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白天炒权证晚上捂股票 股民一个月收益近300%


http://finance.sina.com.cn 2006年05月15日 09:08 第一财经日报

  本报记者 郝渊侃 发自上海

  “民间自有高手在。”

  300%!上证指数此轮行情不过上涨了50%,而近一个月股指的涨幅也就是大约18%,方先生如何在短短一个月时间内从A股市场得到如此高的收益?

  方先生的法宝是:权证的杠杆作用和“T+0”的交易制度。他把他的操作策略简单概括为“白天炒权证,晚上捂股票。”

    运用“T+0”这把双刃剑

  虽然A股的权证市场目前规模还很小,但“T+0”这一交易制度给投资者创造了绝佳的致富机会。

  方先生深谙权证市场的魅力所在,在香港疯狂炒作权证的日子给了他不少积淀。

  “在很多人看来,权证是个投机性很强的品种。的确,这把双刃剑要是运用不当,很容易重伤难愈,因为权证的风险释放不仅会造成资产的急剧缩水,还会将长时间建立起来的信心消耗殆尽。如果心态失衡,在金融市场鏖战的结果将更为残酷。”方先生在操作中时刻不忘的风险意识,是他得以保存胜利成果的关键所在。

  “在金融市场,需要遵守的原则是顺势而为。既然是牛市,就需要选择正股基本面优良,溢价幅度不高的权证进行操作。在价值发掘的基础上进行投机,可以将暴露在外的风险控制在较低限度。”

  五粮液认购权证是最好的例证。“因为五粮液(000858.SZ)本身的质地很好,公司的盈利增长拐点和牛市的开始给予了五粮液较高的溢价,上市之初只有1块多的五粮液认购权证(五粮 Y GC1,030002.SZ)具备极高的投资价值。”

  因此,在五粮液蝶式权证上市第一天,五粮液认购权证开盘后快速下探至1.3元时,方先生重仓介入五粮液权证。

  由于是权证上市的第一天,还不能把握第二天交易恢复平稳的走势特征,因此方先生在第一天买入后没有急于抛售,等到第二个交易日收盘前才予以抛出,“两天近20%的收益率效果不错!”曾经在去年底成功操作

鞍钢认购权证的方先生再次尝到认购权证的甜头。

    收盘前半小时快速选股

  在抛出五粮液认购权证前,方先生已经盯上了那时市场一大热点——新能源板块的龙头股票 G天威(600550.SH)。

  “G天威在近期突破长达半年的整理平台后,到4月4日正好调整了8个交易日,并在最后一个小时内探底回升,分时上突破下降通道。”

  在最后10分钟内抛出五粮液认购权证后,方先生立即将空出的资金分批打进G天威,而第二天,G天威果然快速拉升,并在收盘前封住涨停。

  不过,方先生并没有等待G天威达到涨停后再行抛售。用他自己的话来说,“资金利用率要达到最高水平,才有机会获得最高的超额收益。”

  在开盘后一小时即将结束时,方先生就将G天威全部抛出,再将这部分资金买回五粮液认购权证。那时,G天威的收益率也接近了7%,而五粮液认购仅仅上涨了2%左右,剔除这部分机会成本,方先生还净赚了5%。

  买入五粮液认购后,权证再次发力,当日五粮液认购又大涨16.37%,按照自己的纪律,方先生在尾盘再次抛出五粮液认购,这次,他又买入了G中金(000060.SZ)——又一个强势板块的龙头股,次日在10:20接近涨停后毫不恋战,抛售后再度买入当时涨幅有限的五粮液认购,当日获利之和约30%。

  如此循环往复……策略与功课

  股票的不断涨停、权证的大幅拉升,这便是方先生这种短线炒手的追求。

  五粮液认购权证也并非天天上涨,方先生操作的这段时间内,五粮液认购就有8~9个交易日是没有赚钱的。

  但方先生看好它的中长线估值,因此每天开盘后一个小时之内必买进五粮液认购;而为了在次日前一个小时持有大幅上涨的股票,必须在每日收盘前10分钟内抛出五粮液认购权证,当然,也有收盘前不抛出权证的时候,那就是权证涨停之时,坚决持有权证过夜。“因为五粮液认购权证的涨停意味着其已进入拉升阶段,如果策略一成不变,机会成本会十分高昂。”因此在五粮液认购从3.5元涨至7.3元时,方先生一直持有。

  而方先生的选股也并不只是收盘前半小时内才匆匆选择,而是在每周周末和前一晚做了大量的功课后锁定几个目标,收盘前半小时利用分时的信号确定介入某一只或两只个股。

  “这种操作模式不适合大多数投资者,但我会在机会来临时坚持我这种操作方法。”方先生说。


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