成思危称IPO可从中小板开始 建立私募条件成熟

　　建立私募基金条件逐渐成熟

　　记者 彭松 见习记者 刘昆明

　　昨日在深圳举行的第八届中国风险投资论坛上，全国人大副委员长成思危指出，需要抓紧时间推进中小企业板建设，逐步降低上市门槛，增加企业的进入。他同时还表示，建立 风险投资基金等私募基金的条件正在逐步成熟。

　　加快中小企业板建设

　　在中小企业板块推出之前，成思危委员长曾经提出我国创业板的发展要分三步走，第一是先不降低条件，选择高技术为主的企业在深圳上市；第二步则是逐步降低门槛，扩大企业的进入；第三是等条件成熟的时候，成立一个独立的二板市场。

　　在昨日的大会发言中，成思危表示，目前

中小企业板块已有50家上市公司，发展情况相当不错。第一步已经走出来了，现在需要抓紧实现第二步的工作。成思危介绍，在两会期间他曾建议，因为深圳中小企业板块的上市公司已经全部完成股改，股市下一步扩容可考虑从中小企业板开始。成思危认为中小板扩容，第一是对整个市场影响不大；第二是可支持创新企业的发展，而这和国家提倡创新、培育扶持创新型企业的目标是一致的。

　　成思危说，要支持中小企业的发展，就需要扩大中小企业板块。虽然中小企业特别是创新型企业的注册资金比较低，也很难要求其有三年盈利的业绩，它的现金流也可能是负的，但是只要中小企业前景良好，投资者还是会愿意投资它的价值，而不是仅仅炒它的

股票。他说，我国创业板建设分三步走的战略应该是符合我们国家实际情况的。关键是现在不能停滞，要稳步往前推进，实现把创业板最终建设成真正的二板市场的目标。

　　私募基金建立条件逐渐成熟

　　成思危昨日还表示，目前我国私募基金建立的条件已逐渐成熟。

　　他说，十年以前商议起草投资基金法的时候，就已经考虑了风险投资基金和产业投资基金这两大类非公募基金，但是因为当时的特定环境，大家对私募基金也不太理解，私募基金的成立问题就先搁置了。而经过十多年的发展，人们的认识也不断提高，现在来看，建立私募基金运行的条件正在逐步成熟。

　　成思危透露说，目前正和一些对这方面比较感兴趣的专家、企业家共同研讨、推进这件事情。由他担任主席的一个关门论坛，已经在研讨私募基金在中国的建立问题。据透露，参加论坛的除了经济、金融方面的专家，还有相关部门的领导。“我们已经开了一次会，听了各方面很多很好的意见，也听很多方面提出的问题。我们正在充分研究的基础上，准备再次开会。”

　　成思危说，为了发展中国风险投资，需要在国内推出风险投资基金。在公司制的前提下，风险投资只能靠公司的资金来运行。而在风险投资基金中，基金主管、合伙人的投资只占很小比例，绝大部分都是募集而来。而且风险投资基金往往实行有限合伙制，管理人要负无限的责任，一般投资者负有限责任。风险投资基金的运作模式就把公司制的优点和合伙制的优点结合起来，更使得基金管理人的责任和他的权力相对称。据透露，全国人大正在考虑修订的《合伙企业法》中，也考虑到了有限合伙制的有关问题。全国人大为此已进行了专门的考察和调研。

　　政府应该雪中送炭

　　成思危认为，政府对风险投资应该是支持而不控制，引导而不干涉。政府应该支持风险投资发展，而不是包办这个风险投资。他说，最近国家对风险投资提法稍微有一个变化，叫做创业风险投资。其中之意就是应该把风险投资重点放在企业初创期，这才是重点，对企业来说就是雪中送炭。