升值预期行业景气中报预增 地产板块逆市飙升

　　本报记者 　苏江 上海报道

　　7月17日，地产板块延续了上周涨势，G天鸿宝在上周累计上涨了29.58%后又迎来涨停板，当日涨停的还包括G深振业(资讯 行情 论坛)、G名流(资讯 行情 论坛)；此外，G金丰、G莱茵和G沙河等地产股的当日涨幅也超过了9%。

　　来自财华信息的数据显示，上周，在大盘急跌市况下，12家地产企业的涨幅却超过10%，其中G中粮地上涨29.8%、G天鸿宝29.58%、G外高桥(资讯 行情 论坛)22.74%、G中企(资讯 行情 论坛)20.93%，这四只地产股涨幅超过20%。

　　7月13日，建设部公布了《关于落实新建住房结构比例要求的若干意见》。业内人士认为，这一政策的出台标志着国家对于房地产行业的调控即将走向尾声。

　　对于目前地产股的强劲走势，中金公司认为，在中国经济快速发展情况下，房地产价格很难得到抑制，而国家调控房价将是一个长期的行为，在这种情况下房地产板块的估值难以提升，因此未来公司股价的上涨主要取决于公司业绩的增长。

　　这种看法得到众多基金经理的认同。

　　人民币升值的预期是众多机构看好房地产股的重要原因。来自国泰君安的研究显示，近期人民币升值幅度与Wind房地产指数的涨幅高度关联，相关系数达到0.95；“进一步的简单线性回归显示，人民币兑美元汇率每升值1%，可推动Wind房地产指数涨0.34%。而此前，人民币汇率在破8后不久再破7.99。

　　此外，资料显示，6月份中国贸易顺差额达到145亿美元，再创新高。随着目前中国外汇储备的持续大幅增加，在此背景下，人民币升值的大势已定。人民币升值压力再度加大，市场对于持续加息的预期，明显带动了地产股的走强。升值概念对房地产板块的刺激作用非常显著。

　　一位基金人士表示，人民币升值将引发房地产企业的资产重估，房地产作为外资获取人民币升值收益的有效载体之一，成为外资的一个重要投资品种。人民币升值无疑利好房地产股。

　　除了人民币升值压力的增大，目前地产行业较高的景气度和中报业绩预增表现也成为地产股走强的重要原因。

　　而投资性房地产政策明年开始实施，将使地产类上市公司减少隐瞒和转移利润的行为，公司的内在估值优势会不断提升，从而有利于地产股价格上涨。

　　中信证券分析师表示，从历史上看，3-6月是房地产调控政策出台期，出于对房地产调控的疑虑，今年二季度房地产行业走势低迷。但我们对地产板块的基本看法是，其短期下跌空间已经不大，中期行情可期，建议投资者对其中的绩优公司、商业地产类公司和有资产注入题材的地产企业予以关注。”

　　摩根士丹利负责中国地区房地产投资的一位高级经理很看好未来地产股的走势。他表示，对于中国GDP的增长，房地产业的贡献度在2.5-3个百分点，在中国未来的经济发展中，房地产将扮演一个重要角色。，

　　此前，市场传言政府将从税收、外汇进出额度审批及开发、投资行为的规范三方面来限制外资进入国内房地产市场。

　　中金公司白宏炜认为，限制外资介入国内地产业可能会使得国内房地产开发类企业的资金来源受到限制，对其来说是非正面影响；但从竞争的角度来看，由于外资进入国内地产业的成本及难度加大，这有利于外资投资于国内资本市场中的地产股，从而使A股中优质地产类企业受益。