中报业绩稳健增长

　　上周上海电气(资讯 行情 论坛)的高管受查事件可谓平淡市场中的焦点新闻，这使投资者注意力不由得转向了电气板块。从该板块几家公司刚刚公布的中报业绩来看，综合经营能力与盈利能力均增长稳步，投资建设亦有潜力与亮点，应不失为中线投资的考察品种。

　　财务指标整体提升

　　综观A、B股市场，名副其实的电气类公司的数量并不多，加起来也就六七家，很容易管中窥豹地看到板块的整体状态，目前来看板块整体稳步增长，经营理性。其中，G许继(资讯 行情 论坛)上半年实现销售收入7亿元，净利润6820万元，同比增长7.01%，每股收益达到了0.18元。G卧龙(资讯 行情 论坛)中报实现每股收益0.16元，实现净利润3332万元，同比增长27.1%；久被市场投资者忽视的思源电器的一季度净利润也达到了1171万元，同比增长28.4%，每股收益已经达到0.11元。

　　我们了解到，下半年才是电气公司的主业丰收季节，多数销售收入只有到了年底才得以实现，所以，该类公司2006年的全年业绩有望达到一个全新的历史高度。如无意外的话，G许继2006年全年有望实现净利润1.3亿元，每股收益可以达到0.32元。G卧龙年报有望实现每股收益0.40元，可实现净利润7000万元以上；思源电器2006年全年也有望实现了一亿元的净利润。

　　盈利能力稳步发展

　　与稳步增长业绩相呼应的是，该行业曾一度下滑的盈利能力也在2005～2006年度得以提升，进入了稳步发展的轨道。一方面，代表公司当期盈利水准的经营利润率指标有了小幅度提高。比如G许继的经营毛利润率由去年中报的30.65%提高到了目前的36%，经营性净利润率由8.55%提高到了目前的9.67%；G卧龙的经营毛利润率由去年中报的16.41%提高到了目前的17.84%；思源电气(资讯 行情 论坛)的经营毛利润率由去年中报的40.55%提高到了目前的41.25%。

　　另一方面，代表公司综合盈利能力的净资产收益率指标有了更为明显的增长，表示公司的资产价值得以提升，每单位资产可以赚到的钱更多了。其中，G许继的净资产收益率指标由去年的3.37%提高到了3.47%；思源电气的净资产收益率由去年中报的2.39%提高到了2.6%。

　　投资者可中线关注该板块

　　利润表上的诸多“利好”数据也得到了资产负债表、现金流量表数据的全力支持，保证了公司经营能够在良性环境下进一步创造佳绩。其中，总资产数额有序增加，较之去年同期，G许继的总资产同比上升22.2%，G卧龙的总资产同比上升了21%，思源电气同比上升了30%,均属于不愠不火的范畴，没有显露任何急功近利盲目投资的势头，也与公司当期的负债、投资与存货增幅相匹配。

　　诚如以上数据对比所显示，纵观几家公司的财务报表数据，没有大起大落的“惊喜”与“意外”，基本呈现稳步增长的前景；短线来看，确实缺乏激发大盘资金想象空间的亮点。但从中线来看，鉴于“电气板块”的朝阳技术题材与稳步发展现状，投资者可给予中线关注。 (井楠文)