国务院出台新政对资本市场带来积极影响

　　昨日，国务院出台了《促进产业结构调整暂行规定》，确立了产业结构调整的动态思路和方向。业内普遍认为，该规定体现了与“十一五”规划一脉相承的趋势，首次按鼓励、限制和淘汰三种分类思路和原则进行产业结构调整，对农业、水利、煤炭、电力、交通等20多个行业的发展产生很强的指导性，对资本市场带来积极影响。

　　攸关20多个行业冷暖

　　据了解，在《暂行规定》的配套文件《指导目录》中，分别确定了鼓励类、限制类和淘汰类三类目录，涉及农业、水利、煤炭、电力、交通、信息、钢铁、有色金属、石油化工、建材、机械、轻纺、服务业、环境和生态保护、资源节约及综合利用等20多个行业，共1128条，其中鼓励类539条，限制类190条，淘汰类399条。

　　对于本次《规定》中重点提到的产业及调整思路，招商证券分析师贾祖国提出需要加大关注力度的9大行业———电力设备(尤其是可再生能源设备)、港口集装箱起重机行业、船舶设备制造、铁路运输设备、以3G为代表的通信设备、数字电视、旅游、环保设备、水务等。

　　“对于那些国家鼓励的产业而言，典型的如生物医药、机械设备、化工、新材料、航空航天、军工企业、信息技术和电子等行业在产业结构调整过程中处于有利地位，将获得国家的有力支持，从而有助于这些行业中的部分公司持续走好。”长江证券宏观策略分析师张发余表示，而属于鼓励类的第三产业或服务行业，如零售、环保(循环经济)、基础设施和公共服务(机场、酒店旅游)以及电信服务等，存在着明显的机会，可以持续关注。

　　对此，联合证券分析师张大威观点略有不同，他认为，对于不涉及能源、环境、安全等问题的产业，虽然随着新普查带来的GDP上调修正了过去对第三产业的低估，但我国第三产业发展不够仍然是个现实。因此，金融、物流、信息、公共服务等不仅符合能源等要求，而且能够吸纳劳动力的第三产业，将得到更多的政策倾斜，并面临巨大的增长机会。

　　相反，对于国家限制的发展的行业，如产能过剩或存在着潜在的产能过剩的钢铁、水泥、有色金属冶炼、汽车和电力等，这些行业外延式增长将受到较大遏制，但同时酝酿着并购重组的机会。

　　资本市场与产业调整共舞

　　业内普遍认为，产业结构调整将对资本市场带来积极影响，而反过来，资本市场也会对产业结构调整带来有益促进作用。

　　张发余解读道，该《规定》体现出管理层确立了产业结构调整的市场化原则，而市场化将意味着在产业结构调整过程中遇到的融资难题逐渐交由资本市场来解决，而不是政府指定银行来完成，这既有利于解决银行改革问题，又有利于资本市场的发展。

　　“而为了适应产业结构调整，资本市场可能会发生若干变化，”张大威称，资本市场的创新正在如火如荼的进行，资产证券化带来的直接融资将逐步成为企业融资的重要通道，而债券市场也有望蓬勃发展。可以预见，短期融资债券、资产证券化等这些金融创新产品的试点，也将和产业结构调整结合起来，符合产业结构调整政策的行业和公司将更容易打通这些直接融资的通道。

　　此外，多位业内人士普遍认为，产业结构调整必然涉及大量企业的关、停、并、转。而并购是证券市场资源配置功能的发挥的一种重要方式，特别是股权分置改革的完成，为股票市场发挥控制权转移市场功能提供了重要保障。随着产业结构的调整，将在资本市场对有调整需要的企业，出现更多的并购。(全景)