融资融券锁定7月启动

　　 商报讯（记者 凌嘉）据消息灵通人士透露，管理层经过数次论证，融资融券的基本方案确定为：单轨制集中授信模式和穿透式的一级账户模式。对于融资融券试点的具体启动时间，上述人士表示，试点将从IPO融资做起。先选择2-3家券商，每家券商中选择数家营业部，融资试点只限制在机构范围。目前，管理层正在制定IPO融资试点规则。

　　据业内人士估计，根据股改路线图，IPO正式推出的时间可能定在今年7月，因此融 资融券正式启动的时间将锁定在7月。

　　据悉，在此前

证监会召集的几次券商以及内部研讨会议上，参会人士均认可“单轨制集中授信模式加上穿透式的一级账户”方案在法律、技术、业务流程上的可行性。所谓单轨制集中授信模式是指设立具有垄断地位的

证券金融公司，专业对券商资金或证券不足时的融券业务。

　　据业内专业人士介绍，所谓穿透式的一级账户，即是指证券登记结算公司在一级托管的前提下，也可以看到登记在证券公司名下的客户证券和资金明细，能够采取一些措施防止证券公司挪用客户的资金或证券。穿透式的一级账户，适用于参与融资融券业务的客户的信用账户，而对客户的普通交易没有影响。

　　华泰证券分析师姚诚认为，授信模式采用单轨制集中授信模式，这样可以在融资融券业务开展的初期便理顺资金和证券的来源。据悉，监管层正在着手准备成立新的证券金融公司，由证券金融公司集中向券商授信，客户向券商融资融券后，再由证券金融公司为券商提供转融通业务。