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□本报记者 徐涛
日前，国家外管局有关负责人撰文表示，今年将允许保险公司购汇进行境外证券投资。在各界为此热议的同时，保险业对此却保持了相当的谨慎。
保监会权威人士日前对记者表示，如果不尽快放开投资衍生产品的渠道，因无法对冲
汇率风险，保险资金境外投资将难以顺利推进。
对此，美国国际集团(亚洲)投资公司董事长、亚太区投资总监朱泰和也表示，从国际经验看，保险资金投资境外必须要有相应的对冲工具，并切实做好对冲安排。否则，很可能遭受不可弥补的损失。以日本为例，当其国内利率长期走低之时，日本的保险公司大量投资于收益率水平较高的美国国债，与此同时却没有(或者是不屑于)采取对冲避险措施，结果，由于日元兑美元在一年的时间内从150：1左右持续升值到105：1左右，日本的保险公司遭受巨大损失。
针对允许保险公司换汇境外投资的议论，接受采访的保险业内负责投资的专家普遍认为，目前更重要的是运用好已有的外汇资金，进一步打开渠道虽然是好事，但尽快放宽投资衍生品的限制也极为重要。这是保证保险资金境外投资规避风险的基础性条件。对于这一问题，监管部门的态度也相当积极。保监会权威人士表示，今年保险资金的投资渠道将进一步打开，在放开对基础设施建设投资限制的同时，将有望放开对股权以及衍生品的投资渠道。“显然，放开对金融衍生品投资的限制，很重要的一个考虑，就是希望为保险资金境外投资提供回避汇率风险的工具。”有关专家表示。
虽然人们普遍相信，保险资金将成为“QDII第一炮”，但目前可以肯定的是，保险公司在此过程中并不急于冒进，而是在“以我为主”的心态下，在全面评价风险、规避风险的基础上，逐步展开相关的投资活动。
去年，放开保险外汇资金境外运用的渠道后，各保险公司动作谨慎。截止去年底，在100多亿美元的资金总量中，仅有极小一部分资金进入实际投资。这充分说明，面对诸多风险，保险行业对境外投资显然有较为清醒的认识。
另外，有关专家强调，面对人民币逐步升值的态势，保险公司已有的外汇资金已经出现汇兑损失。虽然放开投资H股，能够在一定程度上规避风险，但尽快放开衍生品投资仍不失为一个重要的配套措施。
(证券时报)
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