世纪瑞尔欲登A股 代办系统升板酝酿破题

　　世纪瑞尔谋划登陆A股市场

　　证券时报记者　肖渔

　　报价转让公司登陆A股市场即将破题。首批股份转让试点公司世纪瑞尔昨日发出董事会公告称，将在6月30日召开的年度股东大会上，审议近期申请公开发行A股并在深交所上市 的提案。业内人士认为，这将意味着，股份转让系统与A股市场的对接将很快实现，而随着“升板”功能的实现，股份转让系统的吸引力也将大大增强。

　　“一次正常的A股发行”

　　公告显示，此则提案系由世纪瑞尔的两名控股股东牛俊杰和王铁提出。两股东认为，为了促进公司快速发展，应尽早申请公开发行A股并上市。资料表明，牛俊杰和王铁分别就任公司的董事长和副董事长，并各持有世纪瑞尔47.4%的股份，因此，这份提案在股东大会上顺利表决通过应该是不存悬念。

　　公告并未就此次A股发行规模进行说明。不过，世纪瑞尔董事会秘书朱江滨说，公司目前的股本和净资产规模都比较有限，因此下一步的A股发行规模也不会很大，募集资金将用于公司铁路、城市轨道交通等产品项目的完善和推广。而根据股份报价转让试点办法，挂牌公司的公开发行

股票申请一旦被中国

证监会核准，就会终止其在系统的报价转让，届时，世纪瑞尔将从代办系统“摘牌”，晋级A股。

　　那么作为首家拟“升板”公司，世纪瑞尔是否能够获得监管部门特殊的“绿色通道”和优惠政策呢？对此，朱江滨表示，对于世纪瑞尔来说，并不存在特别的政策优惠，只是因为公司发行A股的条件目前已经成熟，各项指标都达到了A股上市的要求，它要履行的是一次正常的A股发行程序。

　　尚存法律空白点

　　“现在唯一的悬念就是，目前已经进入代办系统挂牌交易的股份，在A股发行后，是否需要一年锁定期的问题，”业内人士指出。世纪瑞尔目前首批进入转让系统的股份约1250万股，按照公司法第142条的规定，“发起人持有的公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让，公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在交易所上市交易之日起一年内不得转让”，但是对公开发行上市前已在代办系统流通的这部分股份，是否也需要冻结一年，现有的法律并没有提供明确的界定。为此，申银万国股份转让总部项目经理张宇认为，对这样的配套问题如何界定，还需要有关部门予以明确，以尽快填补相关法规的空白点。

　　至于在升板过程中，是否会有一批机构利用两个市场定价机制的差异，来炒作套利的出现呢？对此，业内人士认为，尽管市场存有这样的担忧，但对于这类机构而言，达到套利的目的委实也存在不小难度。因为世纪瑞尔尽管有1250万股股份可以流通，但实际挂单卖出的部分极少，迄今被卖出的股份只有114万股，“惜售”心理使得大部分的股份都控制在老股东手中，炒作投机者要想兴风作浪，确实也不太容易。

　　“升板”必须先达标

　　不过，尽管世纪瑞尔已在积极备战A股市场，但对另外一些挂牌企业来说，实现A股上市的目标或许还要假以时日。因为，新的IPO管理办法对发行人最近三年的净利润和现金流量等指标都提出了更高的约束条件，能否达标是实现“转板”的硬杠杠，而除世纪瑞尔外，据分析，其他挂牌企业距离A股上市标准都还有一定的差距。

　　“将来不管怎么转，基本的上市标准都是不会放松的。”一位业内人士这样判断，在他看来，即便是将来出现所谓的“绿色通道”，也只能是在审批程序和发行上市的环节上做适当简化和创新。届时，股份转让系统将作为初创公司发展的一个重要平台，只要在这个系统上孵化成熟达到标准后，才能向A股市场进军。

　　尽管A股上市之门并非对家家能开放，但代办系统融资的渠道却并非只有这一条。在打通代办系统与A股市场的通道之后，据悉，股份转让公司定向私募发行的有关管理规则也在拟定之中。此前，中科软的董事会曾通过了拟于年内实施增资扩股的议案，而一旦上述规则出台，中科软就将成为三板市场定向私募的首家公司。此外，在朱江滨看来，三板挂牌后，公司已近引来越来越多投资机构的关注，这本身就为公司开辟了一个广阔的平台和空间。

　　代办系统魅力骤现

　　据介绍，为推进代办转让试点的建设，有关方面近期相继加大推动力度，颁出多项扶持政策。比如科技部近期就出台了向股份转让系统前25名中关村园区挂牌企业授予一笔相当数额的产业扶持基金的政策。“要将各项优惠政策首先聚焦到挂牌企业上”，一位参与此项工作的专家这样表示。

　　在各项政策推动下，更多的园区公司开始关注这一市场。据悉，截至上一周，除4家已挂牌企业外，还有3家公司已完成尽职调查，即将进入备案挂牌程序，7家企业启动尽职调查，另外有近20家企业向试点推进工作小组表达出挂牌的意向，代办转让系统的队伍正在源源不断的扩大。此外，除了中关村一地试点外，据悉，科技部等部门还在筹划向更多的科技园区开放代办转让系统。

　　而此番世纪瑞尔一旦如愿“升板”以及未来私募融资的获准，业内人士分析，将对其他三板企业乃至众多尚在"三板"门前犹豫徘徊的企业，起到极大的示范效应。届时，代办系统的魅力将更加显现。