　17亿股“小非”解禁并没有给昨天的沪深股市带来过多的冲击，相反，在G中信、G长电低开高走的激励下，沪深大盘展开绝地反击，两市股指双双收出中阳。这也意味着，令许多投资者提心吊胆的8月份最大一次解禁“洪峰”，昨天已平稳通过。

　　简评：可流通而不流通的现象在目前阶段比较突出，许多机构都认为，“小非”解禁对市场的冲击，心理压力更大于实际压力。目前G中信和G长电两只个股并未被高估，考虑成长性因素，甚至已被低估。真正的战略投资者并不会大量抛售，优质筹码的增多，可能会吸引更多场外买家的逢低吸货，而对于短期大盘而言，其意义也是积极的。

　　上海证券报:沪深证交所重典监管末日权证

　　昨日，针对宝钢权证交易中存在的不规范行为，上交所果断出手，对上海一证券账户的权证操作实施盘中限制交易，这在权证历史上尚属首次。晚间，深交所也发出有关通知，称将于今日起加强对万科HRP1的交易监控。

　　简评：上述举措很大程度上预防了“末日轮”风险给投资者可能带来的危害，是对投资者负责的表现。权证市场其实是一个被数千个大户“垄断”了的市场，这些大户通过T＋0交易制造活跃氛围，散户参与“末日轮”交易风险巨大。

　　中国证券报:首单可分离交易可转债将面世

　　有关部门已明确了可分离交易可转债的发行审核程序。目前，G中化的可分离交易可转债融资项目已获发改委同意，正进入证监会发审委的审核程序。可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。它赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，这属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。

　　简评：可分离交易可转债具有融资方便、成本低等特点，能够满足上市公司的融资需求，也符合金融市场的发展方向，发展潜力较大，必然会吸引大量上市公司尝试使用这种融资方式。

　　金融投资报:300亿新募基金跃跃欲"市"

　　自7月份以来，新发基金已达12只，保守估计募集资金至少有300亿元。近期基金发行主要以股票型基金为主。易方达策略成长二号的股票投资比例最高可达资产净值的95%。华安宏利基金股票投资比例最高可达基金净资产的95%，最低比例不得小于基金净资产的60%。而华夏回报二号基金投资于价值型股票的比例不低于其股票资产的80%。

　　简评：基金经理们普遍认为，目前处于调整期，但下半年来结构性的机会较多，机会在于一些创新项目、节能和能源替代以及泛消费类等。从这些新发基金的投资建仓思路中，可以发现下半年的机构操作策略，稳健的投资者不妨对其多借鉴参考。

    作者单位：中金在线