操盘必读 6月20日证券市场要闻及简评

　　(一)宏观调控

　　深圳特区报《央行货币政策委员会：抑制信贷过快增长》“19日从中国人民银行获悉，央行货币政策委员会近日在第二季度例会上研究了下一阶段货币政策取向和措施，认为应继续执行稳健的货币政策，加强本外币政策的协调，提高金融调控的主动性，进一步抑制货币信贷过快增长。”“加快发展直接融资。”

　　简评：由上看，就是“货币从紧、新股加快”。这样三季度难免还有压力和波折。证券管理层如何在宏观调控背景下维系股市的稳定，是一个考验。

　　国际金融报《摩根大通发表研究报告：更多紧缩政策将出台》“摩根大通6月19日发表研究报告称，若6月份及7月份的经济报告持续强劲，未来数月还将有更多货币紧缩政策出台，固定资产投资、信贷及货币供应将成为关键因素。摩根大通预期政府将继续采取一系列的紧缩政策，包括近期向指定的商业银行发行债券、人民币升值等，以令经济降温。摩根大通仍然认为，若不解决流动资金过多等源自货币体制的基本问题，将很难找出有效的市场调节工具，实现经济降温。”

　　简评：由上看，未来人民币进一步升值的机会增加。但是房地产股受到调控、多空分歧。其他受惠于人民币升值的行业可以关注。

　　(二)贵金属市场

　　国际金融报《铜市惊魂未定》“经历了三板跌停的铜市，人气如惊弓之鸟，虽上周五以涨停报收，但从目前的情况看，尚难言回调已经结束。上周五伦敦期铜收高70美元至7060美元/吨，但上海铜市昨日在大量抛盘的打压下由高点大幅震荡回落，主力0609合约收报58600元/吨，跌1820元。”“支配外盘铜价的仍是美联储继续升息。”

　　简评：铜价调整是否接近尾声，直接关系到有色金属板块是否见底。以及能否结束调整浪、展开第五子浪，从而带动股指突破。但是眼前有色金属板块暂时适合观望。

　　(三)供求关系/新股发行

　　深圳特区报《中行A股昨起网下配售，23日国内投资者即可网上申购》“中国银行股份有限公司(3988.HK)19日披露，A股招股价格区间为3.05元-3.15元，预计市盈率为24-24.77倍。拟自6月19日至20日进行网下配售，22日在中证网进行网上路演，23日国内投资者即可网上申购。”“中行H股16日收报3.425港元。”

　　简评：按照历来A股价格高于H股的习惯，中行上市之后高于3.4是可能的，这样赢利空间可以有10%以上，这对于有着融资利息负担的机构而言是明显不足的。因此，后市如果出现狂炒、硬炒、硬性高开，可能性不排除。但是如果那样，对于股指的调整而言将是重大负担。

　　(四)焦点事件/新股上市

　　深圳商报《中工国际跳起“疯狂舞蹈”》“摘得全流通IPO第一单的中工国际，周一首日上市的表现大大出乎市场意料：盘中最大涨幅高达576%，一度冲到50元；按照收盘价计算，市盈率为68倍；换手率高达94.05%。作为全流通条件下出现的首只新股，中工国际引起业内人士的高度关注。深交所理事长陈东征在中工国际上市仪式上表示，中工国际的上市标志着股权分置改革已经取得了阶段性的重大胜利，中国资本市场开始步入全流通时代。”

　　简评：市场疯狂超乎想象，过度投机的代价，将由市场承担。谨防该股连续跌停或者下跌影响大盘。(执业

证券分析师叶剑 免费诊股邮箱：[e-mail]，执业证券分析师登记号：A0880200010011）