深圳国资委售股 深国投可能与七大豪门亲密接触

　　本报记者 邹愚 深圳报道

　　“快的话，本月就可见分晓。”一位接近内情的人士对记者表示。

　　该人士所指的是深圳国际信托投资有限责任公司(以下简称“深国投”)引进战略投资者一事。这次出让是深圳市国资委一揽子产权改革计划中的一部分。此前曾有媒体报道，在 深圳市国资委的产权改革蓝图里，深圳市计划把所有市属金融企业的国有股权都转让出去。

　　按照此前的消息，目前有四家企业最有可能得到深国投的股权,分别是招商局、平安保险(资讯 行情 论坛)、中信泰富(资讯 行情 论坛)和华润。现在，深国投与有关意向机构的接触已经进行到第三轮。

　　“目前来看，出现了一种新的可能性，即中信泰富(0267 .HK)或将与华润集团联手拿下深国投控股权。”上述人士透露，但他强调“协议没有签订之前，一切都可能有变数。”

　　数据显示，深国投注册资本20亿元人民币，2004年底，公司净资产16.81亿元，2005年，净利润1.12亿元。

　　“如果深圳国资委把手中的95%的深国投股权全部转让，那么作价应该在20亿元人民币以上。”此间人士分析认为。

　　“小”国资委卖给“大”国资委

　　知情人士透露，深国投董事长李南峰曾在一次内部会议上说：“这是小国资委卖给大国资委。”言下之意，是深圳国资委将其控股权转让给了中央国资委的直属企业。

　　事实上，深国投引入战略投资者可谓一波三折。早在2005年，新鸿基曾与深国投洽谈入股事宜，但最终未成。

　　此间人士猜测，当时告吹的一个原因,可能和新鸿基系非中资控股的背景有关。当时，针对中行、建行引进境外投资者造成国有资产贱卖的指责正甚嚣尘上。业内人士称，操刀深国投引进战略投资者一事深圳市方面对此亦有担心。

　　不过，深国投引入战略投资者的脚步并未因此放缓。2006年2月21日，在深圳市国资国企工作会议上，深圳国资委主任郭立民在其讲话中指出，深国投正在积极推进引进战略投资者的工作。

　　业内人士分析，深国投多年来的不俗业绩、较高的资产质量以及拥有的金融机构牌照对多家大企业构成了相当的吸引力。

　　深国投成立于1982年8月24日，原名为深圳市国际信托投资公司。1991年，经人民银行批准，公司更名为深圳国际信托投资公司，注册资本2.8亿元，其中外汇资本金1200万美元。2002年2月，经人行重新登记，领取了《信托机构法人许可证》，注册资本人民币20亿元，同时更名为深圳国际信托投资有限责任公司。

　　2005年3月14日，深圳市国资委变更登记为深国投的控股股东，持有95%股份。除此之外，其他股东还包括深圳经济特区发展(集团)有限公司(持股2%)、深圳机场(资讯 行情 论坛)(集团)有限公司、深圳盐田港(资讯 行情 论坛)集团有限公司和深圳市国有免税商品(集团)有限公司则各持有1%股份。

　　目前，深国投参股控股的公司包括国信证券、深圳市长园新材(资讯 行情 论坛)料股份有限公司(600525.SH)、沃尔玛深国投百货公司、红塔创新投资股份有限公司、深国投商用置业有限公司等。

　　近年来，深国投经营业绩不俗，资料显示，深国投2004年实现利润总额1.42亿元，人均利润226万元，截至2004年底，公司总资产为41.25亿元，净资产达16.81亿元，在全国信托投资行业中，深国投连续11年7项指标名列前茅。自1993年以来，深国投连续9年实现营业额超2亿元，资本充足率45.32%，不良资产率仅为3.5%，债务到期偿还率100%。2005年，其信托业务规模比上一年增长134%，其净利润达到1.12亿元。

　　看中沃尔玛？

　　“如果是中信泰富和华润控股深国投的话，那将是商业地产的完美组合。”一位业界人士评价道。

　　“如果中信泰富有意加强与沃尔玛的合作，那么入股深国投显然是一个上佳选择。”一位长期关注深国投的人士指出。

　　目前，沃尔玛在中国有四个合作伙伴：深国投、昆明大观商业城有限公司、万达集团以及中信泰富。中信泰富与沃尔玛的合作始于2005年，它以358万美元的价格从母公司北京中信集团手中收购了其持有的沃尔玛华东百货有限公司35%的股权。

　　而深国投与沃尔玛的合作则早得多，1995年，双方合资成立了深圳沃尔玛易初珠江配售有限公司。其间股权及股东发生过多次变更，到2004年8月，深圳沃尔玛珠江百货有限公司更名为沃尔玛深国投百货有限公司，注册资本7828万美元，投资总额为1.85亿美元。其中沃尔玛持股65%，深国投持股35%。

　　双方的合作方式，主要是深国投在中国为沃尔玛建设购物广场。截至2005年，双方在中国共同开了40多家沃尔玛商场。不过，从1996年至2003年的8年时间里，深国投在这一项目中所获甚少。这从持有中国内地7家沃尔玛百货公司(包括沃尔玛深国投百货)的沃尔玛(中国)投资有限公司2004年末弥补亏损高达7.48亿可以获得佐证。

　　然而，到2003年，深国投与其下属公司、相关公司管理人员等自然人(后者持股比例达48.6%)出资成立了深国投商用置业有限公司(以下简称“深国投商置”)之后，深国投的沃尔玛业务开始了惊人的增长，深国投商置当年即实现利润1211.17万元，2004年实现税后利润3.2亿元。

　　而对于华润来说，也有分析人士指出，沃尔玛对于开店城市的经济发展有一定要求，一般在一线及省会城市，而华润的百货业相对规模较小，可以选择二三线城市开店，双方可以形成互补。

　　华润在百货业经营多年，2001年8月底，华润以4.6亿重金从万科(资讯 行情 论坛)手中收购万佳百货72%的股权，进入百货业，至2004年底，华润旗下的华润创业(资讯 行情 论坛)(0291.HK)在香港、广东、浙江、江苏、天津及北京等地拥有约476家门店，是最具规模的连锁企业之一。另外,华润创业2004年9月共持有江苏省最大的连锁超市零售商“苏果超市有限公司”85%股份，大大加快了零售业务的发展。

　　分析人士认为，如果入股成功，华润可能会让其零售巨舰华润创业对接深国投，来实现彼此间的合作。

　　七大豪门聚首

　　若本次深国投的股权转让顺利完成，那么深国投将与沃尔玛、中信泰富、华润、新加坡嘉德集团、美国西蒙

房地产集团有限公司(以下简称“西蒙”,Simon Property Group)、

摩根士丹利房地产基金(MSREF)以及美国华纳兄弟国际影院公司(以下简称“华纳兄弟”)等七大豪门发生直接或者间接的关联。(其中中信泰富、华润将成为深国投的未来控股股东，其它如沃尔玛、新加坡嘉德集团、美国西蒙房地产集团有限公司、摩根士丹利房地产基金(MSREF)以及美国华纳兄弟国际影院公司等五家公司为深国投的合作伙伴。)

　　深国投与华纳兄弟的合作是在2005年1月31日，双方向外界宣布并签订合作框架协议和深国投商业中心项目租赁合同。

　　合作双方将在全国各大中城市投资设立合资影院。首批合资影院开设5家，分别设在深圳、重庆、南昌、长沙和郑州5个城市。华纳持有51%股份，深国投持有49%股份。其中，华纳深国投深圳影城将设立在深圳市福田区的深国投商业中心及新山姆会员店所在地。

　　深国投和西蒙、摩根士丹利房地产基金的合作发生于2005年7月25日。深国投商置与西蒙及摩根士丹利房地产基金正式签订了合作协议,共同投资以沃尔玛、华纳影院为主力租户的深国投商业中心，西蒙与MSREF各持有合资企业32.5%的所有权，深国投商置投持有35%。

　　深国投与新加坡嘉德集团的合作产生在2005年11月15日，深国投同样是主要通过其子公司深国投商置与亚洲最大上市地产公司之一的新加坡嘉德集团在中国的独资公司——凯德商用中国投资有限公司(以下简称凯德商用)——正式签订股权转让协议：实际履行和落实了双方在2005年7月签订的合作框架协议,将持有的14个项目的65%股份转让给凯德商用,深国投商置持有其余的35%股份。据深国投网站相关资料,凯德商用的预计投资额为33.73亿元,转让涉及金额超过50亿元,这14家以沃尔玛为主力店的深国投商业中心主要分布在广东、江苏、山东等经济发达地区,总面积超过662000平方米。此前的2004年12月底,凯德商用还与深国投签订投资协议,以9.8亿元收购深国投商置6个项目51%的股权(其余49%的股权由深国投商置持有)。因此凯德商用在深国投沃尔玛项目上的投资已超过43亿元。

　　通过商业地产，深国投与上述七大豪门相互连襟，构造出了一个相对完美的商业有机体。