外管局暗示QDII今年开闸

　　记者 张明扬

　　外管局高官的最新表态，将2006年与QDII（合格境内机构投资者）元年几乎画上了等号。外管局资本项目司司长邹林在最新一期的行业杂志《中国外汇管理》上表示，外管局将在2006年允许保险公司购汇进行境外证券投资，从而在实质上开启QDII闸门。

　　在本期的《中国外汇管理》中，外管局局长胡晓炼介绍了今年外管局一系列的工作计划，包括逐步推进资本项目下人民币可兑换，批准更多的参与者进行外汇交易，发布外汇衍生交易指导规则等汇改重头戏。

　　相比胡晓炼的几桩宏大叙事，外管局资本项目司司长邹林关于从QFII和QDII两端“松绑”中国资本项目管制的言论更为显眼。邹林表示，外管局将在2006年允许保险公司购汇，进行境外证券投资。

　　此前，中国已经允许保险公司进行境外投资，但只能使用保险外汇资金，不涉及外汇兑换，充其量也只能被当作“准QDII”。海外媒体评论称，此次邹林的表态，为购汇出海亮出绿灯，与QDII已没有实质区别，意味着中国计划在今年开始真正实行QDII制度。所谓QDII，即“合格境内投资机构”制度，这一制度容许在资本项目未完全开放的情况下，国内投资者前往海外

资本市场进行投资。

　　邹林透露，今年将引导境内机构和个人外汇资金“间接”进入境外资本市场，还将出台规定，规范境内居民持有境外

股票及股票期权。

　　除了QDII之外，邹林指出，中国将在今年降低QFII准入门槛，将最低资本额（最新财政年度管理的证券总价值）准入标准从100亿美元降至50亿美元；同时缩短原先大多设定为1年的QFII资金汇出锁定期，而根据证监会拟订中的草案稿，基金的禁汇期将缩短为3个月，保险和证券公司缩短为6个月。

　　综观当前态势，今年可能将是中国资本账户开放的热闹一年。央行副行长吴晓灵在近期也指出，中国需要进一步开放资本账户，以创造更多外汇需求，使

人民币汇率更加平衡、更加市场化。吴晓灵还表示，中国需要鼓励国内更多企业走出国门，从而减少贸易顺差和资本项目盈余，这一表态显然也为开闸QDII提供了一定的理论基础。但她也强调，在逐步放松资本账户控制和汇率市场化的过程中，仍将防范投机性资本的流入。

　　渣打银行驻上海的高级经济学家王志浩昨天也指出，理解中国政府对开放资本账户的谨慎，尽管目前有明确的理由推动资金流入中国，但有朝一日国外投资者会期望将资金退出人民币———不论是出于安全考虑还是为了获得更高的回报。