T+0推出暂无时间表 证监会批示选择小量先试点

　　本报记者 方原 北京报道

　　记者从沪深交易所了解到,沪深主板G股指数编制已基本完成,但是否就此各自推出，还是最后出一个统一的G股指数，仍有待于有关方面的进一步研究和决定。

　　另外，至于G股板块交易是否近期实行T+0制度，两个交易所都表示，没有明确时间 表，更不存在传闻中所说的从哪家公司开始。

　　指数编制“体例”尚在商议

　　“说两个交易所马上分别推出G股指数，与事实有一些差距。”深交所有关人士表示。

　　这位人士说，两个交易所对G股指数的研究已经比较成熟,但指数编制“体例”问题，还在两个交易所、有关市场主体之间的商议中。

　　对于G股指数就是统一指数的说法，上海证券交易所的有关人士指出，目前跨市场运作的中证指数公司刚刚成立，尚未完全进入状态。

　　“在两个市场仍然分立的情况下，分市场指数仍不可或缺，并且上证系列指数已具有相当的品牌影响力，弃之可惜。”上证所研究中心的一位专家对记者表示。

　　据了解，11月底，上证所已把有关G股指数编制的征求意见稿发至有关上市公司、券商和基金，但至今只收到少数回应。

　　北京一家券商研究部门负责人告诉记者，交易所计划推出的G股指数是综合指数,而不是成份股指数。随着整个市场股改的完成,G股指数最终将演变成成份股指数。

　　另有机构人士表示，在指数编制过程中,如果单纯以现有G股不加选择地进行G股指数的编制不具有任何意义。

　　上证所有关人士也对推出G股指数的功能有乐观的预期，他说，至少将来的沪市G股指数在结构上基本接近上证50和上证180指数,这样的指数肯定具有代表性,对市场能起到一个风向标的引导作用。”

　　“T+0”没有时间表

　　记者在向两个交易所了解关于恢复“T＋0”的传闻时，得到的回复是，虽然目前的法律已规定交易所有决定有关交易规则的权力，但“T＋0”是一个重大的制度改革，还是需要证券监管部门(证监会)来决定。

　　另据记者了解，本月初，两个交易所有关部门就关于恢复T＋0问题，向证监会汇报时提到以下几个方面：

　　一是T＋0回转交易存在结算风险；

　　二是T＋0回转交易实际上有虚增资金供给的功能；

　　三是回转交易给管理层进行市场统计和监管提出了更高要求。

　　并建议：恢复T＋0是有条件的，不是全面放开。

　　一位接近证监会的人士透露，近日证监会已批示选择小量试点，但关键是要给市场一个好的预期，不能助长投机，要推动投资，让有价值的股票活跃。

　　12月13日，证监会有关人士在接受记者求证时表示，“关于交易制度的改革，证监会与交易所正在研究和协商中，实施T＋0交易目前还没有时间表。”

　　此前，有关A股交易规则改革的呼声一直很高。证监会法律部副主任也曾在一个论坛上表示，要选择少数品种来实施T＋0交易。

　　据了解， 两个交易所在征求关于实施T＋0交易意见的时候， 有关专家和学者表示，由于中国石化、中国联通等最具代表性的大盘蓝筹公司尚未进入股改程序，现在推出G股指数并在此间实施T＋0交易，不具有代表性。

　　而大多数机构的看法却相反，他们在给交易所的回函中表示：虽然目前一批具有代表性的大盘蓝筹公司尚未进入股改程序,但这已经不影响主板推出G股指数和进入T＋0交易试点的进程。

　　北京证券的一位负责人表示，根据目前已股改公司的规模来看,完成股改和进入股改程序的上市公司总数已超过320家,占沪深两市1358家上市公司(不含纯 B股公司)的23.7%。这批公司的总市值占两市总市值的28.02%；流通市值占总流通市值的32.68%。

　　这位负责人说,“G股指数的样本容量已经足够,且已经具有相当数量和市场代表性，完全可以进行包括交易制度的一些改革，至少可以进行点程度上的试点。”

　　与此同时，一位市场人士告诉记者，G股交易办法也拟订完毕，该办法明确G股板块为T＋0回转交易并扩大涨跌停板限制。

　　上证所的一位人士则表示，虽然新《证券法》已不再禁止T+0交易，但从监管的角度看不会简单地恢复十年前被禁止的那种T+0制度，但具体如何操作，要等正在讨论的相关细则出台才能明确。

　　深交所有关人士也表示，虽然今后市场会与国际市场接轨，取消涨跌幅限制，但近期就取消涨跌幅限制的可能性不大。可能的情况是适当放宽部分品种的涨跌幅限制。

　　权威人士对记者表示，从理论上讲，G股指数的推出应选择一个合适的市场环境。目前一些G股复牌后出现走势不明朗甚至不理想、市场未形成良性预期的情况，因此，这是否是推出G股指数的良好时机，有待观察。