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本报记者 秦炜
昨日，全国政协委员、中国证券登记结算公司董事长陈耀先在参加了政协十届四次会议经济组讨论之后，就证券市场相关热点问题接受了本报记者的采访。
培育大蓝筹。陈耀先表示，应当研究如何运用好海外和内地两个市场，在继续做好海外上市工作的同时，稳步发展和培育国内A股市场的大蓝筹股，提高市场的直接融资功能，给国内投资者以极大的投资兴趣。蓝筹股业绩总体比较平稳，无疑是市场最佳的防御性投资品种。市场上有一定规模的蓝筹股，对增强投资者信心，培育市场的投资理念，稳定市场有积极影响。
拓宽融资渠道。陈耀先指出，要从根本上拓宽证券公司的融资渠道，解决好市场与投资者之间的桥梁问题。证券市场风险是金融风险的重要组成部分，也是我国证券业对外开放必须严加防范的主要内容。10多年来，证券市场的风险莫过于市场的流动性不足。证券公司在动态的资本市场里，是市场整体建设的“桥梁”，其经营好坏既影响市场，又关系到投资者利益。一旦流动性不足，将会大量减少证券公司的备付能力，甚至在中央交收系统透支，危及整个证券市场的交易清算系统，进而形成市场的风险，这个问题一直到今天还在困扰着我们。监管是门艺术，制度建设也要跟上。融资融券交易制度在所有发达市场和新兴市场都有，是资本市场发展过程中的一个重要内容，也是证券市场发展到一定阶段必然产生的需求。
股改效应显现。陈耀先认为，目前，股权分置改革总体进展顺利，在改革中保持了市场和社会的稳定，股改的积极效应已经开始显现，有利于市场健康发展的新机制正在逐渐形成。但是，股改后持续增加的流通盘对市场是一个潜在的压力，既不能让股市再低迷，又不能因此终止市场的再融资功能。应该解放思想，实事求是，利用我国社保基金的制度框架，划转部分国有股充实社保基金。随着上市公司股权分置改革的全面完成，国有股变现将更为便捷和频繁。由社保基金增持，一方面可以补充我国社会保障体系目前存在巨大的资金缺口。另一方面，国有股划转有利于证券市场稳定。划转部分国有资产由社保基金持有是最佳选择，这也是国际上通常的做法。
金融产品创新。陈耀先最后指出，经过1998年的市场清理和这一轮的股权分置改革后，中国的证券市场已经消除了历史的遗留问题，在不断缓解深层次矛盾的过程中，应不失时机推出证券市场发展的新举措。制度创新、产品创新是改革的继续，是配套的必要措施，也是市场功能结构调整的必要完善。要大力发展债券市场，改变目前发行体制上的多头管理，规范准入标准和市场化的后续管理。市场交易品种的创新宜尽快进入轨道机构投资要做大做强。相信随着股改的推进和金融创新等方案的逐步实施，市场化程度会越来越高，制度创新将使我国证券市场的整体和微观基础发生质的变化。
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