2005年年报临近尾声 上市公司盈利增速大幅回落

　　2005年业绩的稳定增长，为上市公司的高比例分红打下基础，伴随股权分置改革而来的制度完善也使得重视投资回报的理念大行其道。已披露年报显示，总体分红家数多、派现率高、股息率高是2005年年报的一大亮点。

　　据统计，在截至4月27日披露年报的1191家公司中，共有635家提出了2005年度利润分配预案，占披露年报公司总数的53.32%。

　　现金分红成为绝对主流，上市公司明显倾向以真金白银回馈投资者。目前拟分配公司中有599家将实施派现，预派现公司比重达49.96%，目前的年终拟派现总额达到732亿元，高于 2004年年终同期722亿元的派现额水平。由此，上市公司的派现总额延续了近年来逐年攀升的走势，在2005年再次创出新高。

　　这些派现公司的加权派现率(派现总额/净利润)达到39.05%，推出高比例派现的公司数量众多。72家公司每股派现在0.30元以上，21家每股派现超过0.5元，每股派现前三甲分别是G宇通、G云天化和深赤湾A。

　　同时，大批拟派现公司的股息率超过一年期定期银行存款利率。截至4月27日，拟派现公司加权股息率达2.91%。G唐钢目前以14.52%的股息率拔得头筹，股息率超过10%的上市公司还有G宇通、G

首钢等5家。这些公司中有一大批已经连续数年保持了连续稳定的高股息率水平，形成了真正的高股息率群体。比如，G首钢、G唐钢等公司最近5年的年均股息率均在8%以上，是银行定期存款利率的近4倍，体现出了极强的投资价值。

　　据本报统计，截至4月27日，有1191家上市公司(不包括齐鲁石化等退市公司)披露了2005年年报。这些公司共实现主营业务收入37434.23亿元，较2004年同比增长22.59%。其中893家公司主营业务实现增长，占全部上市公司的74.98%。

　　基础原材料价格飞涨所带来的负面效应在2005年报中得到集中体现，增收不增利的现象较为普遍。1191家公司净利润同比增长5.04%，显然跟不上主营业务收入的增幅。从相对指标表现来看，剔除2005年新上市公司后，截至4月27日已披露年报1191家公司的加权平均每股收益为0.2651元，样本数据同比下降1.23%；加权平均净资产收益率为9.43%，样本数据同比下滑约2.88%。

　　统计显示，2005年上市公司的总体盈利面显得较为理想，并涌现出一批绩优蓝筹群体。已披露年报公司中盈利与亏损家数比例为1039：152，有87.24%的上市公司实现盈利。每股收益在0.5元以上的有132家，超过1元的盈利“高手”也达到了20家，贵州茅台以每股收益2.37元排在每股收益榜首。亏损严重公司主要还是集中于T族，部分公司在行业景气低谷中也出现大额亏损。目前每股亏损金额最大的是*ST嘉瑞，每股亏损了6.92元。

　　从业绩增幅来看，有663家，即55.67%的上市公司净利润较去年同比实现增长。净利润增长幅度超过100%的公司有136家，G川化、华润锦华等公司净利润增幅居前。上电股份、G振华、G江铜等多家公司还实现了业绩的稳定连续增长，近三年的净利润同比增长幅度均超过50%。

　　在上市公司盈利面整体不断提高的同时，收入和利润集中度的逐年提高也正成为一股不可逆转的趋势，上市公司间的两极分化在2005年达到历年新高。一批规模大、盈利能力出色的上市公司正日益成为证券市场的中流砥柱，而一批持续绩差公司却面临着被逐步“边缘化”的窘境。

　　以近年来的净利润指标为例，截至4月27日，1191家已披露2005年年报的上市公司实现净利润1795.74亿元，其中前20名实现净利润总额988.43亿元，占总体利润的55.04%；2004年现净利润排名前20名公司实现净利润总额564.19亿元，占总体利润的52.96%；而在2003年至2001年，这一数据分别是43.19、41.84%和39.60%。部分龙头绩优公司所占的利润比重近几年呈现加速提升的态势

　　在利润集中度逐年提高的同时，这些龙头公司还保持着超出平均水平的盈利增长能力，体现出强者恒强的特点。统计显示，这20家公司2005年实现净利润增额141.56亿元，而目前已披露年报公司总体净利润增加额约86亿元。另外，2005年净利润贡献前20名公司的净利润增幅为16.72%，高于平均增长水平近10个百分点。

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