上市公司股改超时停牌屡现

　　时报讯　(见习记者张玉)据记者初步统计，截至昨日，有5家上市公司进入股改程序并已推出股改方案，却迟迟未能复牌。有市场分析人士指出，股东结构特殊，股改方案审批程序复杂，可能是迟迟不复牌的原因。同时，推迟复牌有可能令投资者错过获利的最佳良机

　　五公司股改“长跑”

　　一般情况下，上市公司走完股改过程一般只需要1个月左右的时间。统计发现，早已公布股改方案，却无法及时复牌，停牌长达40天之久的上市公司目前有5家：深中冠A、深能源A、深南光、宁沪高速、鄂武商A。其中停牌最久的鄂武商，从1月23日起停牌，停牌两个多月，直至昨日才发布股改实施公告。

　　据了解，鄂武商早在2月10日就通过了股改方案，但方案实施公告直至昨日才见身影。鄂武商董秘办有关负责人表示，公司推迟复牌是因为公司上市时间较早，参与支付对价的6家发起人股东都需办理D字头补登记手续和股权转让手续，由于时间久远，中间的户头又经历多次变更，补登记手续十分繁杂。公司直到本月27日才办理完相关的股东D字头补登记手续。

　　深南光在1月16日开始停牌股改，3月10号就已经通过方案，但时至今日仍未复牌。公司

证券事务负责人表示，公司的非流通股股东中航实业收购深南光旗下四家子公司，收购完毕后，中航实业将持有深南光12.06%的股权，成为第二大股东。目前中航实业正在进行各项收购过户手续，等过户手续完成，中航实业才能支付对价。收购过户手续的复杂是公司至今无法如期复牌的原因。

　　深中冠在2月20日开始股改，却在3月27日才公布股改预案。据公司证券负责人介绍，公司迟迟出不了股改方案的原因是公司的股权结构特殊，公司的国有股不太好界定，再加涉及到外资股东，在股改审批程序上要比全资内企多走一道商务部的审批程序，自然就拖延了时间。

　　宁沪高速和深

能源则因流通股股东与非流通股股东在进行沟通，尚未就调整方案达成一致意见而拖延了股改时间。

　　投资者可能错过获利期

　　针对上市公司股改“延时复牌”的现象，巨田证券分析师李兰青认为，股东结构特殊，审批程序复杂是主要原因；再有，股改方案触及到控股权的问题，如果大股东不想因为支付对价造成持股比例大幅降低，就会引发公司控制权的争夺。

　　李兰青表示，推迟复牌最大的问题是可能令投资者错过最佳的卖出时机。自去年5月份启动股改以来，G股复牌首日的平均赢亏收益上就存在着较为显著的规律性波动。统计显示，G股在去年8~9月和去年12月至今年2月，分别产生过两次赚钱效应的“黄金期”；而与此对应的两次亏钱效应，则产生在去年10~11月和今年3月初。最近两周复牌的G股都表现出赚钱的效应，如果这些公司错过“黄金期”再复牌，出现亏钱效应的可能性就比较大。