超70亿资产支持证券即将进场

　　国开行、建行产品分别于12日、15日发行

　　本报讯(记者 张诚) 作为近几年我国金融界最重要的创新产品———国开行和建行总额超过70亿元的资产支持证券即将正式进场。国开行和建行日前均在中国债券网上进行了网上推荐，有关银行间市场人士透露，从12月12日起，国家开发银行的首期信贷资产支持证券产品(“开元”)开始在银行间债券市场发行。首期“开元”的发行额度为41.77亿元。而建行 的首期住房抵押证券化产品(“建元”)也将在12月15日开始发行，总额超过30亿元。这意味着这两支资产支持证券产品都将在近几天内正式发售。

　　国开行的资产池总计41.77亿元，其中优先级

证券分A、B两档。德邦证券固定收益部分析员赵峰预计，国开行资产池内信贷资产全部为优质资产，借款人绝大部分为财务实力较强的国有特大型、大型企业或其控股子公司以及国家事业单位，普遍拥有良好的信用记录，给A档证券2.3%投标建议，而B档的预计也不过是2.25%，基准利率上浮60-70个基点。

　　建行资产池总计30.17亿元，包括来自上海、无锡、福州、泉州四地的个人住房按揭抵押贷款。其中优先级证券29.26亿元，共分3级、并对外发行。其余为次级证券，未评级，不对外发售。

　　建行住房金融与个人信贷部副总经理徐迪则表示，根据协议，优先级证券投资人将先收到还款，而损失则首先由最低档次证券承担，建行自留了全部的最低档次证券。

　　不过有关业内人士预计，由于银行拿出来的都是最优质资产，因此最初的资产证券化项目银行的动力是不大的，但中金首席经济学家哈继铭表示，“我觉得银行如果看得远的话，还是愿意去做，眼前主要是房贷这一块的质量还是比较高的，但是从长远来看，这也很难说，

房价越来越高，里面的风险也越来越大，这也是将来的一个发展方向。